智通財經APP獲悉，東方證券發布研報稱，整體來看，6月儲能按年增速略有放緩，歸其原因主要是系統運行費快速提升所致，根據電聯新媒數據，2026年第一季度，系統運行費呈現「總量跳漲、結構分化、全面顯性化」特徵，全國工商業用戶的系統運行費用佔比從8%飆升至15%以上，部分地區突破25%，預計2026~2030年是快速上漲期，年均增速預計達20%~30%。根據國家電投經研院，繳納系統運行費後，網側儲能價差收益大幅下降，增加的容量補償收益難以彌補。該行認為，系統運行費作為調節閥門會影響裝機節奏，但並不影響總需求，隨着市場收益不平衡性逐漸突出，後續收益結構問題或將得到解決。該行看好儲能全年需求與下半年放量節奏。

東方證券主要觀點如下：

事件

據CESA，2026年6月，國內新型儲能新增併網77個項目，裝機總規模為4.22GW/11.02GWh，按年增長0.72%/9.98%，按月增長41.6%/53.5%。

西北地區裝機容量領跑、甘肅、廣東、河北容量佔比近四成

從區域分佈來看，西北地區6月新增裝機規模最大，為0.99GW/2.68GWh，功率佔比23.4%，位居第三，容量佔比24.3%，位居第一。區域內項目分佈在甘肅、新疆、寧夏、青海四省，以大型獨立儲能和電源側配儲為主。從省份來看，甘肅6月新增裝機規模合計0.47GW/1.64GWh，容量佔比14.88%，全國排名第一。

電網側佔比約六成、多種新型技術集中落地

從應用場景來看，電網側獨立/共享儲能新增併網項目28個，裝機規模約2.74GW/6.85GWh，功率佔比64.8%，容量佔比62.2%，雙雙位居第一。

民營企業貢獻超四成、第三方儲能集成商崛起

從業主單位來看，6月併網項目中，民營企業以及第三方儲能集成商以41.6%的功率佔比位居第一，反映出獨立儲能電站投資運營市場高度市場化，其中易儲能源投運規模最大，達到500MW/1GWh;海博思創投運規模也達到GWh級別，為250MW/1GWh;龍淨環保投運215MW/860MWh;中創新航旗下能源投資平台凱博資本投運2個項目，合計規模200MW/600MWh。地方國企以21.9%的功率佔比排名第二，五大六小能源央企以18.9%的功率佔比排名第三。

風險提示

國內儲能裝機不及預期。