【中信建投：多地散奶價格上漲催化乳製品板塊，關注資金再平衡】中信建投研報稱，大衆品量販賽道繼續高速開店，關注中報業績上修方向。1）關注零售新店型、商超定製等渠道變革機會，餐飲鏈復甦可期。新鮮零食賽道處在爆發前夜，金粒門幾多全等品牌開店進入加速期，關注新鮮零食門店及相關供應鏈。2）健康化賽道與功能化大單品。3）價格周期拐點。6月奶牛存欄量577.2萬頭、按月下降2.2萬頭，維持較快去化水平，其中成母牛存欄按月-0.8萬頭，6月生鮮乳產量按年+2.7%，主要系單產持續上漲，單產及產量增幅同步放緩。近期多地散奶價格上漲，肉奶共振推動原奶周期向好，利好龍頭液奶競爭格局改善，牛價持續上行帶動上游牧場盈利修復，奶價企穩下牧場利潤彈性更大。