周一兩市普遍出現反彈的走勢，前期調整幅度比較大的科技股，出現了較大幅度回升。周一市場關注度最高的是我國某存儲芯片巨頭新股上市首日受到資金追捧，體現出投資者對於國產存儲芯片巨頭的積極看多態度。
存儲芯片龍頭企業登陸資本市場不僅能夠孖展獲得寶貴資本，為後續擴大產能、加大研發投入打下基礎，同時擴大公司國際影響力，有利於未來提高在全球存儲芯片領域的市場佔有率，鞏固DRAM內存方面的龍頭地位，體現出我國國產芯片近幾年出現了突飛猛進的發展。
當前AI科技需求大爆發，存儲芯片需求旺盛。少量國際巨頭集中產能生產適配AI大數據中心的高端HBM芯片，DRAM內存和NAND Flash閃存市場因此出現嚴重供不應求，為國內存儲企業帶來相應機會。
當前科技牛行情環境下，科技企業上市時機良好，將進一步鞏固企業行業地位，同時為投資者提供相關賽道龍頭投資標的。在龍頭企業上市之前，不少投資者擔憂上市會產生資金虹吸效應，分流芯片半導體行業乃至整個科技板塊資金，造成科技股進一步下跌。但此前一個多月，科技股已經出現較大幅度回落，芯片半導體、算力算法等前期漲幅較高板塊出現大規模獲利回吐，提前消化了上市帶來的資金分流預期。待正式上市，市場反而迎來反彈，印證利空出盡就是利好的市場規律。
上半年市場行情火熱，資金不分基本面優劣，同步推升具備業績支撐的龍頭企業與題材概念股，積累了極大市場風險。自5月底起，已提示投資者及時獲利了結，避免高位追高，防範大幅回調帶來大額虧損。後續兩個月，多數前期漲幅較高的科技股出現大幅回落，部分個股股價腰斬，印證此前高位風險提示的必要性。
此前提出應對市場大幅回調的三步走策略：第一，堅決去槓桿；第二，持倉降至半倉左右；第三，分散配置，同步佈局科技與紅利資產。嚴格執行該策略，能夠規避本輪調整的大部分跌幅。
市場行情亢奮階段，投資者需剋制貪婪，規避過度追高引發的回調風險；科技股完成大幅調整，投資者也需克服恐懼，對後市保持信心。經過本輪調整，大量優質龍頭企業完成獲利回吐，估值逐步具備投資吸引力。從調整時長與調整幅度來看，多數優質科技龍頭調整進程或已接近尾聲，為新一輪行情創造有利條件。
在當前經濟轉型背景下，六大科技賽道將持續受益於經濟轉型和AI科技變革，各賽道行情存在輪動機會，投資者可重點關注六大賽道內龍頭企業。我在去年年初提出的六大賽道觀點，目前已得到市場初步驗證，六大賽道均為科技產業核心受益方向，也是有望逐步兌現業績，分別為芯片半導體、算力算法、人形機器人、商業航天、固態電池、生物醫藥。
本輪科技行情，並非短期脈衝式行情，大家應當保持長期信心。後續行業分化程度可能會更加嚴重：能夠穩定兌現業績、持續拿到訂單的科技龍頭有望再度創出新高；僅依靠概念炒作、無實質業績支撐的個股走勢可能一去不復返，可能會出現比較大的回落。堅持價值投資理念至關重要，對科技股投資仍是如此。
（作者系前海開源基金首席經濟學家、基金經理）
責任編輯：石秀珍 SF183