來源：金聯創化工
文 | 邱倩倩
導語：2026年7月，PTA產業鏈整體先揚後抑。初受中東地緣擾動提振，原油、PX價格高位運行，疊加PTA多套裝置檢修，行業低開工低庫存的供給利好，市場成本與貨源支撐充足，帶動PTA及下游價格震盪上行。月中後地緣溢價快速出清，原油、PX成本支撐持續走弱，下旬PTA檢修裝置集中復產，市場供給壓力回升。預計下月國內PTA市場或震盪整理。
2026年7月，PTA產業鏈整體先揚後抑。月初受中東地緣擾動提振，原油、PX價格高位運行，疊加PTA多套裝置檢修，行業低開工低庫存的供給利好，市場成本與貨源支撐充足，帶動PTA及下游價格震盪上行。月中後地緣溢價快速出清，原油、PX成本支撐持續走弱，下旬PTA檢修裝置集中復產，市場供給壓力回升。同時7月為紡織傳統淡季，聚酯產銷平淡，終端秋冬訂單尚未集中釋放，下游僅維持剛需採購，漲價傳導受阻及需求乏力全程壓制產業鏈行情，最終推動PTA產業鏈價格月末大幅回調，從按月數據來看，除MEG價格上漲2.48%，產業鏈其他產品均下跌，整體跌幅約2%-9%之間，其中瓶級PET跌幅最大。從按年數據來看，產業鏈各環節價格集體上漲，其中漲幅最大的是PX，漲幅最小的是MEG。
2026年7月份PTA供需基本面維持緊平衡格局。全國PTA總產能維持9205萬噸/年，暫無新裝置投產；6月主力工廠裝置檢修，開工率窄幅下滑，月內開工率為57.16%，產量約498萬噸；下游聚酯維持剛需，因終端需求淡季，市場產銷略清淡；PTA社會庫存累庫至184.4萬噸；理論加工費平均維持526元/噸。
通過監測利潤情況來看，2026年7月PTA產業鏈及相關產品利潤呈現明顯的結構性分化，PX環節、PTA環節、MEG環節均出現虧損，且按月虧損加劇；下游產品中，瓶級PET利潤繼續大幅下降，按月下跌413元/噸；而纖維級PET利潤獲取整體變化有限；滌綸長絲利潤按月上升；滌綸短纖利潤虧損加大。
7月份，金聯創監測PTA及下游產品的月度均價發現，月內下游產品與PTA關聯度普遍下降，其中纖維級PET、瓶級PET和滌綸短纖與PTA關聯度窄幅下滑；滌綸長絲關聯度下滑明顯，月內PTA與下游聚酯各產品相關係數維持在0.48-0.84。
金聯創預計下月國內PTA市場或震盪整理。美伊局勢仍存在不確定性，油價或在寬幅震盪中波動，仍對PTA市場形成主導；從供需格局來看，PTA多套大型裝置計劃在7月底至8月初集中重啓，市場普遍預期供應格局即將迎來拐點。目前聚酯負荷雖有低位回升，但終端紡織業仍處淡季，織機開工率難有提升，終端採購意願不強。供需求端難以提供額外的上漲動力，短期內預計PTA市場或延續震盪整理走勢。