專題：聚焦2026基金二季報：重倉「芯光」業績亮眼
2026年二季度FOF基金季報盤點：FOF基金規模較上季度增加248.71億元
來源：天相投顧有限公司
研究員：張瑩
基金從業資格編號：A20241119025177
摘 要
1、從 FOF 基金規模及數量情況來看，2026 年二季度，全市場 FOF 基金共計 620 只，其中普通 FOF 基金 377 只，養老目標 FOF 基金 243 只，FOF 基金數量較上季度增加；全市場 FOF 基金管理規模為 3095.72 億元，其中普通FOF基金規模為 2419.62 億元，養老目標 FOF 基金規模為 676.10 億元，FOF 基金管理規模較上季度增加 248.71 億元，按月增長8.74%。
2、從新發 FOF 基金規模及數量情況來看，2026 年二季度，全市場新發 FOF 基金共計 42 只，其中普通 FOF 基金 41 只，養老目標 FOF 基金 1 只；季度新發 FOF 基金數量較上季度減少 11 只，按月減少 20.75%；全市場新發 FOF 基金募集規模為 486.93 億元，其中普通 FOF 基金募集規模為 481.78 億元，養老目標 FOF 基金募集規模為 5.15 億元；季度新發 FOF 基金募集規模較上季度下降 203.56 億元，按月減少 29.48%。
3、從 FOF 基金管理人情況來看，FOF 基金規模排名前十的管理人所佔市場份額為60.93%。普通 FOF 基金管理規模和養老目標 FOF 基金管理規模較上季度增幅最大的基金管理人分別為博時基金和易方達基金。
4、從 FOF 基金整體業績來看，2026 年二季度，整體表現最好的為偏股養老目標 FOF基金，漲幅為 17.39%；表現最差的為債券FOF 基金，漲幅為 1.11%。
5、截至 2026 年二季度，表現最好的普通 FOF 基金為易方達優勢回報混合（FOF-LOF）A，該基金近一年收益率為 157.18%；表現最好的養老目標 FOF 基金為易方達養老 2055五年持有混合（FOF）Y，該基金近一年收益率為 97.44%。
6、截至 2026 年二季度末，FOF 基金持有純債債券基金的規模最大，合計持有規模達928.09 億元，佔比為 50.24%。FOF 基金持有指數債券基金的規模位列第二，合計持有規模達 309.62 億元，佔比為 16.76%。此外，FOF 基金持有規模佔比在 10%以上的基金類型還包括混債債券基金，持有佔比為 10.68%。
一、FOF 基金規模及數量情況：規模較上季度增加 248.71 億元，按月增長 8.74%
1、FOF 基金近三年規模及數量：總體數量較上季度增加，規模較上季度有所增長
截至 2026 年 06 月 30 日，全市場 FOF 基金共計 620 只（不同份額合併計算，下同），其中普通 FOF 基金377 只，養老目標 FOF 基金 243 只；FOF 基金數量較上季度增加。
截至 2026 年 06 月 30 日，全市場 FOF 基金管理規模為 3095.72 億元，其中普通 FOF 基金規模為 2419.62 億元，養老目標 FOF 基金規模為 676.10 億元；FOF 基金管理規模較上季度增加 248.71 億元，按月增長 8.74%。
2、管理規模增幅居前的 FOF 基金：基金規模較上季度多數有所上升
相較於上季度，二季度 FOF 基金規模多數有所上升。規模較上季度按月增幅最大的普通 FOF 基金為易方達優勢領航六個月持有混合（FOF）A，該基金 2026 年二季度規模為 17.38 億元，較上季度增長 73.95%。
