作者｜心怡

編輯｜重點君

7月24日晚，黃仁勳發出了他人生第一條X帖，內容是一封公開信《開放權重與美國AI領導力》，25家機構聯署，微軟、Meta、IBM、a16z、YC都在名單上。馬斯克在評論區回了一句：「我全力支持，黃仁勳是對的。」

這份名單上沒有OpenAI，沒有Anthropic。被圍觀之後，OpenAI一天內補了籤，谷歌第二天加入，簽署名單三天裏從25家漲到77家。

幾天前，據Axios報道，不缺錢、模型也最能打的兩家模型公司OpenAI和Anthropic跑去華盛頓，向政策制定者示警中國開源模型的風險，請政府幫忙擋住對手；也是在同一天，近200家創業公司聯名請求特朗普：別封鎖中國開源模型。

模型生意的現實是，錢能買到最好的模型，但買不到讓它一直最好的時間。對於AI行業裏的不同公司來說，這意味着完全不同的命運。

OpenAI和Anthropic靠賣模型賺錢，客戶願意付高價，是因為別處買不到同樣的能力；一旦開源模型追上來，高價就收不成了。英偉達和微軟們則恰恰相反，它們賣的是算力和雲服務，模型越便宜、用的人越多，生意越好。

顯然，是否封鎖開源背後完全是純粹的利益考量。

對於這場模型開源閉源爭議，我們梳理了四個核心問題：

1、模型廠商燒錢越來越多，為什麼領先窗口期卻越來越短？

2、模型價格戰最終到底怎麼收場？

3、天量資本開支背後，誰在真賺錢？

4、模型之外，還能靠什麼建立優勢？

模型廠商燒錢越來越多，為什麼領先窗口期卻越來越短？

斯坦福發布的AI Index 2026報告裏有一組數字：大模型競技場LMArena上，排名前四的Anthropic、xAI、谷歌、OpenAI，Elo分差不到25分；在稅務、金融、法律這些專業測試裏，前15名模型的差距最小隻有3個百分點。這種分差在使用體感上幾乎無法察覺。

也就是說，人類商業史上最密集的一輪資本投入，買到了一個幾乎測不出差距的技術。

模型間差距不僅小，排位也時刻變動。過去39個月，LMArena的榜首換了21次，平均在位不到兩個月；在位最久的Gemini 2.5 Pro，也只坐了5個月。2025年6月，Gemini 2.5 Pro用四分之一的價格做到了接近o3的性能，OpenAI隨即把o3的API價格砍掉80%。領先一被追上，定價權當場就沒了。靠模型建立的優勢，正變得越來越脆弱。

現實情況是，總有黑馬逆襲，且追趕成本越來越低。OpenAI發布o1四個月後，DeepSeek R1就以開源權重追平了它，R1的基座模型V3訓練成本約557萬美元，只有外界對GPT-4成本估算的十幾分之一。這個月發布的Kimi K3，2.8萬億參數，在前端代碼競技場從第18名直接衝到第1，7月27日，K3完整權重已在Hugging Face上公開。開源模型至今沒有反超閉源，Epoch AI測算平均還落後約4個月，但閉源的領先窗口，已經被壓縮到只能按月計算。

模型能力領先鎖不住，主要是因為這個行業幾乎沒有祕密。各家模型的核心架構來自公開的論文，訓練方法也在技術報告裏越寫越細，算力更是明碼標價的商品，就連頂尖研究員也常在幾家公司之間來回流動。甚至連產品本身都在泄密，要知道一個模型的輸出，可以拿去訓練另一個模型，這就是蒸餾。

沒有祕方、沒有專利壁壘、原料隨便買的行業，這在經濟學的定義裏是完全競爭，類似的典型行業是大宗商品。石油公司不會因為原油純度高3%就賣出十倍的價，模型公司也一樣。

模型價格戰最終到底怎麼收場？

模型的競爭會走向哪裏？中國市場或許已經先給全世界演了一遍。

2024年5月，DeepSeek把API價格壓到GPT-4 Turbo的百分之一，字節的豆包喊出「比行業便宜99.3%」，阿里降價97%，百度乾脆宣佈主力模型免費。前後不過半個月，一個行業把自己賣到了幾乎免費。

但模型「免費」，和互聯網時代的軟件免費不是一回事。軟件敢送免費，是因為多一個用戶幾乎不用多花錢；大模型不是，每一次調用都要燒電、佔芯片，免費意味着用戶越多，虧得越狠。大廠燒得起，因為模型是雲業務的獲客入口，虧掉的錢能從算力租金裏賺回來，但創業公司沒有這條回血通道。

畢竟，創業公司的推理成本比大廠的售價還高，跟進降價，等於賣一單虧一單。

競爭的最後，虧不起的人只會先行退場。2025年1月，李開復的零一萬物放棄超大模型預訓練，團隊併入阿里雲，他把這一年稱作大模型的「商業化淘汰年」。

淘汰賽之後，活下來的人已經接着漲價了。2025年8月，智東西盤點17家廠商的定價，超過七成在漲價；打響降價第一槍的DeepSeek，把輸出價上調了50%。

到了2026年，廠商們的定價越來越貴。2月，智譜發布GLM-5，API價格一次上調67%到100%，國產開源模型第一次按Claude的檔位收錢；DeepSeek則一邊把走量的便宜檔降到底，一邊在7月給旗艦檔開出高峯時段翻倍的分時定價。月之暗面走了一條完整的V形：128K模型從每百萬token統一收60元，降到輸入10元、輸出30元；而這個月發布的K3，輸入3美元、輸出15美元，和Claude Sonnet的標準定價一字不差。

