Pritam Biswas

路透7月31日 - Coinbase Global（COIN.O）股價周五盤前交易中下跌5.6%，此前該公司連續第三個季度虧損（(link)），但分析師預計，強勁的基本面和業務多元化將使其免受加密貨幣周期下行的衝擊。

近期加密貨幣市場價值大幅縮水，比特幣價格下跌，原因是市場對聯儲局降息的預期減弱，投資者紛紛從現貨交易所交易基金（ETF）中撤資。

作為全球最大的加密貨幣，比特幣在2026年迄今已貶值略超27%。Coinbase股價通常與加密貨幣周期密切相關，其跌幅也與此相當，接近28%。

此次下跌源於通脹數據高於預期，這強化了市場對聯儲局將維持高利率更長時間的預期，從而打壓了加密貨幣等風險敏感型資產。

雷蒙德·詹姆斯（Raymond James）的分析師表示：「總體而言，加密貨幣的交易環境依然充滿挑戰，且交易量何時以及能否恢復尚不明朗。」

在動盪環境中穩步前行

分析師將本季度虧損歸因於加密貨幣周期，認為其業務基本面依然良好，且Coinbase將成為任何可能出現的加密貨幣市場復甦的核心。

「該公司加密貨幣交易市場份額連續第三個季度創下紀錄，達到10.3%，這證明即使在加密貨幣市場疲軟的環境下，它仍在持續搶佔市場份額，」Zacks投資研究公司的股票策略師巴託西亞克（David Bartosiak）表示。

「更重要的是，業務結構持續優化。」

為防範此類下行風險，該公司已實現收入來源多元化，並逐步減少對比特幣現貨交易的依賴。目前，該公司正積極拓展穩定幣和零售衍生品業務，這些業務有望為其長期發展提供支撐。

Coinbase與預測市場平台Kalshi於5月宣佈將推出加密貨幣永續期貨，這標誌着此類金融工具首次通過美國國內受監管的交易所向美國投資者開放。

「Coinbase正在實現業務多元化，這讓我們感到鼓舞，我們認為投資者將對衍生品驅動的股價上漲表示歡迎，」威廉·布萊爾（William Blair）在一份報告中表示。其分析師認為，現在正是買入Coinbase股票的時機。