規模較上季度按月增幅最大的養老目標 FOF 基金為易方達匯享保守養老一年持有混合（FOF）A，該基金2026 年二季度規模為 15.79 億元，較上季度增長 52.28%。
3、新發 FOF 基金規模及數量：季度新發數量與募集規模均較上季度減少
2026 年二季度，全市場新發 FOF 基金共計 42 只（不同份額合併計算，下同），其中普通 FOF 基金 41 只，養老目標 FOF 基金 1 只；季度新發 FOF 基金數量較上季度減少 11 只，按月減少 20.75%。
2026 年二季度，全市場新發 FOF 基金募集規模為 486.93 億元，其中普通 FOF 基金募集規模為 481.78 億元，養老目標FOF基金募集規模為5.15億元；季度新發FOF基金募集規模較上季度下降203.56億元，按月減少29.48%。（季度完整新發基金名單請見附表）
二、FOF 基金管理人情況：佈局 FOF 基金的管理人數量較上季度增加1家
1、FOF 基金管理人佈局：市場集中度為 60.93%，較上季度有所下降
截至 2026 年 06 月 30 日，全市場共有 76 家基金管理人佈局了普通 FOF 基金，66 家基金管理人佈局了養老目標 FOF 基金；佈局普通 FOF 基金的管理人數量較上季度增加 1 家，佈局養老目標 FOF 基金的管理人數量與上季度持平。從市場集中度來看，FOF 基金規模排名前十的管理人所佔市場份額為 60.93%，較上季度有所下降。
2、FOF 基金管理人管理規模：管理人管理規模較上季度多有所上升
截至 2026 年 06 月 30 日，全市場共有 24 家基金管理人的普通FOF基金管理規模達到 20 億元以上，其中富國基金的普通FOF 基金管理規模最高，為 215.34 億元；博時基金的普通 FOF 基金管理規模較上季度按月增長151.54%，增幅最大。
截至 2026 年 06 月 30 日，全市場共有 13 家基金管理人的養老目標 FOF 基金管理規模達到 20 億元以上，其中易方達基金的養老目標 FOF 基金管理規模最高，為 77.00 億元；易方達基金的養老目標 FOF 基金管理規模較上季度按月增長 32.11%，增幅最大。
整體來看，統計範圍內基金管理人所管理的普通 FOF 基金與養老目標 FOF 基金規模較上季度多有所上升。
三、FOF 基金業績情況：偏股養老目標 FOF 基金表現較優，表現最差的為債券 FOF基金
1、FOF 基金整體業績：偏股養老目標 FOF 基金表現相對較優，季度漲幅為 17.39%
根據天相 FOF 基金三級分類進行統計，2026 年二季度，整體表現最好的為偏股養老目標 FOF 基金，漲幅為17.39%，表現高於天相股票基金指數和滬深 300 指數；表現最差的為債券 FOF 基金，漲幅為 1.11%，表現低於天相債券基金指數和中債綜合全價指數。
根據天相普通 FOF 基金三級分類統計，2026 年二季度平均收益最高的為股票 FOF 基金，整體平均收益為10.87%，較上季度的-2.10%上漲 12.97 個百分點。其次為混合 FOF 基金，整體平均收益為 8.04%，較上季度的-0.32%上漲 8.37 個百分點。債券 FOF 基金的季度整體收益最低，為 1.11%，較上季度的 0.41%上漲 0.70 個百分點。
根據天相養老目標 FOF 基金三級分類統計，2026 年二季度平均收益最高的為偏股養老目標 FOF 基金，整體平均收益為 17.39%，較上季度的-1.30%上漲 18.70 個百分點。其次為均衡養老目標 FOF 基金，整體平均收益為8.74%，較上季度的-0.58%上漲 9.31 個百分點。偏債養老目標 FOF 基金的季度整體收益最低，為 3.11%，較上季度的 0.12%上漲 2.99 個百分點。
