FX168財經報社訊 美股周四強勢反彈，科技股和半導體板塊成為主要推動力。此前一天，聯儲局維持利率不變並引發債券收益率大幅上升，拖累三大股指重挫，但隨着微軟財報提振AI投資信心、芯片股集體反彈以及市場對去槓桿接近尾聲的預期升溫，投資者重新湧入高風險資產。

截至收盤，道瓊斯工業平均指數上漲613.92點，漲幅1.2%，報52,208.06點；標準普爾500指數上漲1.7%，報7,437.63點；納斯達克綜合指數大漲2.8%，報25,122.18點，結束此前連續六個交易日下跌。

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科技板塊表現最為突出。標普500信息技術板塊當日上漲近5%，有望創2025年4月以來最大單日漲幅。經過周四反彈後，該板塊本周重新轉漲，2026年以來累計漲幅超過16%。

微軟暴漲16%，AI投資重新獲得認可

微軟股價周四暴漲16%，成為推動大盤反彈的核心力量之一。該公司最新財報顯示，Azure雲計算業務增長強勁，緩解了市場對大型科技企業AI資本支出回報的擔憂。

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近期，投資者越來越關注科技巨頭在AI基礎設施上的鉅額投入能否轉化為利潤。微軟的業績向市場釋放出積極信號：公司在大幅增加AI投入的同時，雲業務和利潤仍能保持增長。

Pave Finance首席投資官Stephen Evans表示，當前市場呈現出「兩種AI投資模式」：一類公司能夠在高投入的同時擴大盈利，另一類公司則讓不斷上升的成本侵蝕利潤。

這一區別在微軟和Meta的表現中尤為明顯。

Meta Platforms股價周四下跌8%。該公司發布的營收展望較為疲軟，同時第二季度自由現金流按年驟降91%，令投資者擔憂其AI支出正在對盈利能力形成越來越大的壓力。

芯片股集體狂飆

半導體板塊成為周四表現最強勁的領域之一。iShares半導體ETF（SOXX）上升逾過8%，費城半導體指數盤中漲幅超過7%。

個股方面，美光科技暴漲18%，AMD上升逾過13%，閃迪大漲26%，英偉達上升逾過2%。韓國存儲芯片製造商SK海力士大升逾過17%。

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近期芯片股和存儲股經歷大規模拋售，多隻此前漲幅領先的AI硬件股在數周內急劇下跌。但多位投資者認為，這輪下跌更像是長期上漲趨勢中的一次劇烈調整，而不是AI投資邏輯的徹底逆轉。

動量交易也明顯迴歸。iShares MSCI美國動量因子ETF上升逾過5%，顯示此前遭到集中拋售的高動量股票重新獲得資金追捧。

摩根大通分析師表示，對沖基金和大型機構此前為降低債務和槓桿水平而集中出售科技股、半導體股和存儲股，如今這一過程可能已接近尾聲。

摩根大通分析師Nikolaos Panigirtzoglou在報告中指出，科技和半導體領域的去槓桿速度快於此前預期，進一步減倉的空間已經變得較為有限。該行認為，股票型對沖基金在4月和5月增加的槓桿，大部分已經被解除。

Situational Awareness清倉或成「出清事件」

市場情緒改善的另一個重要因素，是AI明星對沖基金Situational Awareness大規模清倉公開股票組合。

該基金由前OpenAI研究員Leopold Aschenbrenner創立，主要採用「做多AI硬件、沽空軟件」的投資策略，並通過借入資金放大倉位。

近期，AI硬件股大幅下跌，而此前表現疲弱的軟件股反彈，令這套交易策略遭受嚴重損失。Situational Awareness隨後被迫出售公開市場投資組合，相關資產最終由Citadel接手。

CNBC評論員Jim Cramer將這次被迫出售稱為一次「出清事件」，認為它可能有助於穩定AI交易。

Cramer指出，Situational Awareness並不是唯一採用「做多AI硬件、沽空軟件」策略的投資機構。隨着該基金完成大規模減倉，市場可能認為此前壓制相關股票的潛在拋售壓力已經得到釋放。

這也可能解釋為何納斯達克和AI硬件股周四出現如此猛烈的反彈。投資者開始押注，最激烈的強制平倉和去槓桿階段或已過去。

不過，市場仍在關注是否有其他基金使用類似的高槓杆策略。如果更多機構仍持有高度集中的AI倉位，後續市場波動仍可能保持高位。

聯儲局衝擊後市場快速修復

周四的反彈發生在此前一天大跌之後。

周三，聯儲局決定維持利率不變，但投資者擔心央行在控制通脹方面可能已經落後，推動長期美債收益率大幅上升。道瓊斯指數當日暴跌超過1,100點，創2025年4月以來最差表現。

30年期美債收益率一度升至接近2007年以來高位，並在周三常規交易結束後進一步上漲6個點子，突破5.2%。長期借貸成本上升，對高估值科技股構成明顯壓力。

不過，周四市場開始重新評估風險。微軟財報、半導體股反彈以及去槓桿接近尾聲的信號，共同壓過了利率上升帶來的擔憂。

這並不意味着市場已經擺脫債券收益率壓力。只要長期利率繼續維持高位，科技股估值和企業孖展成本仍將面臨挑戰。

但從周四表現看，投資者目前更願意相信，AI硬件領域此前的急跌已經釋放了相當一部分風險。

亞馬遜盤後升逾8%

美股收盤後，亞馬遜公布第二季度財報。受企業AI支出激增推動，其雲計算部門亞馬遜網絡服務（AWS）營收按年增長37%至422億美元，明顯高於市場預計的31.21%。

亞馬遜第二季度總營收達到2006億美元，高於市場預期的1964.22億美元。

AWS的強勁表現進一步表明，大型企業對AI和雲計算基礎設施的投入仍在快速增長，也在一定程度上緩解了投資者對科技巨頭鉅額資本開支無法產生回報的擔憂。

不過，亞馬遜預計第三季度營收將在1970億至2020億美元之間，低於市場預期的2040.72億美元。

儘管營收指引略顯疲弱，但AWS增長超出預期仍成為市場關注焦點，推動亞馬遜股價盤後一度上升逾過8%。

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本周財報密集發布，蘋果、Coinbase等公司也將在盤後公布業績。投資者將繼續關注AI資本支出、雲業務增長和現金流變化，以判斷科技巨頭之間的盈利分化是否進一步擴大。

市場焦點轉向AI盈利兌現

周四的反彈顯示，市場並未完全放棄AI交易，但投資邏輯正在發生變化。

過去，只要公司宣佈增加AI投入，股價往往就能獲得支撐。如今，投資者開始更加嚴格地區分：哪些公司能夠將AI投資轉化為營收和利潤，哪些公司只是不斷增加支出，卻無法提供足夠回報。

微軟和亞馬遜雲業務的強勁表現，證明AI支出仍可能帶來真實增長；Meta自由現金流大幅下降，則提醒市場，鉅額投入也可能迅速侵蝕企業盈利。

與此同時，Situational Awareness清倉和對沖基金去槓桿接近尾聲，為芯片股提供了技術性反彈空間。

短期來看，美股能否延續漲勢，將取決於科技巨頭財報能否繼續超出預期，以及長期美債收益率是否穩定。

如果AI企業能夠持續證明投資回報，芯片股和科技股仍可能獲得支撐；但如果利率繼續上升，或更多高槓杆基金被迫減倉，市場仍可能再次面臨劇烈波動。