FX168財經報社(歐洲)訊 周二（7月28日）亞洲科技股遭遇猛烈拋售，投資者同時受到兩大利空打擊：一方面，中國半導體進展引發市場重新評估競爭格局；另一方面，圍繞人工智能（AI）基礎設施投資模式可持續性的疑慮升溫，市場開始質疑這場AI狂潮究竟由誰買單。

與此同時，油價持續下跌雖然緩解了部分通脹壓力，但並未明顯改善風險情緒。投資者仍在關注聯儲局本周會議，市場目前押注聯儲局最快可能在本周啓動加息。

韓國股市暴跌近10%

韓國KOSPI指數周二一度暴跌近10%，觸發市場熔斷機制，並跌至三個月低點，有望錄得1997年亞洲金融危機以來最大單月跌幅。#決策分析#

此前一年，韓國股市在AI熱潮推動下一度飆升，但自高點以來，KOSPI已經累計回落超過三分之一。

作為AI芯片供應鏈核心企業，韓國兩大存儲芯片巨頭遭遇猛烈拋售：SK海力士和三星電子股價均下跌超過12%。

分析人士指出，韓國芯片股此前漲幅巨大，同時市場槓桿水平較高，因此當投資者開始重新評估AI投資回報時，拋售壓力被進一步放大。

日本市場同樣承壓。日經225指數下跌約4.4%，觸及兩年低點。此前，費城半導體指數（SOX）周一已經下跌2.2%，成為亞洲芯片股調整的重要導火索。

中國芯片崛起引發重新定價

此次科技股暴跌的重要原因之一，是投資者開始重新評估中國半導體產業的競爭能力。

據報道，中國已經開始製造自主研發的浸沒式深紫外（DUV）光刻機。這一技術長期由荷蘭芯片設備巨頭ASML主導。消息公布後，ASML股價大跌8.5%。

與此同時，中國第四大存儲芯片製造商長鑫存儲（CXMT）周一上市孖展約86億美元，首日交易結束後成為中國市值最高的上市公司之一。

市場擔憂的重點並不是CXMT當前盈利能力，而是其未來可能快速擴大產能，並對韓國存儲芯片企業形成直接競爭。

Mirae Asset Securities分析師Kim Seok-hwan表示：「市場擔憂的並不是CXMT目前的利潤，而是它未來產能擴張速度，以及是否會挑戰韓國企業。」

這意味着，投資者正在重新思考：中國半導體產業是否正在進入更具競爭力的發展階段？

英偉達孖展風波引爆擔憂

除了中國芯片競爭，AI基礎設施投資模式也成為市場焦點。英偉達股價周一已經下跌約5%，此前《華爾街日報》報道稱，英偉達正在討論為OpenAI大型數據中心項目提供約2500億美元孖展擔保。

報道指出，這項擔保並不覆蓋數據中心內部使用的英偉達芯片，但雙方還討論了規模最高達3500億美元的OpenAI芯片採購孖展安排。

這一消息引發市場擔憂：AI產業鏈是否正在形成一種「循環孖展模式」？也就是說，芯片企業、雲計算企業和AI公司之間不斷擴大投資，但最終回報是否能夠匹配如此巨大的資本投入，仍存在疑問。

本周，包括蘋果、Meta、微軟和亞馬遜在內的大型科技公司即將公布財報，投資者將通過這些公司的資本支出計劃，尋找AI投資是否能夠產生實際回報的答案。

油價暴跌未能緩解市場壓力

與此同時，國際油價繼續下跌。布倫特原油期貨周二進一步下跌超過1%，跌至87.19美元/桶附近，此前一天已經暴跌近9%。

油價下跌主要受到美國暫停對伊朗軍事行動影響。美國總統特朗普周一表示，美國與伊朗正在進行「良好談判」，雙方存在達成協議的可能。

油價回落推動美國10年期國債收益率周一下降約4個點子至4.64%，但短期利率仍保持高位，市場並未明顯降低對聯儲局收緊政策的預期。

目前，市場預計聯儲局本周加息25個點子的概率約為38%。

Macquarie集團外匯與利率策略師Thierry Wizman表示：「美國與伊朗衝突推動油價上漲，仍然是影響全球經濟以及央行政策前景的最重要因素。」

他預計：「聯儲局本周可能會釋放偏緊縮信號。」

日元逼近四十年低點

加息預期繼續支撐美元。歐元兌美元跌破1.14美元，報1.1362美元附近。澳元兌美元則徘徊在0.70美元下方。

美元兌日元繼續接近歷史低位，日元匯率達到163.78附近，距離四十年來最低水平僅一步之遙。

市場正密切關注日本央行本周政策會議。如果日本央行釋放的信息不夠鷹派，導致日元進一步走弱，市場預計日本政府可能採取措施，包括：口頭干預；匯率檢查；甚至直接進入外匯市場干預。