2、業績優異 FOF 基金分析：近一年收益率最高為 157.18%
截至 2026 年二季度，表現最好的普通 FOF 基金為易方達優勢回報混合（FOF-LOF）A，該基金近一年收益率為 157.18%。
截至 2026 年二季度，表現最好的養老目標 FOF 基金為易方達養老 2055 五年持有混合（FOF）Y，該基金近一年收益率為 97.44%。
四、FOF 基金持倉情況：持有純債債券基金的規模佔比為 50.24%
1、FOF 基金持倉的類型分佈及較上期變化：持有純債債券基金的規模佔比提升最大
截至2026年二季度末，FOF基金持有純債債券基金的規模最大，合計持有規模達928.09億元，佔比為50.24%。FOF 基金持有指數債券基金的規模位列第二，合計持有規模達 309.62 億元，佔比為 16.76%。此外，FOF 基金持有規模佔比在 10%以上的基金類型還包括混債債券基金，持有佔比為 10.68%。
與上季度相比，本季度 FOF 基金持有的基金類型中，共有 12 種基金類型的規模佔比上升，8 種基金類型的規模佔比下降。其中，FOF 基金持有純債債券基金的規模佔比提升最為顯著，由上季度的 48.34%提升至本季度的 50.24%。而 FOF 基金持有貨幣市場基金的規模佔比則下降最明顯，由上季度的 3.50%下降至本季度的 2.15%。
2、FOF 基金重倉前十的主動股混基金：外部重倉次數前六與總體重倉次數前六的基金名單完全一致
主動股混基金中，截至 2026 年二季度末，易方達環保主題混合 C 被 FOF 基金總體重倉次數最高，達 22 次；其次為易方達供給改革混合，被 FOF 基金總體重倉 20 次。
根據外部重倉數據，易方達環保主題混合 C 被 FOF 基金外部重倉次數最高，達 18 次；其次為華夏創新前沿股票 A，被 FOF 基金外部重倉 16 次。FOF 基金外部重倉次數前六的主動股混基金名單與總體重倉次數前六的基金名單完全一致。
截至2026年二季度，易方達供給改革混合被FOF基金總體重倉規模最高，達8.57億元，較上季度增長190.76%；其次為易方達信息行業精選股票 C，被 FOF 基金總體重倉達 7.34 億元，較上季度增長 107.05%。FOF 基金總體
重倉規模前十的主動股混基金名單與重倉次數前十的名單存在一定差異。
根據外部重倉數據，華夏創新前沿股票 A 被 FOF 基金外部重倉規模最高，達 3.58 億元，較上季度增長 43.19%；其次為易方達瑞信混合 E，被 FOF 基金外部重倉達 2.22 億元，較上季度增長 2378.16%。FOF 基金外部重倉規模
前十的主動股混基金與重倉次數前十的基金名單存在一定差異。
3、FOF 基金持倉前十的主動債券基金：外部重倉次數前十與總體重倉次數前十的基金名單有一定的相似性
主動債券基金中，截至 2026 年二季度，興全穩泰債券 A 被 FOF 基金總體重倉次數最高，為 33 次；其次為廣發純債債券E，被 FOF 基金總體重倉 20 次。
根據外部重倉數據，興全穩泰債券 A 被外部重倉次數最高，為 26 次；其次為西部利得彙享債券 C 和鵬華豐享債券，被 FOF 基金外部重倉為 17 次。FOF 基金外部重倉次數前十的主動債券基金名單與總體重倉次數前十的基金名單有一定的相似性。
截至 2026 年二季度，廣發景寧純債 A 被 FOF 基金總體重倉規模最高，達 21.49 億元，較上季度增長 6.10%；其次為易方達歲豐添利債券（LOF）C，被 FOF 基金總體重倉達 21.16 億元，較上季度增長 32.27%。FOF 基金總體重倉規模前十的主動債券基金名單與重倉次數前十的名單存在一定差異。
