7月23日，A股三大指數早盤集體下跌，截至午間收盤，滬指跌0.19%，深證成指跌0.19%，創業板指跌0.33%。此外，科創50指數跌4.09%。全市個股漲多跌少，上漲個股超3200只；滬京深三市半日成交1.46萬億元，較上一日縮量成交3230億元，內資主力資金淨賣出243.2億元；市場升跌中位數為0.38%。

盤面上，市場短期風格快速切換，走出輪動上漲行情，無固定主線。有色金屬概念持續拉升，盛達資源、中信金屬等漲停；鋰資源、電解液、鹽湖提鋰等鋰電池概念走強，盛新鋰能、孚日股份等漲停；算力租賃概念延續此前強勢，美利雲4連板，證通電子3連板，鴻博股份漲停；光纖概念震盪反彈，杭電股份盤中漲停，誠益通、通鼎互聯、亨通光電跟漲。

下跌方面，半導體概念全線下挫，華虹宏力跌超10%，中芯國際跌超6%；長鑫產業鏈、存儲芯片概念持續回調，拓荊科技等多股跌超5%；AI應用概念持續下行；醫藥概念持續走低，九安醫療跌停；算力硬件概念全線下行，東山精密等多股跌超5%。

綜合市場分析，多重消息或影響市場。

1、中國證監會主席在京會見加拿大養老基金投資公司CEO格雷厄姆，他表示，證監會堅決維護資本市場平穩健康運行，持續提升外資參與資本市場的便利度。格雷厄姆表示，加拿大養老基金投資公司高度關注並持續看好中國經濟改革發展成效，未來將繼續踐行價值投資理念，積極佈局投資中國。

2、7月22日晚間，多家上市公司發布2026年上半年業績預增公告，值得一提的是，A股新「股王」聯訊儀器淨利潤預增超8倍。

3、7月22日，北京國有資本運營管理有限公司發文稱，堅定看好中國資本市場發展前景。截至目前，北京國管已統籌自有資金累計投入近百億元佈局股票市場。

4、今日早盤日韓股市集體高開，韓國KOSPI指數、日經指數開盤大漲，兩大存儲巨頭飆漲SK海力士、三星電子飆漲。

5、美東時間周三盤後，谷歌母公司Alphabet公布第二季度財報。其中，谷歌上調了全年支出預期，預計在強勁的人工智能需求推動下，資本支出將在1950億美元至 2050 億美元之間。

展望後市，方正證券認為，本輪行情並非單純情緒驅動的反彈，而是資金在財報約束下重新定價的過程：前期反彈更多屬於超跌修復，並未徹底扭轉高位籌碼分歧，資金持續迴避無業績兌現、純題材炒作標的，主動向具備業績支撐、估值匹配基本面的資產遷移。政策底後市場近日或構築市場底，波段反彈行情或已近在咫尺。

熱門板塊

1、有色金屬概念持續拉升

有色金屬概念持續拉升，盛達資源、中信金屬等漲停。

解讀：消息面上，中銀證券指出，原油價格再度上行意味着海外能源價格低位逐步確定，作為電能實物載體的電解鋁，商品價格底部同樣有望逐步確定。自今年年初以來早已完成「去槓桿」的主要電解鋁企業，當前均具備較高的股息率。

2、鋰礦概念盤中持續走強

鋰資源、電解液、鹽湖提鋰等鋰電池概念走強，盛新鋰能、孚日股份等漲停。

點評：消息面上，廣期所碳酸鋰主力合約日內升逾4%，站上14.7萬元/噸。

3、算力租賃概念延續強勢

算力租賃概念延續此前強勢，美利雲4連板，證通電子3連板，鴻博股份漲停，利通電子、銅牛信息、行雲科技、宏景科技等跟漲。點評：

消息面上，近期，月之暗面旗下AI助手Kimi因用戶請求量快速增長，暫停C端新用戶會員訂閱。隨着大模型應用規模擴大，企業對靈活、高效算力資源的需求持續提升，機構指出，算力租賃廠商有望進入量價齊升通道。

4、光纖概念震盪反彈

光纖概念震盪反彈，杭電股份漲停，誠益通、通鼎互聯、亨通光電、特發信息、中天科技跟漲。點

評：消息面上，長飛光纖執行董事兼總裁在WAIC大會上表示，過去數據通信佔全球光纖光纜需求不到10%，預計2030年佔比或超50%。

機構觀點

方正證券：政策底後市場近日或構築市場底，波段反彈行情或已近在咫尺

方正證券認為，市場近期呈現指數韌性與個股分化並存格局，滬指震盪收紅但深市走弱，板塊輪動加速，場內缺乏能夠貫穿全天的持續性主線，個股升跌分化顯著，短線資金博弈難度抬升。隔夜外圍科技反彈帶來情緒高開，但日內多頭承接逐步乏力，反彈資金兌現意願較強，短期市場難以形成一致性上行合力，震盪分化行情延續。短期市場核心矛盾仍集中在中報業績密集驗證窗口，當前處於半年報預告集中披露階段，疊加機構月末調倉、半年度考覈帶來資金再平衡行為，賽道內部分化、高低估值風格切換持續反覆。本輪行情並非單純情緒驅動的反彈，而是資金在財報約束下重新定價的過程：前期反彈更多屬於超跌修復，並未徹底扭轉高位籌碼分歧，資金持續迴避無業績兌現、純題材炒作標的，主動向具備業績支撐、估值匹配基本面的資產遷移。政策底後市場近日或構築市場底，波段反彈行情或已近在咫尺。

東吳證券：市場可能會在大資金的持續買入中逐步企穩，短期隨時可能有反彈修復

東吳證券認為，本周滬深300ETF等寬基的申購份額從此前的持續流出變為本周的大幅度流入，說明市場的持續調整引起了大資金的關注，後續市場可能會在大資金的持續買入中逐步企穩。因此雖然外圍市場波動仍然較大，但A股在資金層面上仍有韌性。後續如果海外市場不進一步發生黑天鵝事件，則短期A股也有望迎來反彈修復。根據上述行情研判，市場短期隨時可能有反彈修復，但中期受海外波動影響較大，可能仍然需要一定的時間來逐步企穩。

財信證券：A股短線震盪反彈的概率仍較大，中期可能迎來再次做多的有利窗口期

財信證券認為，周三，大盤震盪整理，短線反彈趨勢仍在。當日大盤低開後衝高又回落，全天呈現震盪態勢。盤面上，風格層面輪動，科技線分化，服務器板塊走強、覆銅板板塊領跌，周期、紅利方向活躍。總體來看，當日大盤未能延續反彈行情主要有以下兩方面原因，一方面是韓國股市高位跳水影響亞太市場情緒，另一方面是前一交易日低位抄底科技線的資金當日有止盈需求，兩方面因素使得當日科技線偏弱從而拖累指數。往後看，大盤短線反彈結構未被明顯破壞，一方面是當日在獲利盤賣出壓力增加的情況下市場縮量3000億元，反映出在當前位置大盤沽空動能相對有限；另一方面是風格層面有着較好的輪動狀態，周期—消費—科技輪番活躍支撐指數，當日硬科技線也沒有出現較大負反饋，A股短線震盪反彈的概率仍較大。中期來看，在8月底中報披露完畢、美國11月初中期選舉臨近等因素共同驅動下，預計8月下旬至10月底，A股市場指數可能迎來再次做多的有利窗口期，屆時可提高風險偏好及倉位。

本文轉載自騰訊自選股，智通財經編輯：王秋佳。