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外資逆勢舉牌電網設備龍頭平高電氣，同時多家電網設備公司2026年中期業績預增翻倍，這些現象印證了國家電網「十五五」4萬億元投資正在積極落地。
7月12日晚間，平高電氣（600312.SH）發布公告稱獲外資舉牌，持股比例達到5.42%。國際長線資金真金白銀加倉特高壓龍頭，釋放出對央企價值與行業確定性的強烈認可。與此同時，風範股份、杭電股份、大連電瓷等多家電網設備公司也密集披露2026年中期業績預告，最高預增超過10倍，印證了「十五五」國家電網4萬億元投資正加速轉化為企業業績。
外資舉牌平高電氣
據平高電氣《關於股東增持股份達到5%的權益變動提示性公告》披露，股東Templeton Asset Management Ltd.和Franklin Templeton Investment Management Limited通過上海證券交易所在滬港通機制下（香港中央結算有限公司作為名義持有人）集中交易，合計持有公司股份7357.1928萬股，佔總股本的5.42%。公告稱，本次權益變動屬於增持，不觸及要約收購，不會導致公司控股股東、實際控制人發生變化。
公告還披露，兩名外資股東共同受同一主體Franklin Resources,Inc.控制，構成一致行動關係。在本次增持前，兩名外資股東合計持有平高電氣6734.7128萬股股份，佔總股本的4.96%。本次增持股數為622.48萬股。
對於此次增持目的，公告稱，「該等買入僅出於投資目的，Franklin Resources,Inc.及信息披露義務人均無意尋求對平高電氣或平高電氣任何子公司的管理或主導地位。」資金來源為「其擁有全權管理決策權的基金所募集的資金，以及其管理的管理賬戶下客戶所委託的資金」。
據同一日發布的《簡式權益變動報告書》披露，兩家外資股東自今年4月起大舉買入平高電氣。其中，Templeton Asset Management Ltd.和Franklin Templeton Investment Management Limited於4月份合計買入27336489股；5月份合計買入21127098股。Templeton Asset Management Ltd.於6月份買入18985322股的同時，賣出101781股。7月1日至報告簽署日，Templeton Asset Management Ltd.和Franklin Templeton Investment Management Limited合計買入6224800股。值得一提的是，在4月1日至7月10日期間，平高電氣股價合計下跌了18.05%,而同期電網設備行業內的金利華電上漲了74.86%、四方股份上漲了28.78%、大連電瓷上漲了24.43%。
為何外資會選擇在平高電氣股價調整階段持續增持並舉牌？其投資的底層邏輯是什麼？
公開資料顯示，平高電氣是國家電網旗下中國電氣裝備集團控股的核心上市平台，是國家電工行業重大技術裝備支柱型企業，是國內特高壓GIS（氣體絕緣金屬封閉開關設備）的絕對龍頭，在特高壓交直流開關領域具備極高的技術壁壘與國產替代成熟度。
據2025年年報披露，公司550千伏SF6斷路器榮獲中國超高壓開關領域唯一質量金獎，220千伏及以上斷路器被評為中國名牌產品，公司三大主導產品組合電器、斷路器和隔離開關均獲得省級名牌產品。年報還披露，平高電氣2025年末合同負債（在手訂單）金額約17.30億元，按年增長44.42%；存貨17.65億元，按年增長14.07%，新增存貨主要是在產品、庫存商品及發出商品。合同負債和新增存貨的增長體現了公司新增訂單增長情況。
數據顯示，自2018年以來至2025年，平高電氣一直保持着經營現金流持續淨流入狀態。歸母淨利潤也在2022年至2025年期間保持穩定按年增長態勢。股利支付率2017年以來穩定在30%以上。
在平高電氣基本面穩定增長因素下，此次外資舉牌顯然是對其央企背景帶來的經營安全性與訂單確定性的認可。在2026年全球地緣博弈加劇、宏觀經濟波動加大的背景下，外資長線資金極度渴求現金流穩定、受內需驅動且具備壟斷競爭優勢的「安全資產」。舉牌方在公告中披露，「未來12個月有可能增持和/或減持公司股份。」