根據外部重倉數據，廣發景明中短債 A 被 FOF 基金外部重倉規模最高，達 12.82 億元，較上季度下降 4.45%；其次為東方添益債券，被 FOF 基金外部重倉達 11.43 億元，較上季度增長 22.17%。FOF 基金外部重倉規模前十的主動債券基金與重倉次數前十的基金名單存在一定差異。
4、FOF 基金持倉前十的指數基金：多數重倉規模居前的基金，其重倉規模較上季度有所上升
指數基金中，截至 2026 年二季度，海富通中證短融 ETF被FOF基金總體重倉次數最高，為 94 次；其次為平安中高等級公司債利差因子 ETF，被 FOF 基金總體重倉為 69 次。
根據外部重倉數據，海富通中證短融 ETF 被 FOF 基金外部重倉次數最高，為 93 次；其次為海富通上證城投債 ETF，被 FOF 基金外部重倉為 62 次。FOF 基金外部重倉次數前十的指數基金名單與總體重倉次數前十的基金名單有一定的相似性。
截至 2026 年二季度，海富通中證短融 ETF 被 FOF 基金總體重倉規模最高，達 35.57 億元，較上季度下降50.38%；其次為平安中高等級公司債利差因子 ETF，被 FOF 基金總體重倉達 18.39 億元，較上季度增長 30.45%。FOF 基金總體重倉規模前十的指數基金名單與重倉次數前十的名單有一定的相似性。
根據外部重倉數據，海富通中證短融 ETF 被 FOF 基金外部重倉規模依然最高，達 35.55 億元，較上季度下降 50.10%；其次為鵬揚中債-30 年期國債 ETF，被 FOF 基金外部重倉達 15.79 億元，較上季度增長 103.09%。FOF基金外部重倉規模前十的指數基金與重倉次數前十的基金名單有一定的相似性。
五、FOF 基金經理觀點
2026 年二季度多位基金經理所管理的產品規模大幅提升或取得優異業績，以下列出部分基金經理的運作分析和後市展望。
1、徐心遠、趙志源——工銀瑞信盈泰穩健 6 個月持有期混合型基金中基金（FOF）
徐心遠、趙志源在二季報中表示：「海外方面，2026 年 4 月以來美伊局勢逐步緩和，油價中樞在高位震盪後，於 5 月至今已大幅回落。二季度美國經濟增長韌性較強，物價短期壓力加大。通脹預期抬升下，市場對於主要海外央行貨幣政策寬鬆預期下降，日歐央行已啓動加息，聯儲局貨幣政策相機抉擇。
國內方面，二季度經濟增長動能有所放緩，其中外需維持強勁，內需疲軟是主要拖累。油價上行帶來輸入性成本抬升，疊加國內供需調整，工業品價格呈現快速上行態勢，並帶動二季度工業企業營收增速和利潤增速回升。二季度風險偏好抬升之下，全球主要國家權益市場均顯著修復。AI 浪潮持續演繹下，科技引領市場大幅上漲。A 股方面，4 月以來中東局勢降溫，市場顯著修復，創業板指、科創 50 更持續創新高。整體來看，二季度成長風格顯著佔優，申萬一級行業中電子、通信、建材漲幅居前。
當前 A 股市場整體估值不貴但內部風格分化較為明顯，短期市場波動有所上行，看好中國經濟結構調整及產業升級帶來的市場投資機會，對中長期 A 股市場持中性偏樂觀態度。出於控制組合波動及回撤考慮，本基金穿透後權益倉位保持中性。大類配置上，本基金二季度黃金 ETF 配置權重變化不大，增加了美股的配置比例，主要增持方向是美股科技板塊，小幅增加港股的配置比例，主要增持方向是港股地產開發及非銀。A 股風格配置上，本基金二季度小幅減持中小盤風格產品，增加紅利風格產品配置比例。A 股行業配置上，本基金二季度增持金融地產板塊，主要增持方向是保險、券商及地產開發板塊；小幅減持周期板塊，主要減持方向是化工；小幅減持成長板塊，主要減持方向是半導體。轉債資產方面，本基金持有轉債資產權重較低。純債資產方面，二季度債券利率延續下行態勢，當前對債券市場依然持中性態度，勝率不低但是賠率有限，依然以震盪市的思路進行操作，力爭規避信用風險和流動性風險。同時二季度組合小幅左側佈局了美債基金。」
