金吾財訊 | 鋁業股走強，中國鋁業(02600)漲6.03%，創新實業(02788)漲5.51%，中國宏橋(01378)漲3.80%，南山鋁業國際(02610)漲3.15%，俄鋁(00486)漲2.95%。

華源證券表示，美伊戰爭不確定性增加，疊加庫存持續去化，鋁價反彈。1）氧化鋁：庫存維持高位，現貨價格上行空間或有限。本周氧化鋁價格下降0.54%為2780元/噸，截至本周四，冶金級氧化鋁運行產能達8886萬噸/年，周度開工率按月上漲0.66pct為75.04%，本周氧化鋁庫存減少6.3萬噸至700.4萬噸。短期內，氧化鋁供給端仍維持寬鬆格局，氧化鋁現貨價格上行空間或有限。2）電解鋁：美伊戰爭不確定性增加，疊加庫存持續去化，鋁價反彈。本周滬鋁上漲0.50%至2.32萬元/噸，倫鋁價格下跌0.21%至3146美元/噸，電解鋁毛利7298元/噸，按月增加2.37%。庫存方面，國內和海外庫存持續去化。本周倫鋁庫存28.01萬噸，按月減少2.65%，滬鋁庫存47.63萬噸，按月減少1.12%，國內現貨庫存為102.40萬噸，按月減少5.01%。本周美伊戰火重燃，美伊戰爭不確定性增加，疊加庫存持續去化，鋁價反彈。中長期看，供給端，國內電解鋁運行產能接近天花板，海外在建項目進度緩慢，而需求端維持穩定增長甚至存超預期可能，電解鋁今年或出現短缺格局，鋁價有望迎來上行周期。