外資看好的同時，內資也在積極看多。就平高電氣一季度機構持倉看（中報數據暫未公布），今年一季度末，華夏中證電網設備主題ETF持股1999.2萬股，新進成為第四大流通股股東；新華人壽保險股份有限公司-傳統-普通保險產品增持148.62萬股，持股1653萬股，為第六大流通股股東；中國人壽保險股份有限公司—傳統—普通保險產品持股1182.9萬股，新進成為第八大流通股股東；全國社保基金107組合持股964萬股，新進成為第九大流通股股東。
多家電網設備股中期業績預期翻倍
如果說外資舉牌是前瞻性的資金信號，那麼多家電網設備公司密集披露的2026年中期利潤預告，則是行業高景氣從政策預期走向業績兌現的硬核實證。
據數據，截至7月14日，申萬電網設備板塊有11家公司提前預披露2026年中期業績，其中有7家公司業績預喜，4家公司業績預憂。其中風範股份、杭電股份、長高電氣是目前電網設備公司中業績預期表現最好的前三家公司，淨利潤變動最大預期增長值分別達到1022.64%、957.82%、449.70%。此外，大連電瓷、新聯電子的中期業績也預期翻倍。
風範股份(601700.SH)是國內超特高壓輸電裝備領域的核心企業之一，其最新披露的2026年半年度業績預增公告顯示，公司預計實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為7500萬元到10000萬元，與上年同期相比，預計增加6609.24萬元到9109.24萬元，按年增加741.98%到1022.64%。預計2026年半年度實現歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤為6000萬元到9000萬元，與上年同期相比，預計增加11056.12萬元到14056.12萬元，按年扭虧為盈。
回顧風範股份2025年業績表現，彼時公司還虧損了3.87億元。公開資料顯示，風範股份的主營業務涉及金屬結構製造業和光伏行業，而「子公司晶櫻光電的虧損和併購晶櫻光電時產生商譽的減值」恰恰是導致其2025年虧損的重要因素之一。公司明確指出，受光伏行業大環境影響，公司光伏板塊經營面臨較大壓力。硅片、電池片整體銷售情況欠佳，產品價格持續走低，利潤空間被嚴重壓縮。
在2026年上半年業績預增公告中，風範股份解釋了業績增長的原因：1.受益於「十五五」期間新型電力系統建設升級的行業趨勢，報告期內，公司緊抓電網投資規模擴張與結構升級的戰略窗口，實現鐵塔板塊核心業務的增長，推動公司實現業績改善。2.報告期內，公司完成對子公司蘇州晶櫻光電科技有限公司60%股權的轉讓事項，通過剝離光伏虧損資產，實現業務結構深度聚焦與輕量化。該處置事項對公司主業的盈利形成了稅務抵減效應，一定程度提振了利潤水平，實現了戰略瘦身與財務回報的雙重目標。
顯然，剝離光伏虧損資產是提升公司2026年中期業績大幅增長的重要因素之一。據風範股份6月24日披露的《關於公開掛牌轉讓蘇州晶櫻光電科技有限公司60%股權暨關聯交易的進展公告》，晶櫻光電60%股權轉讓價格為17880萬元。
線纜賽道頭部企業杭電股份(603618.SH)預計2026年半年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤約3.6億元到4億元，與上年同期（法定披露數據）相比，將增加約3.22億元到3.62億元，按年增長852.03%到957.82%；預計歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤約3.55億元到3.95億元，與上年同期（法定披露數據）相比，將增加約3.25億元到3.65億元，按年增長1087.67%到1221.49%。
杭電股份在《2026年半年度業績預增公告》中稱，「報告期內，淨利潤實現大幅增長，主要系光纖光纜市場回暖，光纖產品需求實現量價齊升。公司二級全資子公司杭州永特信息技術有限公司光纖銷量隨行業復甦實現同步增長，對公司營業利潤做出了積極貢獻。」
據杭電股份此前公告披露，公司在2025年第三季度曾對永特信息計提固定資產減值準備金額2.64億元，原因是光纖光纜市場價格尤其是2025年7月公司中國移動中標價格大幅下滑，永特信息存在經營虧損情況，資產出現減值跡象。