2、鄧達——中歐盈選穩健 6 個月持有期混合型發起式基金中基金（FOF）
鄧達在二季報中表示：「本產品的投資目標主要有四個：一是力爭在風險適度可控的前提下追求更好的長期複合收益；二是力爭為客戶獲取更加平穩的持有體驗；三在充分研究基礎上引入更多資產類別改善產品特性；四是保持組合資產的流動性。
2026 年二季度國內權益市場震盪上行，分化較大。寬基指數來看，滬深 300 全收益指數上漲 12.8%，弱於偏股基金指數（19.3%）。風格指數來看，紅利低波（-12.8%）、低市淨率指數（-11.7%）表現較差，高盈利率（+49%）、萬得雙創（+37.6%）、中證 500（+19.3%）表現出色，中證 100（+12.4%）、中證 2000（+8.3%）表現居中；從中信一級行業來看，電子（+89.9%）、通信（+66.1%）、建材（+34.8%）表現較好，表現較差是消費者服務（-21.8%）、農林牧漁（-19.4%）、傳媒（-16.4%）。
二季度國內權益市場的分化進一步擴大，導致全市場或者寬基指數中位數 YTD 收益大幅跑輸指數本身且為負值，同時跑贏寬基指數的行業指數僅有 4-5 個。另外一個特徵是，瑕疵股的跌幅顯著大於龍頭公司，儘管估值已較為充分反映瑕疵。
因而從實際運行來說，本組合國內權益部分的負超額在本季度明顯放大。我們一方面認真審慎所投品種的基本面和估值面，對確有問題的加以調整；另一方面進一步分散組合、增加龍頭、增加指數基金配置，減少風格分化的衝擊。
從純債投資來說，今年以來特別是信用債走出比較好的行情，信用利差不斷壓縮，二季度震盪有所放大。本組合債券投資部分配置高等級和中短久期，並尋求類債券資產的配置補充，以有利於組合的抗風險能力。
商品投資方面，黃金震盪走弱，其他商品也有所回調，我們保持黃金低配，並保持其他商品一定的配置力度，堅持多元資產的配置定位。
海外權益投資方面，我們總體保持平穩配置，動態優化配置結構和配置力度。
未來我們將繼續優化組合配置，尤其是國內權益、債券、商品的配置，力求保持組合平穩。
其他本年度的計劃工作仍將穩步推進：一是，積極等待長端收益率逐步進入戰略配置區域；二是，改進基金研究、加大配置力度；三，挖掘其他另類資產；四，改進債券基金的槓桿配置水平。」
3、曹建文——廣發智薈多元配置六個月持有期混合型基金中基金（FOF）
曹建文在二季報中表示：「2026 年二季度，國內經濟延續溫和復甦態勢，穩增長政策持續發力，價格數據低位企穩，5 月 CPI 按年維持在 1.2%，製造業 PMI 在榮枯線附近波動，資金面整體平穩偏松。海外方面，中東地緣局勢在二季度反覆擾動，美伊衝突與霍爾木茲海峽通航風險一度推升市場避險情緒，聯儲局在新任主席沃什主導下短期轉向鷹派，市場加息預期顯著升溫，全球資產波動明顯加大。
在此背景下，國內權益市場震盪上行，成長與科技風格顯著佔優，結構性行情極為突出。二季度上證指數上漲 5.20%，深證成指上漲 20.24%，創業板指上漲 36.35%，科創 50 大幅上漲 75.74%；滬深 300 上漲 11.90%，中證 1000 上漲 15.62%，小盤成長整體跑贏大盤藍籌。從結構看，以 AI 算力、半導體設備、光模塊為代表的科技鏈條輪番表現，電子、通信行業領升全市場；相較而言，食品飲料、農林牧漁、鋼鐵、傳媒等板塊跌幅居前。
國內債券市場方面，受配置力量影響，疊加資金面階段性顯著充裕，長端表現較好，利率債收益率總體下行，10 年期國債收益率由季度初的 1.82%左右震盪下行至季末 1.73%附近。
