金吾財訊 | 中信建投證券發布研報指，越秀地產(00123)發布2026年中期業績預告，預計上半年實現歸母淨利潤與核心淨利潤均為0.5-1.0億元，按年均下降90%-95%。盈利下滑主因：一是受項目結轉周期影響，中期入賬物業收入及投資收益按年減少；二是受行業調整影響，房地產開發銷售業務毛利按年下降。

銷售層面，公司2026年上半年實現合同銷售金額505億元，在克而瑞行業排名中穩居前十，位列第八位；累計合同銷售面積170萬方，按年上升16.2%。公司持續優化資源佈局，積極補充核心城市地塊，上半年在上海、成都及廣州補充4宗地塊，總權益土地款共60億元，投資聚焦高能級城市以積蓄髮展動能。

財務方面，報告強調公司財務狀況健康安全。2026年中期公司預期實現經營性現金流淨流入超過100億元，截至2026年中期末，現金結餘超過500億元，資金儲備充足，展現出較強的抗風險能力。

基於公司土儲聚焦核心城市、財務穩健安全等因素，該機構維持公司2026-2028年EPS預測分別為0.01/0.02/0.02元，並維持「買入」評級不變。

同時，報告亦提示相關風險，包括行業持續下行帶來的存貨減值壓力、高拿地強度下房價預期未能實現可能對業績及現金流的後續影響，以及廣州單城土儲佔比較高帶來的集中度風險。