智通財經APP獲悉，道明證券表示，如果聯儲局本周維持利率不變，美元將走弱。該機構策略師霍華德·杜表示，美元具體下跌幅度將取決於聯儲局決策者是否都支持聯儲局主席凱文·沃什的立場。他認為，市場正在錯誤定價聯儲局加息風險，並表示：「如果聯儲局決定維持利率不變、且反對意見不超過兩票，隨着事件風險溢價消退，美元應該會出現短期下跌。」

對聯儲局加息的預期以及中東衝突引發的避險需求推動美元指數自2月底以來已上漲近3%。根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新報告，包括資產管理機構和非商業交易者在內的投機性外匯交易者，近期增加了押注美元上漲的倉位。目前，他們對美元的看漲程度已經達到2015年以來最高水平。對此，杜表示：「當前美元多頭倉位中，已經包含了市場對於7月議息會議可能出現鷹派聯儲局結果的部分風險溢價。」

杜補充稱，如果聯儲局7月利率決議中沒有任何反對票，「這將令市場感到意外，並表明沃什可能已經成功推動形成了一定程度的共識，這應該會導致美元出現幅度相對更大的短期拋售」。道明證券預計，如果聯儲局政策制定者在此次議息會議上保持一致，美元指數將下跌0.5%。

儘管「鷹派勢頭正在增強」，但道明證券策略師預計，周三聯儲局會議上可能會出現兩票反對意見，分別來自克利夫蘭聯儲主席貝絲·哈馬克和達拉斯聯儲主席洛裏·洛根。在這一情況下，該機構預計美元指數將下跌0.3%。

策略師在報告中表示：「中東緊張局勢推動油價上漲，增加了通脹風險，並強化了支持加息的理由。但我們認為，還需要更多證據才能贏得多數政策制定者的支持。」

沃什將於北京時間周四凌晨2點公布他上任以來的第二次利率決議。全球資本市場正屏息凝視一個前所未有的懸念。就在一個月前，市場還近乎篤定聯儲局7月將按兵不動。而如今，芝商所「聯儲局觀察」工具顯示聯儲局本周加息25個點子的概率已從一周前的13%飆升至超30%。

美國6月CPI數據的降溫一度讓市場相信聯儲局可以繼續按兵不動。但隨着中東局勢再度升級，油價重新走高，布倫特原油自6月聯儲局會議以來累計漲幅已達25%。油價上漲迅速傳導至汽油和柴油價格，令消費者和美國工業的成本雙雙承壓。與此同時，特朗普政府於7月24日宣佈對60個國家徵收10%至12.5%的新關稅，作為最高法院此前否決「解放日」關稅後的替代方案。此外，人工智能(AI)投資持續強勁，推動相關需求增長。三重因素疊加，扭轉了市場對通脹降溫的判斷。

花旗直言，這是「自2024年9月以來分歧最大的時刻」。數據顯示，聯邦基金利率期貨未平倉合約在上周五達到909,714份後，周一進一步飆升至967,136份，刷新歷史紀錄。以往到了會前這個時候，市場對政策結果的預期通常已高度一致，但這次完全不同。

這場會議的最大變量來自沃什本人。自5月22日上任以來，沃什徹底顛覆了聯儲局的溝通範式。他明確承諾放棄「前瞻性指引」——即不再提前向市場暗示利率路徑。在7月15日的國會聽證會上，他拒絕就未來幾個月的利率走勢提供任何具體見解。

沃什這一做法的後果正在顯現——市場失去了過去十幾年習以為常的「政策指南針」。高盛指出，投資者認為7月議息會議結果存在「異常大的不確定性」，原因正是聯儲局內部意見分歧、沃什本人立場尚不明確。

不過，有分析指出，沃什本人可能並不支持現在加息。他在7月15日的國會證詞中將能源價格衝擊描述為「特定價格發生的特定衝擊，我們無法控制」。此外，6月CPI已出現六年來首次下降，就業增長放緩，為按兵不動提供了理由。機構對76位經濟學家的調查顯示，所有受訪者均預計聯儲局將維持利率不變。

對沃什來說，他面臨的考驗在於，在國會誓言「零容忍」通脹、卻遲遲不願透露具體路徑。正如貝萊德此前所指出的，沃什「認識到信譽仍然是央行最強大的政策工具」，但「這些話最終需要用行動來支撐」。