金吾財訊 | 中國銀河證券發布港股策略稱，上周10年期美債收益率大幅上行，對高估值成長股形成壓制，市場缺乏明確主線，資金在能源、有色等周期板塊與科技硬件應用之間反覆輪動。當前全球資金正從韓股、日股、美股等高槓杆、高擁擠的市場撤出，尋找「避風港」，港股的邊際利好更多是「全球資金再平衡驅動的空頭回補」和「政策託底」的結合。但對於下周，財報季的業績證實與全球流動性風險，將決定港股的做多窗口是繼續打開，還是需要等待更明確的信號。投資策略上，應把握三條主線：建議關注：(1)科技板塊。本周南向資金雖然整體淨流入規模大幅收窄，內資正在加速從前期漲幅過高的硬件/AI算力基建股以及部分互聯網權重中撤出，轉而湧入AI應用端和業績確定性較強的遊戲/軟件等板塊。建議關注AI應用、互聯網龍頭等。(2)高股息/紅利資產(防禦底倉)。在市場震盪期，高股息板塊展現出較強韌性。建議關注REITs、電信服務、消費類紅利及公用事業等板塊。(3)有色金屬板塊。一方面地緣政治風險持續升溫，美伊衝突加劇，霍爾木茲海峽航運風險仍存，若美伊衝突進一步升級，金價仍有上行空間。另一方面，銅、鋁等基本金屬庫存去化持續，全球供應鏈緊張局勢未緩解。建議關注黃金、銅、鋁、鋰礦等金屬。