【中信證券：建議關注油價企穩、暑運量價拐點開啓、國際線高景氣延續驅動下的航空板塊估值修復】中信證券研報稱，油價陡增顯著放大航司的盈利分化。4月前三周/5月國內航線全票價同增17.0%/12.7%至900/916元，國內全票價雙位數增長打開彈性空間，若後續油價企穩回落帶動燃油附加費下調，裸票價有望承接部分附加費下調空間。暑運初期行業受到短期擾動影響，剔除台風天氣後運量增速按月已有修復，7月下半月或為驗證需求韌性和票價改善的重要窗口，航空周期僅是遲到、從未缺位，考慮未來兩年供給端飛機引進和時刻放量強約束，期待航油成本緩解與裸票價格補位在某個時間點共振，並傳遞至季度利潤。建議關注油價企穩、暑運量價拐點開啓、國際線高景氣延續驅動下的航空板塊估值修復。