智通財經APP獲悉，近日，MSCI發表《2026年年中投資趨勢》報告。首席研究官Ashley Lester指出，今年上半年市場在很大程度上受到AI發展的驅動，目前AI已主導幾乎所有投資主題，但支撐此輪升市的盈利增長，主要來自少數高Beta值的半導體及AI基建龍頭企業。他指出，若升勢要在下半年延續，盈利增長必須保持更廣泛覆蓋面及持續性，才能繼續跑贏仍在反映相反風險預期的債券市場，地緣政治因素亦必須繼續扮演次要角色。

截至7月22日，MSCI全球可投資市場指數年初至今錄得11%升幅，大部分來自盈利及利潤率增長，與2025年由ChatGPT熱潮帶動估值重估的情況相反。韓國以79.6%升幅領先全球市場，受AI半導體需求帶動；軟件板塊則表現最差，「SaaS末日論」導致相關板塊由高位至低位最大跌幅達27%。高Beta及動量因子帶動主要市場上升，而與企業基本面、分析師預測、增長及盈利能力相關的因子，在已發展市場中普遍持平甚至錄得負回報。過去30年間這種格局僅出現過數次，包括2000年科網泡沫高峯前夕。

MSCI亞太區研究部主管Oleg Ruban表示，亞太區機構投資者正面對由AI主導、集中度較高的市場環境。區內投資者配置策略有所分化，部分視AI為數十年長期配置主題，有的則採取防守性策略應對周期後段可能出現的調整，由於AI正帶動實際孖展需求上升，資產篩選將變得更為重要。

關於中國市場的AI相關機遇，MSCI亞太股票解決方案研究部執行董事徐偉認為，中國是亞洲唯一擁有完整AI生態體系的市場，涵蓋芯片、基礎模型及應用等各個環節，並依託龐大的本土用戶基礎，使本地開發者能夠按照自身節奏實現規模化發展。該生態體系中下一代領軍企業大多仍為非上市公司。隨着中國AI企業逐步走向成熟並邁向公開市場，這一儲備力量有望為公開市場和私募市場投資者帶來可觀的投資機遇。