上周（7.13~7.17）黃金市場維持弱勢震盪表現，周內公布的美國6月CPI&PPI數據均顯著低於預期，但仍未能促成金價明顯反彈，暗示市場交投情緒趨弱。
市場觀點方面，上周黃金市場圍繞4000美元關口呈現弱勢震盪。美伊停火協議全面失效，霍爾木茲海峽再遭封鎖，且伊朗鐵路中樞與海水淡化廠等重要基建設施再遭打擊，衝突存在繼續升級風險，3月份壓制黃金的流動性邏輯再次對市場構成壓力。周內公布的美國6月CPI與PPI數據均大幅弱於預期，淡化了聯儲局的緊縮預期，但黃金仍難以有效組織反彈，空頭情緒較為嚴重。
由於海峽封鎖導致的運輸問題遲遲難以解決，因此儘管短期通脹數據走弱但隨着油價的重新反彈，市場仍不敢押注通脹問題已被有效解決。相應的，主要經濟體的寬鬆政策也難以有效落地，黃金作為利率敏感性資產仍將受制於這一邏輯，在缺乏基本面動能的情況下，維持弱勢震盪的概率依然較高。
上周市場動態方面，美伊一周內由交火升級為全面封鎖對峙。7月12日，伊朗宣佈無限期關閉霍爾木茲海峽，美軍發動第三輪打擊，摧毀約140個目標，伊朗則以導彈報復美軍駐五國基地。7月13至14日，海峽通航下降，油價大漲。7月15至16日，美恢復海上封鎖並連續五晚空襲，伊朗警告將禁運石油，但白宮稱雙方仍在對話。7月17日，伊方發出警告：基礎設施遇襲可能切斷地區能源供應鏈。同日，IEA對全球能源安全表示擔憂。至此，美伊關係由技術對話全面退化為軍事對抗與海峽控制權爭奪。美國6月CPI大幅弱於預期。美國6月CPI按年3.5%，市場預期3.8%。6月核心CPI按年2.6%，市場預期2.8%。6月CPI按月-0.4%，核心CPI按月0%。結構上，能源按月-5.7%，帶動整體CPI降溫，油價回落也使得服裝、機票按月放緩。核心通脹中，核心商品按月持平於-0.1%，而核心服務按月僅0%，前值0.3%。
美國6月零售銷售按月0.2%，符合市場預期。加油站按月跌至-5.3%，對應油價回落，雜項商店零售、服裝、傢俱等按月也出現回落。與此同時，機動車、電子產品按月分別提升至1.9%、0.8%。綜合來看，美國居民消費仍然維持韌性。
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責任編輯：郭栩彤