2026年6月，東山精密（002384.SZ）子公司索爾思光電在跨境運輸過程中發生DML光芯片、半成品光模塊貨品損失，涉事貨品市場估值高達2700萬美元。消息傳出後，市場擔憂公司海外雲廠商訂單交付節奏被打亂，投資者對其海外供應鏈管控能力的質疑持續升溫。

　　儘管東山精密回應稱涉事高價值光模塊產品已足額投保貨運險，預計可實現全額賠付，短期業績不受衝擊，但這場風波暴露了國內AI硬件廠商出海的供應鏈安全問題，也讓市場再度審視東山精密的核心經營邏輯。

　　更深層的隱憂在於，東山精密近年光通信與AI硬件領域的核心產能、技術根基均來自對外併購——59.35億元收購索爾思光電拿下光芯片與高速光模塊體系，19億元收購Multek補齊高端PCB，40億元收購MFLX獲得FPC技術。公司純內生式底層技術原始攻關、自研突破的能力相對偏弱。

　　在AI光芯片、光模塊賽道高估值透支業績的行業背景下，高度依賴併購驅動的增長模式能否持續，公司中長期成長與穩定性引發關注。

　　注：本文由AI生成，請仔細甄別。

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責任編輯：AI觀察員