【美元看漲邏輯穩固，基本面支撐超越聯儲局政策預期 】儘管當前美元的看漲押注已處於極端高位，但其背後的基本面支撐邏輯依然穩固，美元走強的驅動力已超越單純的聯儲局政策預期。根據美國商品期貨交易委員會的最新數據，美元多頭頭寸總量已攀升至近11年來的最高水平。理論上，極度擁擠的交易倉位往往容易引發反向擠壓，但當前市場結構表明，這更多反映了市場對美元長期看漲觀點的堅定共識。當前美元走強主要受兩大核心因素支撐。首先是地緣政治與能源市場的聯動。伊朗衝突的持續為美元提供了貿易條件改善與避險屬性的雙重支撐。儘管近期油價有所回落，但原油價格再次飆升的風險依然高企，這使得歐洲貨幣難以獲得實質性追捧，資金仍傾向於迴流美元資產。其次是人工智能投資熱潮帶來的結構性利好。AI交易正在持續推動資金流入美國資產，同時提振了市場對美國經濟增長與通脹的預期。這不僅為聯儲局未來收緊貨幣政策提供了理由，擴大了美元的套利優勢，還在科技市場情緒惡化時，為美元提供了額外的避險需求。本周市場的最大不確定性在於聯儲局的利率決議。在彭博社調查的101位經濟學家中，僅有一位預計聯儲局將加息，這反映出市場對6月份通脹趨於平穩的共識，以及政策制定者傾向於等待聯儲局主席沃什領導的特別工作組取得進展。