TradingKey - 美東時間7月31日盤前，美股半導體板塊迎來大幅反彈，美光科技（MU）、閃迪（SNDK）、SK海力士ADR（SKHY）、英偉達（NVDA）、超微半導體（AMD）及英特爾（INTC）全線走高。不過，儘管月末資金迴流推動芯片股展開技術性修復，整個半導體板塊7月仍將錄得2002年以來最差單月表現，顯示市場對AI產業鏈的情緒尚未完全恢復。

美光股價盤前走勢圖，來源：FUTUBULL

盤前交易中，存儲芯片板塊領升市場，美光升逾4%，閃迪升逾5%，SK海力士ADR升逾7%，英偉達上漲約2%，AMD升逾4%，英特爾升逾6%。市場分析認為，在經歷本月持續回調後，不少投資者選擇在月末重新佈局估值已經明顯回落的AI和存儲芯片龍頭，推動板塊出現明顯反彈。

本輪反彈的催化劑主要來自AI需求預期改善。微軟最新財報再次上調AI基礎設施投資計劃，進一步緩解市場對於雲計算廠商削減資本開支的擔憂；與此同時，三星電子預計存儲芯片供需緊張局面可能持續至2028年，日本鎧俠則預計第二財季NAND閃存價格將繼續上漲，進一步強化市場對HBM、DRAM及NAND價格持續走強的預期。投資者認為，只要全球雲服務廠商繼續擴大AI數據中心建設，存儲芯片行業盈利周期仍有望延續。

不過，從整個月線表現來看，半導體板塊仍難言擺脫調整。費城半導體指數7月累計跌幅預計將接近20%，有望創下自2002年以來最差單月表現。存儲板塊跌幅尤為明顯，美光本月累計跌幅一度接近30%，閃迪累計跌幅超過40%，均創近年來最大月度回調；相比之下，英偉達憑藉AI GPU龍頭地位表現相對穩健，月度跌幅明顯小於多數芯片股。市場認為，本輪調整主要受到資金獲利了結、中國存儲產業競爭加劇以及投資者重新評估AI硬件估值等因素影響，而並非AI需求出現明顯惡化。

分析人士指出，若今晚美股能夠延續盤前漲勢，芯片股月線有望留下較長下影線，顯示低位承接資金正在增加。但短期內，市場仍將關注亞馬遜等科技巨頭的資本開支計劃，以及HBM和NAND價格走勢，以判斷半導體板塊能否結束本輪調整，重新開啓新一輪AI行情。

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