路透7月17日 - 周五開盤前，奈飛（NFLX.O）股價暴跌9.2%，此前這家流媒體巨頭再次發布了低於預期的盈利預期 (link)，加劇了市場對其能否維持增長勢頭的疑慮。

儘管該公司已突破傳統的訂閱驅動模式，轉而依靠廣告、直播內容和提價來提升每用戶收入，但它仍與華特迪士尼 DIS.N 等傳統媒體以及YouTube等社交媒體陷入了爭奪用戶注意力的激烈競爭。自2025年6月創下歷史新高以來，該股已累計下跌超過44%。

「這一故事缺乏吸引力，」Pivotal Research Group分析師沃洛達爾扎克（Jeffrey Wlodarczak）表示。

他表示，訂閱用戶增長仍是奈飛業務的核心，並補充道，年輕受衆正越來越多地轉向免費的社交媒體平台，而非長篇內容。

「我們認為這將導致訂閱用戶增長放緩，公司將試圖通過更激進的提價和加大內容投入來彌補這一缺口。」

周四，該公司發布的第二季度盈利預期顯示，其每股收益和營收預期連續第二個季度低於分析師預期 (link)，至少有11位分析師下調了目標股價。

這家流媒體巨頭還將從2027年1月起，將每年兩次發布的觀看時長報告縮減為每年一次。該公司已於2025年停止公布季度訂閱用戶數據。

傑富瑞（Jefferies）分析師指出，2026年上半年業績未能緩解市場看空情緒，且下半年內容陣容較去年同期有所減弱，進一步加劇了看空論調。

奈飛股價當前交易於12個月前瞻市盈率19.92倍，而華特迪士尼為13.54倍，康卡斯特旗下 CMCSA.O 則為6.57倍。