數十年來，谷歌在二季度首次出現現金消耗的情況。大規模人工智能基礎設施投入，使其從輕資產企業轉型為資本密集型企業。
該公司披露，截至6月底的三個月，自由現金流轉為負59億美元，大幅低於分析師預期；與此同時，谷歌再度上調數據中心及其他人工智能硬件的支出預期。
首席財務官阿納特・阿什肯納齊表示，2026年資本支出規模將達到1950億—2050億美元，高於此前給出的1800億—1900億美元指引。財報公布後，該股盤後交易下跌約3.5%。
阿什肯納齊稱：「技術基礎設施投資將持續對自由現金流形成壓力。這類投資有助於我們把握人工智能發展機遇，並持續創造可觀回報。」
這是谷歌今年第二次上調資本開支預算。眼下谷歌正與Meta、微軟、亞馬遜角逐人工智能基礎設施建設。四大雲巨頭合計2026年資本支出或將突破7250億美元。
在周三財報發布前，市場普遍認為谷歌是最能扛住人工智能軍備競賽壓力的雲服務商，龐大搜索業務帶來的現金流有望緩衝財務壓力。
如今出現現金消耗，疊加資本支出上調150億美元，將加劇投資者對谷歌AI押注規模的擔憂。
資產管理公司SLC Management董事總經理德克・馬基表示：「市場希望看到各大雲巨頭全力爭奪人工智能領域領先地位，但投入節奏不能嚴重侵蝕利潤。」他同時指出，Alphabet目前較好地把握了其中平衡。
谷歌能夠維持投資者信心，部分原因在於其人工智能投入成功轉化為營收增長。該公司雲業務周三披露，當期營收按年增長82%，達到248億美元；核心搜索廣告業務按年增長17%，錄得633億美元，略低於市場預期。
兩大業務板塊拉動總營收增至1200億美元，上年同期為964億美元，高於分析師平均預期的1170億美元。
谷歌首席執行官桑達爾・皮查伊對投資者表示：「多項領域正迎來長期性變革，目前進程尚處於非常早期階段……過去一年，我們對未來機遇愈發樂觀。」
資管機構SLC Management認為，市場認可雲廠商角逐AI龍頭，但不接受以犧牲利潤為代價，Alphabet當前平衡把握得當。谷歌雲營收按年大漲82%，帶動整體營收超預期；不過核心廣告業務增速小幅不及預期。皮查伊看好AI帶來長期變革機遇。公司二季度資本開支達449億美元，造成自由現金流轉負，此前谷歌已兩次上調全年資本支出指引。自由現金流是觀察企業償債與股東回報能力的核心指標。
隨着人工智能相關支出持續增加，Alphabet負債規模已接近1000億美元；公司還在6月啓動約850億美元股票增發計劃，這是二十多年來首次進行股權孖展，與過去多年持續回購自家股票形成鮮明反轉。
加大投入意在消化不斷攀升的雲服務待執行訂單。截至本季度末，雲合約儲備規模從上一季度約4600億美元增至5140億美元。
阿什肯納齊表示，公司將依靠經營現金流、債務孖展與股權孖展共同支撐資本開支，並強調除已公布方案外，谷歌暫無增發新股的計劃。
「我們同時希望維持穩健、抗風險的資產負債表。」她說道。
責任編輯：江學思