FX168財經報社(北美)訊 周二（7月21日）全球市場風險偏好明顯回升。儘管美國與伊朗之間的軍事衝突仍在持續，霍爾木茲海峽和紅海航運風險繼續推高油價，但投資者將注意力重新轉向企業財報、芯片股反彈以及中東停火斡旋進展。美股三大指數全線上漲，半導體板塊領升，黃金、白銀和比特幣同步走高，美元則在地緣政治風險和通脹降溫預期之間陷入震盪。

當前市場的核心矛盾仍然十分清晰：一方面，中東衝突可能繼續推高能源價格並加劇通脹壓力；另一方面，最新美國通脹數據有所降溫，企業財報表現強勁，令投資者重新押注經濟和風險資產仍有支撐。市場正在戰爭風險、利率預期和盈利增長之間尋找新的平衡。

戰爭與通脹交織，市場押注聯儲局暫緩加息

美國與伊朗衝突仍是全球市場最重要的不確定因素。美國中央司令部已連續第十晚對伊朗境內目標發動襲擊，此前美國總統特朗普宣佈停火「已經結束」。伊朗則對巴林、科威特和約旦境內的美軍設施展開打擊，也門胡塞武裝同時宣佈對沙特阿拉伯實施海上封鎖，令中東衝突存在進一步外溢的風險。

與此同時，外交斡旋並未完全中斷。伊朗一名高級官員表示，德黑蘭已收到調停方提出的10天停火方案，希望挽救此前簽署的臨時協議，並為結束戰爭創造條件。市場因此一邊消化新的軍事行動，一邊押注停火談判仍可能取得突破。

通脹前景同樣牽動市場。上周公布的美國通脹數據低於預期，令投資者下調了對聯儲局進一步加息的押注。根據LSEG數據，市場目前預計聯儲局9月加息的概率約為63.1%，低於通脹數據公布前的90%。

不過，未來通脹路徑仍取決於霍爾木茲海峽何時恢復正常通航，以及國際油價能否穩定。如果能源供應持續受阻，油價上漲可能重新推高整體通脹，並迫使聯儲局在更長時間內維持高利率。

股市：芯片股強勢反彈，美股擺脫戰爭陰影

美股周二全線上漲，道瓊斯工業平均指數上漲約375點，漲幅為0.7%；標普500指數上漲0.8%；納斯達克綜合指數上漲1.3%。

（圖源：FX168）

半導體板塊成為推動市場反彈的主要力量。VanEck半導體ETF上漲約4%，美光科技大漲10%，英特爾上漲7%，Marvell Technology上漲約7%，Astera Labs上漲6%。此前遭遇大幅回調的芯片股出現明顯修復，帶動科技板塊和整體市場情緒回暖。

企業財報同樣提供支撐。3M第二季度業績好於預期，股價大升逾過9%；通用汽車營收和利潤均超出市場預期，股價上漲約5%。

本輪財報季開局強勁。FactSet數據顯示，目前已有約66家標普500指數成分公司公布業績，其中接近88%的公司利潤超過分析師預期。Alphabet、IBM和特斯拉等大型企業將在本周晚些時候發布財報，市場關注焦點正進一步轉向企業盈利能否支撐當前高估值。

eToro美國投資分析師佈雷特·肯韋爾（Bret Kenwell）表示，未來兩周將成為本輪財報季的關鍵階段，而且影響不僅侷限於科技行業。他指出，在市場升至歷史高位之後，投資者對企業業績的要求明顯提高，表現「不錯」已經不一定足夠，未能明顯超越華爾街預期的公司可能遭到市場懲罰。

油市：霍爾木茲與紅海風險升溫，國際油價再度突破高位

國際油價周二震盪走高。美油期貨上漲約3%，最高觸及85.03美元/桶；布倫特原油上漲約2.3%，報91.28美元/桶。

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美國和伊朗再次互相發動襲擊，加上胡塞武裝威脅封鎖沙特阿拉伯紅海航運路線，令市場擔憂中東能源出口面臨更大風險。霍爾木茲海峽船舶通行量進一步下降，一艘油輪報告遭不明物體擊中，船員被迫棄船並登上救生艇。

瑞銀分析師喬瓦尼·斯陶諾沃（Giovanni Staunovo）表示，霍爾木茲海峽出口下降，以及紅海原油運輸可能中斷的擔憂，正在為油價提供支撐。

SEB Research指出，樂觀投資者可能將美國最新軍事行動視為在停火談判前強化議價地位的最後嘗試，但更大的風險是衝突陷入長期僵局，導致能源流動持續不確定、油價維持高位並伴隨反覆襲擊。