全球資產方面，美股在科技龍頭業績與 AI 產業趨勢支撐下整體上行，但受聯儲局政策預期擺動及中東局勢擾動，波動率明顯抬升。商品市場分化加劇、波動劇烈：黃金年內一度刷新歷史高位，二季度受聯儲局轉鷹、加息預期升溫、美元指數創近一年新高等因素影響出現歷史性回撤，倫敦金現季度跌幅約 14%，為 2014 年以來最大單季跌幅；原油則因中東衝突與供需變化呈現「過山車」式波動，WTI 原油價格季末回落至約 70 美元/桶。美債方面，伴隨地緣風險與加息預期反覆定價，美債收益率呈區間震盪格局，10 年期美債收益率季末收於約 4.46%。報告期內，本基金採用全球多元資產配置策略，注重收益來源的多樣化，在傳統的境內權益和債券之外，還配置了投資於海外市場的權益基金和債券基金，以及黃金等商品基金。策略配置上，注重跨資產策略的比價和配置。境內債券部分，底倉配置以優質債券型基金為主，報告期內適度降低短債、債券指數的配置比例。境內權益部分，組合增加了 A 股權益、部分行業指數基金及固收+品種的配置，並繼續保持相對均衡的風格；境外權益比例也有所提升，增加了對亞太區域的配置；商品基金配置維持穩定。本基金始終堅持穩健的目標風險策略，力爭在回撤可控的基礎上實現淨值的長期平穩增長。」
六、結論
1、從 FOF 基金規模及數量情況來看，2026 年二季度，全市場 FOF 基金共計 620 只，其中普通FOF 基金 377 只，養老目標 FOF 基金 243 只，FOF 基金數量較上季度增加；全市場 FOF 基金管理規模為 3095.72 億元，其中普通 FOF 基金規模為 2419.62 億元，養老目標 FOF 基金規模為 676.10 億元，FOF 基金管理規模較上季度增加 248.71 億元，按月增長 8.74%。
2、從新發 FOF 基金規模及數量情況來看，2026 年二季度，全市場新發 FOF 基金共計 42 只，其中普通 FOF 基金 41 只，養老目標 FOF 基金 1 只；季度新發 FOF 基金數量較上季度減少 11 只，按月減少 20.75%；全市場新發 FOF 基金募集規模為 486.93 億元，其中普通 FOF 基金募集規模為 481.78億元，養老目標 FOF 基金募集規模為 5.15 億元；季度新發 FOF 基金募集規模較上季度下降 203.56億元，按月減少 29.48%。
3、從 FOF 基金管理人情況來看，FOF 基金規模排名前十的管理人所佔市場份額為 60.93%。普通FOF基金管理規模和養老目標FOF基金管理規模較上季度增幅最大的基金管理人分別為博時基金和易方達基金。
4、從 FOF 基金整體業績來看，2026 年二季度，整體表現最好的為偏股養老目標 FOF 基金，漲幅為 17.39%；表現最差的為債券 FOF 基金，漲幅為 1.11%。
5、截至 2026 年二季度，表現最好的普通 FOF 基金為易方達優勢回報混合（FOF-LOF）A，該基金近一年收益率為 157.18%；表現最好的養老目標 FOF 基金為易方達養老 2055 五年持有混合（FOF）Y，該基金近一年收益率為 97.44%。
6、截至 2026 年二季度末，FOF 基金持有純債債券基金的規模最大，合計持有規模達 928.09億元，佔比為 50.24%。FOF 基金持有指數債券基金的規模位列第二，合計持有規模達 309.62 億元，佔比為 16.76%。此外，FOF 基金持有規模佔比在 10%以上的基金類型還包括混債債券基金，持有佔比為 10.68%。
附表 1、季度新發基金名單（按成立日期排序）
責任編輯：石秀珍 SF183