免費只是模型廠商搶市場的手段，漲價是廠商們活下來後的正常營收。就像大宗商品市場的結局：拼不過成本的退場，剩下的人賺微利。

天量資本開支背後，誰在真賺錢？

價格戰殺完一輪，這行還能賺錢嗎？能，只是標準變了。

現在不看模型排第幾，重點看錢燒完之後變成了什麼。大宗商品生意，產品本身不值錢，值錢的是圍繞產品長出來的東西，渠道、客戶關係、轉換成本。石油業最賺錢的環節不是打井，是管道和加油站。

OpenAI的收入端數據其實不錯，2026年2月年化收入突破250億美元。問題出現在錢的去向，9億周活用戶裏，付費的只有約5900萬。據The Information報道，供養免費用戶把2025年的毛利率從40%拖到了33%；而按公司的內部預測，2026到2029年還要燒掉約2180億美元現金，2030年纔可能轉正。九成用戶免費，放在軟件時代是等着轉化的家底，但如果放在每次調用都要花錢的大模型時代，就是一直在漏錢的口子。

再看Anthropic的收入，近一年來翻了近12倍。據SemiAnalysis報告，Anthropic預計將於2026年三季度實現10億美元的GAAP息稅前利潤，對應約6%的利潤率，是頭部公司裏第一家真正賺錢的。與此同時，其年度經常性收入（ARR）已從2025年底的90億美元飆升至目前逾600億美元。這其中，八成收入來自企業和開發者，年付百萬美元以上的客戶半年翻倍到1000多家，財富排行榜十強企業裏八家在用Claude。其CFO在播客裏透露，淨收入留存率超過500%，去年付100美元的客戶，今年平均付500美元。

Anthropic的成功其實也說明，在模型廠商的收入裏，企業客戶的錢更穩，因為購買有慣性。當模型接進了公司的工作流，員工習慣後，數據和流程也沉澱在裏面。這種情況下，換供應商省下的錢，遠抵不上拆掉舊工作流的代價。Anthropic 500%的留存率，背後是極高的「切換成本」，模型能力可以被追平，但一套已經跑起來的工作流，大家都不願意換。

回到國內。智譜一年收入7.24億元人民幣，月之暗面年度經常性收入約3億美元，和美國頭部差着兩個數量級；但在最大的模型分發平台OpenRouter上，中國模型的調用量今年2月已經反超了美國模型。開源加低價，國內模型廠商更關注的是市場和用戶。

同樣在燒錢，OpenAI燒出了財務流水，Anthropic燒出了穩定的企業合同，國內模型廠商燒出了海量用戶。

模型之外，還能靠什麼建立優勢？

看清了錢的去向，再看行業吵了兩年的模型開源閉源爭論，答案其實已經出來了。模型本身確實撐不起商業模式，但公司可以。模型之外，這些公司還能靠什麼建立優勢？

第一是入口，OpenAI的9億周活用戶就是分發網絡；第二是留存，Anthropic超過500%的淨收入留存率，背後是切換成本；第三是產品，比如Anthropic僅開放六個月就做到10億美元年化收入的 Claude Code。這三樣東西，全在模型能力之外。

第四個優勢最特別：規則。入口、留存、產品都要靠時間積累，只有規則見效最快。模型守不住領先，就去遊說政府限制對手，OpenAI和Anthropic想用監管保住模型定價權，但黃仁勳發布的公開信《開放權重與美國AI領導力》上簽字的77家反對限制，想把市場做大。

遊說政府限制對手的第一步，是給蒸餾定性。一個模型的輸出可以拿去訓練另一個模型，領先者每服務一次客戶，就等於給追趕者上了一課，蒸餾就是追趕者的聽課方式。Anthropic公開指控月之暗面靠蒸餾Claude訓練出K3，要把這項技術定義成盜竊；月之暗面在被點名前一天就否認，並表示K3的提升來自自研架構，核心技術早就寫進技術報告公開；黃仁勳發布的公開信則專門為蒸餾正名，說它是行業裏普遍使用的正當技術。

限制開源這件事，推進得並不順利，因為反對的不只是中國公司，還有大半個硅谷。黃仁勳把賬算得很直白：「免費的AI利好硬件、利好芯片、利好數據中心。」他還說，市場誤判過DeepSeek的影響，這次又誤判了Kimi，並表示「這些中國模型非常出色」。

同時，被針對的中國開源模型，實力也擺在那裏。R1追平前沿，K3登頂競技場。7月中旬，OpenAI的模型在一次關閉安全護欄的內部測試中突破沙箱、攻入Hugging Face的服務器，事後分析攻擊日誌，美國的商用模型因為安全限制拒絕配合，最後救場的是本地部署的中國開源模型GLM 5.2。

梁文鋒兩年前就說過：「在顛覆性的技術面前，閉源形成的護城河是短暫的」，開源「更像一個文化行為，而非商業行為」。當前中國累計開源大模型137個，約佔全球四成，累計下載量超過100億次。

開源限制最終能不能落地還沒有答案，但大方向已經大致明確，模型正在變成商品。而一家公司能不能活下來，取決於它在商品之外還擁有什麼。

地球上最強的兩家模型公司跑去華盛頓求人，不是因為強大，恰恰是因為它們自己最清楚，光靠模型本身的領先，優勢已經守不住了。