全球AI交易反攻繼續，亞太市場延續存儲回血行情。

周三早盤，日韓股市集體拉升，韓國股市又漲到熔斷。

截至發稿，韓國KOSPI綜指漲近6%重返7100點。三星電子升逾5%、SK海力士升逾8%。

盤中，韓國交易所啓動Sidecar機制，暫停KOSPI程序化買盤。

日本股市高開高走，日經225指數升逾1000點，漲幅擴大至1.52%。鎧俠大升逾9%，軟銀上升逾4%。

隔夜，美股存儲股集體飆漲兩位數，科技股的回穩帶動亞洲AI、半導體板塊買盤迴流。

費城半導體指數收漲5.21%，創6月22日以來最大單日漲幅；美光市值重回萬億美元。

閃迪升逾14%，SK海力士升逾13%，西部數據、美光科技升逾12%，希捷科技升逾11%，鎧俠ADR升逾17%。

去槓桿尾聲？

昨天，全球AI交易已經發起大反攻。

日韓股市連續兩日大漲後，市場信心改善，短線資金持續回補科技股。

據22日韓國交易所數據，截至上午9時，外國投資者淨買入4769億韓元，推動了指數的上漲；個人和機構分別淨賣出2878億韓元和1889億韓元。

Kiwoom Securities分析師Han Jiyoung稱，雖然現在斷定外國投資者已調轉方向成為淨買家還為時尚早，但他們獲利了結並削減韓國敞口的進程有可能已接近尾聲。

最近一段時間，韓國股市因為「去槓桿」激烈波動。

昨天，韓國總統李在明要求金融監管機構大膽迅速地採取必要措施，應對單隻股票槓桿ETF引發的市場波動。

據韓國金融投資行業消息，韓國交易所近日向主要資產管理公司發布了《關於調整ETF關鍵詞的指導方針》。

核心內容是，對於在指數編制方法中通過特定關鍵詞篩選成分股的ETF，任何關鍵詞調整都必須事先與交易所進行協商。

交易所指出，基於關鍵詞的編制方法往往依賴定性判斷，而非定量標準。

「變更用於篩選成分股的關鍵詞可能被視為指數計算標準的變更，根據現行規則，這可能觸發退市條件。」

經過一輪深度出清，市場去槓桿進程已接近尾聲。

據摩根大通測算，目前槓桿ETF規模已由約500億美元高點快速收縮至260億美元，累計縮減約240億美元。

按照約180億美元的合理存量測算，當前去化進度已達到約75%，剩餘調整空間約25%，顯著收斂。

同時，韓國股民孖展餘額已降至4月以來最低水平，較6月底峯值縮水超13%。

華爾街發出抄底信號

上個月，韓國股市一度向1萬點發起衝擊，但隨後便急轉直下。

在經歷了一輪劇烈調整後，眼下華爾街開始發出抄底信號。

瑞銀交易部門指出，對沖基金已將動量股和半導體股的多頭倉位縮減了約佔總市值5%的規模，創歷史最大減倉紀錄之一，半導體和軟件股的淨頭寸已回落至今年4月水平。

瑞銀動量指標在上周五盤中兩小時內從下跌3.5%急速翻轉至上漲2.5%，強化了拋售接近尾聲的判斷。瑞銀對沖基金股票衍生品銷售主管Michael Romano明確建議分批逐步建倉。

花旗明確維持韓國KOSPI指數10000點目標價，指出此輪股市回調是資金獲利了結引發的技術性修正，行業基本面並未惡化。

摩根士丹利更是直言KOSPI指數已臨近底部，存儲短缺的強度沒有任何減弱跡象。

大摩估計，第三季度數據中心內存價格較第二季度同類產品按月上漲至少25%，高於大摩自身及第三方機構的此前預測。

大摩指出，此輪存儲周期的核心邏輯在於，內存正日益成為AI基礎設施建設的主要瓶頸之一，這一結構性約束預計將持續數年。

該行維持對存儲板塊的積極判斷，將近期的回調定性為具有吸引力的買入窗口。

摩根大通同樣看多後市，認為芯片股此輪下跌並非長期行情終結，而是新一輪上漲前的蓄力。

其指出，芯片股的股價與基本面已經出現越來越大的背離，同時技術指標也顯示「超賣」，建議夏季增持。

該行還預計，AI驅動下DRAM供需緊張將延續至2028年，Q2財報季將會是下一輪上漲的催化劑。