智通財經APP獲悉，因公司披露的第二季度虧損遠超市場預期，加密貨幣交易所Coinbase(COIN.US)周四盤後交易中股價下跌，凸顯出儘管其努力拓展收入來源，但「加密寒冬」的持續衝擊仍未消退。

這是Coinbase連續第三個季度營收和盈利均未達市場預期。Coinbase截至6月30日的季報數據顯示，營收為12億美元，市場平均預期為13億美元，第二季度淨虧損3.595億美元，合每股虧損1.36美元，市場平均預期虧損0.17美元;而去年同期為盈利14.3億美元，合每股盈利5.14美元。

需注意，Coinbase的淨利潤常因會計規則而大幅波動——規則要求其按季末市場價格重估所持大量加密資產，即便未發生實際買賣，報告利潤亦會劇烈起伏。

當季營收從去年同期的15億美元降至12億美元。財報發布後，盤後股價下挫逾7%。截至發稿，該股盤後跌5.09%。

從市場環境看，二季度比特幣價格整體呈區間震盪格局。雖較前一季度的疲弱有所改善，但比特幣ETF資金流入轉為持續淨流出。同時，高利率等宏觀逆風以及整體市場波動加劇，抑制了投資者的風險偏好。

不過，訂閱收入在總營收中佔比提升，成為公司多元化戰略顯現成效的亮點。二季度訂閱收入達5.55億美元，交易收入為5.99億美元。但需指出，兩項數據均不及華爾街預期，且低於去年同期，反映出加密行業整體疲軟帶來的持續拖累。

Coinbase一直試圖向投資者證明，其業務可超越核心的交易服務。關鍵舉措在於拓展訂閱類產品，此類收入相對不受交易量波動影響。

在覈心業務方面，CEO布萊恩·阿姆斯特朗表示，Coinbase在加密交易中的市場份額再創歷史新高，這證明公司能夠在任何市場環境下保持競爭力。

他在財報聲明中稱：「Coinbase不再只是押注比特幣價格的標的。所有金融服務都將被加密技術重塑，無論是交易、支付還是借貸，而Coinbase是全球最有能力引領這一變革的公司。」

穩定幣收入當季意外降至2.92億美元，較2025年第二季度減少1700萬美元。而StreetAccount調查的分析師此前預期該業務收入為3.272億美元。