FX168財經報社(北美)訊 不少投資者仍沉迷於所謂「Mag 7」以及由科技股主導的美國股市，但華爾街人士提醒，互聯網泡沫時期導致投資組合受重創的那些錯誤，今天可能正在以不同形式迴歸。儘管當前市場與2000年前後並不完全相同，但在一些關鍵特徵上，眼下階段與互聯網泡沫破裂前的環境頗為相似。

科技熱情再起

在互聯網泡沫最熱的時候，許多市場參與者過度集中於科技板塊，最終遭遇巨大損失。如今，人工智能（AI）正在快速重塑社會，不少投資者希望通過買入個股或基金分享其增長紅利，但理財顧問指出，問題往往出在追漲和忽視估值。

總部位於印第安納州印第安納波利斯的Mindset Wealth Management首席投資官塞思·希克爾（Seth Hickle）表示，很多人是在科技股已經錄得巨大漲幅之後才入場，忽略了估值，並高估了自己的風險承受能力，直到波動真正出現在投資組合中才意識到問題。

警告信號不斷出現

市場上的謹慎聲音也在持續增加。摩根大通首席執行官傑米·戴蒙（Jamie Dimon）周一對CNBC評論員威爾弗雷德·弗羅斯特（Wilfred Frost）表示，在當前估值水平下，他不會買入股票；戴蒙同時稱，他也不會買入長期美債。巴菲特（Warren Buffett）近期則對CNBC主持人貝基·奎克（Becky Quick）表示，當「每個人都更偏愛賭博」時，價值就很難找到了。

理財顧問認為，投資的第一步應當是制定策略，而追逐漲幅並不算策略。許多投資者在互聯網泡沫年代只顧着追高，卻沒有提前設月供資框架。位於鹽湖城的Crewe Advisors合夥人丹·蘇迪特（Dan Sudit）表示，投資策略必須在買入之前就確定，而且應當包含何時部分兌現收益的計劃；為了避免情緒化決策，投資者需要清楚自己買的是什麼、為什麼買，以及什麼時候該退出。

別把科技倉位押得太重

顧問們警告，投資者總有重複歷史錯誤的傾向。科技仍然是股市的核心組成部分，未來長期增長中的作用也不會消失，但投資者完全可以在不重演互聯網泡沫錯誤的前提下，獲得科技高增長資產的敞口。

問題之一在於，互聯網泡沫時期投資組合過度偏向科技股，而如果投資者不加註意，這種情況今天也可能再次發生。AI主題升溫後，許多人想通過股票或基金參與其中，但他們的核心持倉裏往往已經包含了表現最好的股票，甚至自己並未意識到這一點。肯塔基州普羅斯佩克特（Prospect）Integra Financial Planning的老闆亞倫·烏爾裏希（Aaron Ulrich）表示，客戶經常會詢問英偉達（Nvidia）、特斯拉（Tesla）和蘋果（Apple）等表現強勁的股票，卻不知道這些公司本來就已經是其分散化投資組合的一部分。

與其試圖押中下一隻大牛股，或者把資金集中投向單一行業ETF，不如堅持分散配置。紐約Neuberger Berman財富業務首席投資官香農·薩科西亞（Shannon Saccocia）表示，對許多投資者來說，持有一隻跟蹤標普500指數（S&P 500 Index）的核心ETF是一個不錯的起點，因為它既包含「有意義的科技敞口」，又能提供分散化。她還建議，在美國大盤股之外，投資者應將部分資產配置到小盤股、國際公司、新興市場以及能源公司。

烏爾裏希也強調，分散化策略優於試圖尋找下一個明星股。他表示，沒有人知道下一隻英偉達會是誰，認為今天就能判斷哪隻股票在未來兩到五年會上漲2倍、5倍甚至10倍是不可能的，而這些同樣的股票也可能出現大幅回落。