本月以來，布倫特原油累計上漲接近24%。如果霍爾木茲海峽和紅海航線同時受到影響，全球能源供應風險將不再侷限於伊朗，而可能擴展至沙特等其他主要產油國。

匯市：美元高位震盪，加元受新關稅衝擊

美元周二整體持穩。衡量美元兌六種主要貨幣表現的美元指數最高觸及101.16，周一該指數曾升至7月15日以來最高水平。

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美元當前受到兩股相反力量影響。中東衝突升級通常會推動資金流入美元等避險資產，但美國通脹數據降溫又削弱了市場對聯儲局進一步加息的預期，從而限制美元漲勢。

Desjardins首席經濟學家兼策略師吉米·讓（Jimmy Jean）表示，美元出現持續貶值可能更像是2027年的故事。未來幾個月，在通脹前景變得更加清晰之前，美元可能繼續保持堅挺。

歐元小幅走高至1.1421美元附近。市場同時等待本周歐洲央行利率會議，接受路透調查的經濟學家預計，歐洲央行此次將維持利率不變，但年內仍可能至少再加息一次。

加拿大元在跌至一個月低點後企穩。美國宣佈對一系列加拿大產品徵收50%新關稅，理由是加拿大對美國汽車、酒類和乳製品採取了「歧視性待遇」。這一消息一度明顯打壓加元。

英鎊則回吐早盤漲幅，對美元下跌約0.15%，報1.3411美元。投資者正在評估英國新政府的財政方向。安迪·伯納姆（Andy Burnham）就任英國首相後重申將遵守前政府設定的財政規則，前國防大臣約翰·希利（John Healey）被任命為新任財政大臣。

貴金屬：黃金反彈1.5%，白銀大漲近5%

黃金周二明顯上漲，現貨黃金上漲1.8%，最高觸及4084.25美元/盎司。

（圖源：FX168）

市場一方面關注中東停火斡旋，希望外交進展能夠壓低油價並緩解通脹壓力；另一方面，投資者也在押注黃金經歷前期大跌後可能已接近階段性底部。

獨立分析師羅斯·諾曼（Ross Norman）表示，黃金自今年1月創下歷史新高並經歷大幅回調後，一直在尋找價格底部，市場目前開始認為最嚴重的拋售階段可能已經過去。不過，他同時指出，黃金當前仍缺乏明顯的上行動能，投資者仍需保持謹慎。

油價走勢對黃金影響複雜。油價回落有助於緩解通脹和高利率壓力，從而降低持有無息黃金的機會成本；但如果中東局勢進一步惡化，避險需求也可能直接推高金價。

其他貴金屬表現更為強勁。現貨白銀上漲4.8%，報59.11美元/盎司；鉑金上漲1.9%，報1624.88美元/盎司；鈀金上漲2.3%，報1281.75美元/盎司。

加密貨幣：比特幣突破6.6萬美元，風險偏好重新回暖

比特幣周二突破6.6萬美元，創一個多月以來新高。比特幣一度升至66956.14美元，為6月17日以來首次重新站上這一水平。

（圖源：FX168）

此前，比特幣多次在6.5萬美元附近遭遇阻力，但最新突破推動市場進一步關注6.7萬至6.8萬美元區域。部分交易員認為，如果比特幣能夠進一步突破6.8萬美元，其價格可能迅速再上漲5%至6%，並重新挑戰7萬美元。

比特幣上漲過程中，空頭平倉明顯增加。CoinGlass數據顯示，過去24小時整個加密貨幣市場的清算規模約為2億美元。

不過，市場對本輪上漲的質量仍存在分歧。部分分析人士認為，當前漲勢在一定程度上由空頭回補推動，真正的現貨買盤仍然有限。

期權市場則釋放出風險偏好逐步迴歸的信號。QCP Capital表示，投資者對7月底到期的比特幣看漲倉位出現一定需求。由於聯儲局將在7月28日至29日前後舉行利率會議，如果霍爾木茲海峽緊張局勢緩和，比特幣價格可能出現更快的上行突破。

CME FedWatch數據顯示，市場預計聯儲局在7月29日會議上維持3.50%至3.75%利率區間不變的概率為83.4%，而9月會議加息至3.75%至4.00%的概率約為53.8%。

整體來看，周二市場呈現出明顯的風險資產反彈特徵：美股、芯片股、貴金屬和比特幣同步上漲，美元保持穩定，油價則因戰爭風險繼續走高。投資者暫時選擇將注意力從中東軍事衝突轉向企業盈利和停火可能性，但能源供應、通脹與聯儲局政策仍可能決定下一階段市場方向。