智通財經APP獲悉，東方證券發布研報稱，北美燃機需求持續高景氣，海外GE燃機業務訂單、業績、盈利能力逐步兌現且景氣度持續，國內傑瑞等優質燃機企業發布大訂單公告已明確受益北美燃機外溢需求，該行看好中國燃機廠商出海拉動企業實現量利齊升。

東方證券主要觀點如下：

AI算力擴張催生用電缺口，GE二季度業績亮眼

隨着全球數據中心建設加速，算力擴張推動電力需求激增，電網、電氣化和燃氣發電設備需求加速增長。在此背景下，GEVernova二季度業績大幅上漲，2026年二季度營收111億美元，按年增長22%。訂單量為242億美元，自然增長88%，主要由電力和電氣化的強勁增長推動產生。

電力業務訂單激增，燃氣輪機迎來AI紅利

GEVernova二季度電力業務訂單高達167億美元，按年激增134%，該業務收入按年增長14%至55億美元，EBITDA利潤率按年提升240個點子，(有機增長320個點子)。燃氣電力設備訂單和產能鎖定協議規模持續擴大，已從100吉瓦提升至116吉瓦，預計2026年底至少達到125吉瓦。據GEVernova預計，2026年第三季度燃氣輪機年產能將達到20吉瓦，2028年達到24吉瓦，2030年實現30吉瓦的產量，由此可見管理層對中長期需求強度的堅定判斷。

燃氣發電產業鏈進入新一輪景氣周期，看好中國燃機廠商出海

隨着全球數據中心規模擴張，數據中心耗電量持續攀升，電力供應能力正在成為限制算力擴張的核心瓶頸。燃氣發電憑藉出力穩定，可隨時調峯等比較優勢，更適配大型數據中心對即時可控電力的迫切需求。近期，傑瑞股份與全球雲服務商簽署14.65億美元燃氣輪機發電機組供應合同，自2025年11月至今的九個月內，累計獲得相關訂單達116.81億元人民幣，進一步印證產業鏈正從預期走向業績兌現。核心零部件供應商有望持續受益於整機擴產與存量機組運維需求的雙重拉動，燃氣輪機產業鏈上下游迎來持續景氣周期。此外，東方電氣此前也發布公告接單G50加拿大數據中心燃氣輪機業務，該行看好北美數據中心建設加速帶來的燃機需求缺口，更看好中國燃機企業出海北美實現量利齊升。

風險提示

北美燃機需求不及預期;國內燃機廠商出海不及預期等。