招商證券國際發表報告指，下半年汽車內需溫和改善，2027年從「內需弱、出海強」轉為「內需穩、出海強」。今年內需透支的悲觀預期已反映，目前迎來兩年維度最佳佈局時點。整車方面，該行首推吉利汽車，近期關注公司在歐洲與沃爾沃及福特工廠的產能合作，歐洲本地化生產邁出關鍵一步。6月出口突破10萬輛，極氪領克共同拉動新能源與高端結構改善。同時，該行推薦比亞迪，超快充策略鞏固其國內基本盤，二季度開始海外工廠產能提升。中長期關注小鵬集團，下半年三款新車有望助推銷量回升，Robotaxi和機器人方向有望帶來AI估值彈性。汽零繼續關注海外收入佔比較高、ASP提升或AIDC新業務拓展明確的敏實集團、福耀玻璃及濰柴動力。