公開信息顯示，因AI帶來的光纖需求持續高增長，光纖含稅價格平均價在2026年一季度出現了大幅上漲。據光電通信數據，2025年第四季度，G.652.D光纖含稅價格平均為25元/芯公里，而到了2026年第一季度，G.652.D光纖含稅價格平均價則達到80元/芯公里。在此背景下，杭電股份2026年一季度成功扭虧為盈，盈利8084.19萬元。在一季報中，杭電股份明確指出，歸母股東淨利潤按年增長279.96%的主要原因是：「一季度子公司永特信息光纖銷量增長，且銷售價格大幅上漲而帶來較高效益。」
對於光纖光纜行業，中信建投證券判斷其已從復甦轉向「供給偏緊、量價齊升」階段。中信建投證券認為，原因主要有三個：一是全球光模塊需求量在2026年仍將大幅增長，對應光纖需求也將隨之增長；二是預計2027年Scale-up（縱向擴展）的光纖需求或起量；三是DCI（數據中心互聯）也將帶來大量需求。
長高電氣(002452.SZ)半年度預增公告披露，預計實現歸屬於上市公司股東的淨利潤為55000萬元—58000萬元，按年增長421.27%—449.70%。2025年同期，公司實現的歸屬於上市公司股東的淨利潤為10551.23萬元。
值得指出的是，相較於上述兩家公司業績增長主要源自內生性增長不同的是，長高電氣報告期內存在42000萬元非經常性損益，若剔除非經常性損益，則其扣除非經常性損益後歸屬於上市公司股東的淨利潤僅為13500萬元—15000萬元，按年下降35.43%—50.48%。
新聯電子雖然預計2026年半年度實現歸母股東淨利潤44100萬元—46600萬元，按年增長134.57%—147.87%，但與長高電氣業績增長類似，其業績受非經常性損益影響也較大，「預計2026年上半年非經常性損益對淨利潤的影響金額為37000萬元至39000萬元，較上年同期（10751.32萬元）增加。」在扣除非經常性損益後，新聯電子的淨利潤為7100萬元—7600萬元，按年下降11.79%—5.58%。
中標公告鎖定未來業績增長預期
相較於長高電氣和新聯電子的業績增長明顯受非經常性損益影響，業績預期同樣翻倍的大連電瓷(002606.SZ)，其業績受非經常性損益影響較小。
據大連電瓷2026年半年度業績預告披露，公司實現歸母淨利潤14000萬元—18000萬元，按年增長200.55%—286.43%；扣除非經常性損益後的淨利潤為13400萬元—17400萬元，按年增長229.06%—327.28%。拆分數據來看，大連電瓷的非經常性損益僅有600萬元。
在公告中，大連電瓷將業績增幅顯著的原因歸結為三個方面：一是市場需求持續釋放，海內外業務協同帶動業績增長；二是疊加訂單集中確認，上年同期基數相對較低；三是國內基地穩定保供，海外統籌管理體系持續完善。
大連電瓷在公告中指出：報告期內，公司順利完成「阿壩—成都」「甘肅—浙江」「中核—海陽西」等重點特高壓工程的產品供貨工作，高等級、高附加值產品銷售佔比較上年同期顯著提升，綜合毛利率維持在較好水平，盈利結構持續優化。與此同時，中東區域地緣衝突的影響逐步消退，該區域市場需求持續修復，公司存量訂單實現有序交付；公司持續拓展海外新興區域客戶資源，推進屬地化運營與市場開發工作，海外業務重回增長軌道，海內外市場同步發力，帶動公司營業收入提升。「報告期內公司訂單儲備充裕，國內外項目交付推進有序，整體經營態勢穩健。」
大連電瓷作為特高壓絕緣子絕對龍頭，近年持續受益「沙戈荒」大基地外送通道對大噸位、高耐壓瓷絕緣子的剛性需求，2026年以來在國家電網集中招標採購中多次中標：2月7日發布的預中標公告中披露，公司稱全資子公司大連電瓷集團預中標金額合計約11900萬元，佔公司2024年經審計營業總收入的7.95%；5月7日發布的預中標公告披露，全資子公司大連電瓷集團預中標金額合計約8950萬元，佔公司2025年經審計營業總收入的5.03%；6月9日發布的預中標公告披露，全資子公司大連電瓷集團預中標金額合計約18960萬元，佔公司2025年經審計營業總收入的10.66%。
除了大連電瓷之外，前文所提到的平高電氣、風範股份、長高電氣等多家公司同樣在今年上半年公告中披露了各自中標國家電網或南方電網重大項目情況。比如平高電氣在今年4月1日發布中標公告，而風範股份則在2月25日、3月11日、5月11日、6月16日披露了其中標南方電網、國家電網相關項目情況。
總之，平高電氣獲外資舉牌與多家電網設備公司中報預增大爆發並非偶然，而是「十五五」鉅額投資落地與「中標—合同負債—收入確認—利潤釋」放傳導鏈的真實兌現。從平高電氣、大連電瓷等頻傳的海量中標，到風範股份、杭電股份的業績翻倍，都印證了行業或正從政策預期走向基本面驅動的超級周期。