2026年7月26日，拿森智能科技（浙江）股份有限公司（簡稱：拿森智能）正式通過港交所主板上市聆訊，由國泰海通國際、中銀國際擔任聯席保薦人。
格隆匯獲悉，拿森智能於2026年4月向港交所遞表，5月中旬獲得證監會上市備案通知書，7月26日通過聆訊，整體節奏較為緊湊。
公司此前已完成10輪孖展，機構投資者包括寧德時代、高瓴、啓明創投、經緯創投、中銀資本等。在2025年9月的D+輪孖展中，公司的投後估值為40.5億元。
拿森智能聚焦於為智能駕駛提供關鍵任務型線控制動解決方案，解決方案集成了全棧自研的控制算法、軟件及硬件。
線控制動解決方案屬於線控解決方案，指以電子系統取代傳統機械或液壓控制的先進汽車系統，包括但不限於線控轉向及線控驅動解決方案。
感知、決策與執行是汽車智能化的三大關鍵要素，線控技術（包括線控制動及線控轉向）如同智能駕駛汽車的「小腦」，確保運動控制執行的安全與高階發展，正如小腦在人體中協調自主運動、維持身姿平衡並實現運動學習的功能。
拿森智能的線控制動解決方案基於智能駕駛汽車「大腦」（即負責感知與規劃的智能駕駛系統）輸出的控制指令，能精準、快速地實現車輛運動控制，從而顯著提升智能駕駛的安全性、操控性及舒適性。
公司的線控制動解決方案涵蓋了包括NBS（網絡化制動系統，2018年量產）、ESC（電子穩定控制系統，2020年量產）、NBC（網絡化制動控制，2024年量產）、RBC（冗餘制動控制）和EMB（電子機械制動系統）解決方案在內的產品組合。
單獨部署時，公司的解決方案可實現L1和L2級智能駕駛；組合部署時，公司的解決方案可支持L3和L4級智能駕駛能力。
按產品劃分的收入明細，來源：招股書
財務方面，2023年、2024年、2025年、2026年1-3月（報告期），公司營收分別為2.72億元、3.91億元和6.15億元、1.51億元。但公司仍處於虧損狀態，報告期內累計虧損約6.14億元。
報告期內，公司的研發開支分別為9654.7萬元、8758萬元、8295.9萬元、2361.6萬元，研發費用率分別為35.5%、22.4%、13.5%、15.7%。
關鍵財務數據，來源：招股書
不過，公司的客戶結構高度集中。2025年前五大客戶貢獻了94.4%的收入，其中單一大客戶佔比達47.2%。這種深度綁定在行業上行期或許是優勢，但一旦核心客戶訂單流失或切換供應商，將對公司營收造成劇烈衝擊。
盈利能力方面，儘管公司毛利率從1.1%提升至13.6%，但這主要得益於向集成式產品（NBC）的轉型，而傳統產品（NBS）的收入與三大產品均價均在持續下滑。
截至2025年末，公司現金及等價物僅剩1.49億元，安全邊際並不充裕。與此同時，公司資產負債率升至187.27%，流動比率和速動比率均僅為0.4倍，短期償債能力嚴重不足，高度依賴外部孖展輸血。
行業方面，中國是全球最大的智能汽車市場，其穩健發展為線控解決方案的推廣和應用奠定了堅實的基礎。
以銷售收入計，中國線控解決方案行業的市場規模從2020年的224億元增長至2025年的971億元，期間複合年增長率為34.1%。隨着汽車智能化級別向更高階發展，需求也將進一步提升。中國線控解決方案行業市場規模有望持續增長至2030年的2447億元，2025至2030年複合年增長率為20.3%。
從競爭格局來看，中國的線控解決方案行業包括海外和內資供應商。海外供應商憑藉其先發優勢，長期以來一直引領市場。近年來，隨着行業的快速發展，內資供應商正通過技術突破、快速響應和定製化服務，逐步取代該等傳統領導者。因此，其合計的市場份額預計將繼續增長。內資供應商可分為具有主機廠背景的供應商和獨立第三方解決方案供應商。
2025年，中國線控制動解決方案合計銷量為3250萬套。目前，以其成本效益及產品性能著稱的國產解決方案銷量為730萬套，國產化率為22.5%。
2025年，拿森智能線控制動解決方案銷量達到73.62萬套，在所有內資和海外線控制動解決方案供應商中排名第六，市場份額為2.3%，同時，其亦在所有內資解決方案供應商中排名第三，所有內資獨立第三方解決方案供應商中排名第二，市場份額為10.1%。
中國內資線控制動解決方案供應商排名，來源：招股書
值得注意的是，拿森智能正面臨專利侵權訴訟的問題。2025年3月，博世在江蘇省蘇州市中級人民法院對上海拿森汽車電子有限公司（拿森智能的曾用名）提起了五項侵害發明專利權糾紛訴訟，索賠金額共計5000萬元。
博世指控拿森科技在其ESC（電子穩定控制系統）解決方案中使用的五個零件侵犯了其發明專利權，其中爭議專利之一為「用於控制流體的電磁閥」（專利號：2011100528199）。
拿森科技於2025年4月30日針對上述專利向國家知識產權局提出無效宣告請求，但未獲支持，該專利狀態仍為「專利權維持」。
蘇州中院已於2026年4月7日開庭審理此案。截至2026年3月，法院已駁回博世的一項索賠，其餘四項仍在審理中。