周三，鐵礦石主力2509合約盤中跌超1%，創下兩周來新低。自7月15日以來，鐵礦石主力合約已從750元/噸上方震盪回落，累計跌幅近3%。與鐵礦石的弱勢形成對比的是，成材端螺紋鋼、熱卷表現相對抗跌，螺礦比價有所修復。這種「礦弱材穩」的分化格局，折射出當前黑色系產業鏈的核心矛盾：下游需求負反饋正在向上遊原料端傳導。
消息面來看，據金十資訊，必和必拓（BHP）與代表西澳大利亞州黑德蘭港工人的聯合工會周二表示，雙方已接近達成協議。討論的進展意味着，在下輪談判之前宣佈新一輪罷工行動的可能性有所降低，鐵礦供給端擾動降溫。據Mysteel數據，2026年7月13日-7月19日期間，澳大利亞、巴西七個主要港口鐵礦石庫存總量1499.7萬噸，按月增加79.8萬噸，港口庫存呈小幅累積趨勢，當前庫存規模已達年內最大值。後續礦山發運仍有釋放壓力，中期供應或維持充裕。然而，下游需求淡季，鋼廠減產壓力加大。華東及南方地區高溫天氣制約工地施工進度，終端採購節奏明顯放緩。且隨着鋼廠虧損面擴大，鋼廠減產檢修增多，壓制了鐵礦石的即期需求。因此，鐵礦石短期基本面或維持「高供給+弱需求+累庫存」的組合，價格承壓格局較難逆轉。若鋼廠減產進一步擴大，鐵水產量仍有下行空間，或將對礦價形成持續性壓制。
資料來源：Wind、光大期貨研究所
撰稿：史玥明
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責任編輯：朱赫楠