隨着美國科技巨頭谷歌母公司Alphabet進一步擴大人工智能（AI）基礎設施的資本支出預算，資本市場對高額投入侵蝕短期利潤率及現金流的擔憂顯著升溫。受此影響，該公司股價出現大幅回調，並在技術面上觸發賣出預警信號。

　　根據市場最新監測數據，Alphabet在公布最新季度財報後，宣佈大幅上調針對AI數據中心、服務器及算力建設的資本支出（CapEx）預期。儘管其雲計算等核心業務收入維持增長，但遠超預期的資金消耗計劃引發了華爾街投行與二級市場投資者對「AI投入產出比」的質疑。

　　金融分析機構指出，雖然大規模鋪設AI硬件基礎設施有助於鞏固其在生成式人工智能領域的長遠競爭門檻，但在短期內，如此龐大的資本開支將不可避免地壓低公司營業利潤率。目前，市場資金對科技巨頭「燒錢換份額」模式的耐受度正在下降，收益兌現周期過長已成為阻礙股價持續上漲的主要負擔。

　　資本市場的劇烈波動反映出投資者對整個科技板塊AI變現前景的重新評估。分析普遍認為，隨着各大科技巨頭相續進入AI算力競賽的「深水區」，高額資本支出與利潤率保障之間的矛盾將進一步顯性化，美股大型科技股面臨的短期技術面與估值調整壓力或將持續存在。

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責任編輯：龍運翔