智通財經APP獲悉，國聯民生證券發布研報稱，6月快遞行業單價上行，申通、圓通單量增速領跑快遞。行業價格整體有支撐，「反內卷」政策下，行業價格競爭預計相對有序。推薦海外業務景氣度高，國內業績有支撐的極兔速遞-W(01519);堅定看好頭部公司中通快遞-W(02057)，圓通速遞(600233.SH)繼續主導行業頭尾部分化;量價均表現優秀的申通快遞(002468.SZ);基本盤穩固、調優件量結構的順豐控股(002352.SZ);增速差距連續修復、客戶結構持續優化的韻達股份(002120.SZ)。

國聯民生證券主要觀點如下：

事件

2026年7月17-18日，郵政局及各快遞公司發布6月量價數據。行業數據：國家郵政局公布2026年6月郵政行業運行情況，6月單月快遞業務量按年增長3.8%，快遞業務收入按年增長7.7%，行業單票收入按年增長3.8%。

上市公司2026年6月數據：行業單價上行，申通、圓通單量增速領跑

1)快遞業務收入分別為，順豐200.2>圓通58.8>申通54.8>韻達45.8億元，收入按年增速分別為申通+26.1%>韻達+10.3%>圓通+6.4%>順豐+0.3%;

2)業務量分別為，圓通28.5>申通25.9>韻達21.7>順豐13.9億票，件量按年增速分別為，申通+18.6%>圓通+8.6%>韻達-0.05%>順豐-4.9%;

3)市場份額分別為，圓通16.3%>申通14.8%>韻達12.4%>順豐7.9%，市場份額按年變動分別為，申通+1.8pct>圓通+0.7pct>韻達-0.5pct>順豐-0.7pct;

4)單票收入分別為，順豐14.41>申通2.114>韻達2.108>圓通2.06元，按年增速分別為韻達+10.4%>申通+6.4%>順豐+5.4%>圓通-2.0%。

點評

1)行業端，2026年1-6月快遞行業收入增速7.3%，高於1-6月網上商品零售額的增速4.8%，快遞行業議價權提升。6月快遞行業單量增速為3.8%，主要由於消費增速放緩影響需求，且去年同期單量基數較高。預計隨着7月去年增速基數回落，單量增速有望回升;2)公司端，6月單量增速依舊分化，單票收入整體回升。申通延續高增長態勢，丹鳥併入疊加自然增長雙重驅動;圓通市場份額增長，單價按年略有承壓;韻達單量按年基本持平，按年降幅連續收窄，單價增長顯著;順豐持續調優產品結構、聚焦高價值件。

風險提示：單量增長不及預期，行業政策波動，油價大幅上行。