今日（7月23日），港股硬科技走勢回暖，聯想集團、聯想控股、建滔積層板攜手大升逾6%，同類規模最大、流動性最強*的港股通信息技術ETF華寶（159131）場內價格現漲1.87%，盤中站上10日均線。值得注意的是，該ETF近期連續吸金，近2日獲資金爆買4.97億元。
消息面上，谷歌當地時間7月22日披露二季報，報告期內總營收1198億美元，按年增長24%，預期1170.2億，連續12個季度雙位數增長；營業利潤407.7億美元，按年增長30%，預期405.5億；營業利潤率34%。
值得注意的是，二季度谷歌資本開支高達449.2億美元，大幅高於市場預期441.5億，計劃全部投向 AI 算力、數據中心、TPU芯片、雲基礎設施。在財報電話會上，谷歌宣佈上調全年資本開支指引到1950億美元至2050億美元之間，此前預計為1800億至1900億美元，未來將大幅增加投資。市場擔憂龐大資本開支能否帶來相應回報，是否會對公司現金流構成巨大壓力。
華泰證券分析認為，儘管基本面維持韌性，但近期全球主要科技硬件指數出現一定幅度的回調，引發市場對「AI硬件資本支出周期是否接近峯值」的討論。結合對歷史周期（2000年、2016-2018年及2020-2022年）的覆盤，我們認為：①當前AI算力底層受Token消耗量強勁增長的真實支撐，這與2000年有所不同；②當前行業的驅動力正經歷由「漲價驅動」向「擴產驅動」的結構性過渡，其本質是產業鏈內部利潤的重新分配，而非整體產業邏輯的逆轉。綜合考量基本面可見度與風險收益比，華泰證券建議在擁抱盈利可見度較高的板塊（設備）的同時，同時關注終端修復空間。
港股稀缺「純血」硬科技！支持T+0交易！全市場首隻、同類規模最大、流動性最強的港股通信息技術ETF華寶（159131），場外聯接基金代碼026755，標的指數港股通信息C由「85%硬件+15%軟件」構成，重倉港股「半導體+電子+計算機軟件」，涵蓋60只港股硬科技公司，其中「中芯國際+華虹宏力」兩大晶圓代工巨頭合計權重超26%，國產AI PC龍頭聯想集團權重超10%，PCB龍頭「建滔集團+建滔積層板」合計權重超11%，三者均為全市場具有掛鉤產品的指數中含量最高。此外，6月15日指數納入智譜、勝宏科技、天數智芯、壁仞科技等多隻港股硬科技新秀，成份股不含阿里巴巴、騰訊、美團等大市值互聯網企業，銳度更高，更易捕捉港股AI硬科技行情。
數據來源：中證指數，截至2026.6.30。圖片由AI生成。
近期市場波動可能較大，短期升跌幅不預示未來表現，基金投資可能產生虧損。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。
數據來源：中證指數公司，滬深交易所。
注：「全市場首隻」是指港股通信息技術ETF華寶是全市場首隻跟蹤中證港股通信息技術綜合指數的ETF。截至2026.7.21，港股通信息技術ETF華寶最新場內規模為20.62億元，為同指數8只ETF中規模最大；今年以來該ETF日均成交額為9.38億元，為同指數8只ETF中日均成交額最高。標的指數中證港股通信息技術綜合指數（HKD）2021-2025年年度歷史收益分別為：-9.54%、-34.47%、-0.25%、21.58%、39.30%；2021-2025年度波動率分別為：4.13%、4.63%、4.00%、5.49%、5.45%。指數過往業績不預示未來表現。
基金費用說明：港股通信息技術ETF華寶申購贖回代理機構可按照不超過0.5%的標準收取佣金。場內交易費用以證券公司實際收取為準。不收取銷售服務費。
參考機構觀點來源：華泰證券20260722《AI硬件：從漲價到擴產的周期拐點》
風險提示：港股通信息技術ETF華寶及其聯接基金被動跟蹤中證港股通信息技術綜合指數，該指數基日為2014.11.14，發布於2017.6.23。材料中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。本產品由華寶基金發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎！基金管理人評估的該基金風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對該基金進行風險評價，投資者應及時關注銷售機構出具的適當性意見，並以其匹配結果為準，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對該基金的註冊，並不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金有風險，投資須謹慎。
責任編輯：常福強