實時行情-超大規模科技企業的信用利差發出警示信號,但無需過度擔憂

路透中文
07/23
實時行情-超大規模科技企業的信用利差發出警示信號,但無需過度擔憂

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超大規模科技企業信用利差提示需謹慎,而非警報

投資者若想尋找人工智能熱潮降溫的早期跡象,或許能在債券市場中發現端倪。

過去一年間,亞馬遜 AMZN.O微軟 MSFT.O、Alphabet GOOGL.OMeta META.O 等所謂「超大規模科技公司」發行的債券信用利差有所擴大,這引發了人們對債務投資者是否正對該行業龐大的AI支出計劃日益警惕的疑問。

裕信銀行表示,不應過度解讀這一信號。

超大規模雲服務商債券的平均利差已從2025年年中低於60個點子,擴大至本月超過110個點子,幾乎翻了一番,但這一變化很大程度上歸因於甲骨文ORCL.N)。

若剔除甲骨文,利差雖也有所擴大,但仍低於所有美國企業債券的平均水平,這反映出該行業強勁的現金流、穩健的資產負債表以及AA級信用評級。

市場之所以如此審視,是因為預計今年資本支出將達到7,580億美元,2027年將達到9,250億美元,是2025年水平的兩倍多。投資者正在尋找更確鑿的證據,以證明人工智能投資能夠得到妥善變現。

這家意大利銀行認為,技術因素也在起作用。

今年迄今為止,超大規模科技公司已發行1,140億美元債券,超過了2025年全年的820億美元募資額,而投資者對新發債的需求卻有所減弱。

該行補充道,私募股權、私募信貸以及表外孖展結構在AI基礎設施領域應用的日益廣泛,又增添了一層不確定性。

最後,裕信銀行策略師泰格(Michael Teig)表示:「我們並不認為近期利差擴大是需要對AI敘事感到嚴重擔憂的理由,而是反映了發行規模的擴大以及投資者更為審慎的態度——投資者正在等待證據,以確認AI資本支出能否轉化為更強勁的營收增長。」

(達尼洛·馬索尼)

*****

此前《實時市場》報道:

ATM 啓示:AI 將引發勞動力衝擊?先鋒集團稱尚無定論 點擊此處 (link)

Alphabet的支出計劃利好歐洲電氣股 點擊此處 (link)

隨着財報陸續發布,受油價衝擊影響,STOXX指數下跌 點擊此處 (link)

歐洲開盤前:原油價格飆升,期貨預示低開 點擊此處 (link)

市場能否承受更多直言不諱的言論? 點擊此處 (link)

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