智通財經APP獲悉，聯儲局副主席菲利普·傑斐遜周四表示，如果通脹不能很快降溫，聯儲局應該考慮提高利率，但他同時表示，目前的貨幣政策形勢良好。傑斐遜還表示，人工智能(AI)推廣落地疊加伊朗戰爭帶來的能源擾動，令聯儲局政策陷入兩難平衡。

傑斐遜周四在加州斯坦福大學出席一場活動時發表講話稱，聯儲局目前的利率政策可能會支撐勞動力市場，同時使得通脹下降。但他隨即補充了一句附加條件。

「如果實際通脹短期內沒有開始降溫，我認為或許應該重新考慮我們目前的政策立場，」他說道。「幸運的是，我們目前的政策立場使我們能夠很好地應對經濟形勢的發展。」

通脹擔憂重燃，聯儲局官員密集「放鷹」

隨着勞動力市場顯示出更多穩定跡象，聯儲局官員的討論焦點已集中在通脹問題上。關稅帶來的壓力有所緩解，但受中東局勢影響的能源價格仍令人擔憂。與此同時，AI發展帶來的市場需求已成為新的關注點。

在美國6月份物價數據弱於預期後，投資者放棄了對聯儲局7月加息的預期，但仍然預計今年會加息。

周四早些時候，聯儲局兩位官員對物價上漲表達了更為強烈的擔憂。2026年FOMC票委、達拉斯聯儲主席洛裏·洛根成為首位呼籲加息的聯儲局官員，表示通脹似乎並未持續迴歸聯儲局2%的目標水平。

「我目前認為，適度提高利率將更好地平衡前景和風險，」洛根周四表示。

堪薩斯城聯儲主席傑夫·施密德表示，鑑於未來幾個月通脹風險可能進一步加劇，通脹是他當前最擔憂的問題。儘管美國6月通脹數據好於市場預期，但施密德警告稱，就此判定通脹開啓下行趨勢為時過早。

他表示：「我最關心的是通脹問題，當前通脹水平過高，且持續超過目標水平的時間過長。因此，在制定合適的貨幣政策路徑時，我仍重點關注通脹問題。」

本周，聯儲局新任主席凱文·沃什在國會作證時表示，政策制定者對高通脹「零容忍」，並承諾將恢復物價穩定，但他並未明確表示會支持加息。

6月，在沃什上任後的首次議息會議上，聯儲局官員投票決定將聯儲局基準利率維持在3.5%至3.75%的區間，為連續第四次按兵不動。

聯儲局官員將於7月28日至29日舉行下一次貨幣政策會議。雖然部分官員擔憂高通脹並暗示可能需要加息，但市場目前普遍押注聯儲局在此次會議上將‌維持利率不變‌ 。‌‌

根據芝加哥商品交易所(CME)的「聯儲局觀察」工具，交易員目前認為聯儲局7月維持利率不變的概率已升至88.8%‌，市場普遍將下一次加息的窗口‌推遲至9月或10月。

AI與能源衝擊交織 聯儲局陷入「艱難的平衡博弈」

傑斐遜在演講中用部分篇幅探討AI對美國經濟的潛在影響，他強調，AI或將同時對供需兩端形成衝擊，而供需變化會對通脹產生截然相反的作用。

他表示：「供需兩端影響顯現的時間節點，對貨幣政策制定者而言至關重要。」

傑斐遜表示，AI大規模落地疊加伊朗戰爭引發的能源衝擊，令聯儲局陷入「艱難的平衡博弈」，同時加大通脹持續存在、通脹預期脫錨的風險。

他表示：「近期能源價格上漲是否會傳導至長期通脹預期，進而造成通脹持續上行，這是一個至關重要的問題。」

值得注意的是，聯儲局於2026年7月9日宣佈設立生產力和就業工作組，負責評估包括AI在內的新型通用技術對經濟的影響。聯儲局在6 月貨幣政策會議紀要中，首次將「AI投資熱潮」列為推高通脹的三大主要風險源之一‌，與‌關稅政策‌和‌地緣衝突並列。

沃什多次公開表示，‌AI整體上對經濟有益，並有望成為重要的反通脹力量‌。但他也坦言，AI雖然推動了企業投資的增加，但也給經濟帶來了不確定性。他表示：「我們還不清楚經濟能在多大程度上從AI的發展中受益。」「經濟領域出現的新機遇同時也給政策制定者帶來了新的挑戰。聯儲局正在密切關注這些變化對通脹和勞動力市場的影響。」

眼下，美股「AI交易」熱潮明顯降溫，費城半導體指數本月迄今已下跌近17%，距離技術性熊市僅一步之遙。存儲芯片板塊成為本輪調整的重災區，美光科技(MU.US)、閃迪(SNDK.US)等龍頭股價接連重挫。

聯儲局多位官員接連釋放鷹派表態，疊加中東局勢反覆推升油價、加劇通脹粘性，加息風險持續發酵，令AI行情雪上加霜。