招商證券國際發表研報指，老鋪黃金預告第二季收入介乎23億至39.5億元，遠低於首季的165億至175億元；純利介乎5.1億至7.6億元，亦遜於首季的36億至38億元。公司次季表現較市場已下調的預期再低約10%。該行指，現貨金價已從高位回落逾20%至每盎司約4100美元，隨着老鋪黃金在線及線下渠道趨勢放緩，單靠有機需求無法維持增長軌跡，加上受到高基數影響，預計公司下半年銷售額按年下跌29%。雖然次季毛利率或受惠於早前高位提價及低價補貨而上升至約50%，但若金價持續下跌或橫行，公司將需面對保持毛利率或犧牲店鋪客流的兩難局面。該行將老鋪黃金2026及27財年的銷售預測分別下調14%及37%，調升毛利率預測5.5及6個百分點，目標價由730港元大幅下調至304港元，評級「沽售」。