FX168財經報社(北美)訊 周三（7月29日），美股三大指數集體重挫。聯儲局維持利率不變後，美國國債收益率大幅攀升，市場擔憂聯儲局在抗擊通脹方面已經落後於形勢；與此同時，油價飆升和半導體板塊持續拋售進一步打擊風險偏好。

截至收盤，道瓊斯工業平均指數下跌1153.18點，跌幅2.19%，報51594.14點，創2025年4月以來最大單日跌幅；標普500指數下跌1.52%，報7316.15點；納斯達克綜合指數下跌1.74%，報24442.94點，較歷史高點累計回落超過10%。

（圖源：FX168）

美債收益率飆升，市場質疑聯儲局「只說不做」

聯儲局在最新利率決議中將聯邦基金利率目標區間維持在3.50%至3.75%不變。儘管三名官員主張加息25個點子，但聯邦公開市場委員會（FOMC）最終仍選擇按兵不動。

決議公布後，美國國債遭到拋售。10年期美債收益率上漲約7個點子，突破4.67%；30年期美債收益率大漲約10個點子，升破5.20%，觸及2007年以來最高水平。

聯儲局主席凱文·沃什（Kevin Warsh）在新聞發布會上表示，FOMC的決定具有重要影響，在必要和適當的情況下，聯儲局將毫不猶豫地採取行動。

不過，這番強硬表態並未說服債券市場。

DoubleLine Capital首席執行官傑弗裏·岡拉克（Jeffrey Gundlach）接受CNBC採訪時表示，如果聯儲局真的希望將通脹降至2%，就需要提高利率。

他指出，聯儲局新聞發布會結束後，長期美債收益率明顯上升，反映「債券市場義警」正在向沃什傳遞一個清晰信號：如果希望市場相信聯儲局的鷹派言論，就必須開始採取實際行動。

特朗普稱將「重擊」伊朗，油價飆升逾6%

地緣政治局勢也進一步推高了市場的通脹擔憂。

美國總統特朗普向福克斯新聞記者表示，在美軍駐中東部隊遭遇突襲後，美國將對伊朗實施「重擊」。

特朗普隨後在白宮對媒體表示，因「伊朗向中東地區美軍發射導彈」，美國「要給予伊朗沉重打擊」，現在「輪到美國反擊了」。特朗普稱，「伊朗知道這一擊在所難免，並請求美國不要發動打擊」，但美國將「給他們一個教訓」。特朗普稱，就「發生在埃及海域針對液化天然氣運輸船的無人機襲擊」一事，他已經聽取相關簡報，「問題會得到解決」。

特朗普還稱，他希望在猝死參議員林賽·格雷厄姆此前推動的對俄羅斯制裁法案中，加入授權美國對伊朗徵收關稅的條款。

消息推動國際油價大幅上漲。美國西得州中質原油（WTI）期貨上升逾過6%，收報每桶84.46美元。

市場擔憂，油價重新上升將進一步推高能源和運輸成本，使聯儲局的抗通脹任務變得更加困難，也可能迫使央行在未來重新啓動加息。

芯片股繼續遭遇拋售

半導體板塊延續近期跌勢。iShares半導體ETF（SOXX）下跌約5.4%，連續第五個交易日收跌，本周累計跌幅超過10%。

（圖源：CNBC）

芯片股近期持續承壓，主要受到兩方面因素影響：一是投資者開始質疑人工智能領域鉅額資本支出能否帶來足夠回報；二是市場擔心中國企業帶來的競爭壓力進一步上升。

個股方面，美光科技（Micron Technology）下跌約9.9%，KLA跌約10%，閃迪（SanDisk）下跌7%，AMD下跌5.5%，英偉達（Nvidia）下跌3.5%，SK海力士下跌2.6%。希捷科技逆勢上升逾過2%。

（圖源：CNBC）

費城半導體指數較6月22日高點累計回落約25%，反映芯片板塊正在經歷明顯的估值和倉位調整。

不過，Truist Securities分析師威廉·斯坦（William Stein）認為，當前半導體拋售更多是市場的「恐慌時刻」，但人工智能需求依然強勁。

他表示，從產業鏈渠道獲得的反饋仍然積極，AI基礎設施買家正在簽署規模更大、期限更長的採購訂單。對於風險承受能力較高的長期投資者，英偉達、AMD、博通（Broadcom）和Monolithic Power Systems等核心AI供應商仍值得關注。

摩根士丹利：市場下跌本身已收緊金融條件

摩根士丹利投資管理公司投資組合解決方案首席投資官吉姆·卡隆（Jim Caron）表示，投資者不應因為聯儲局本次維持利率不變，就立即改變長期投資策略。

他指出，聯儲局正在選擇耐心等待，而不是馬上加息，同時允許市場自行調整。股市下跌、債券收益率上升，本身就在收緊金融條件。

卡隆認為，美股長期趨勢仍然偏向正面，市場出現的部分回調可能提供逢低買入機會。

他說，聯儲局傳遞的信息是，央行暫時不希望通過加息「扼殺或擊垮市場」，因此投資者沒有必要僅憑一次利率決定徹底改變配置方向。

巴克萊警告：投資者低估倉位反轉風險

巴克萊則警告，美股仍面臨投資者尚未充分重視的倉位反轉風險。

該行策略師伊曼紐爾·考（Emmanuel Cau）表示，儘管美伊衝突再次升級，但投資者對通脹風險整體仍較為平靜，這一點可以從原油空頭倉位增加，以及通脹保值債券（TIPS）資金流入有限中看出。

但與此同時，金融環境正在持續收緊。市場對聯儲局加息的預期上升，美國實際收益率也逐步接近歷史上通常會對股市構成壓力的水平。

巴克萊認為，企業盈利表現雖然仍然穩健，但通脹居高不下和利率上升，可能成為美股下一階段面臨的主要風險。

整體來看，聯儲局雖然沒有加息，但債券市場已經主動收緊了金融條件。長期收益率飆升、油價上漲以及芯片股持續回調，共同觸發了周三的全面拋售。市場接下來將重點關注新的通脹數據、美國與伊朗局勢，以及聯儲局是否會在9月會議上採取實際行動。