來源：中新經緯

　　「今年年初我的銀行存款到期，看存款利率太低，所以決定入手銀行股。」北京的投資者方圓（化名）告訴中新經緯。

　　在市場震盪調整、存款利率持續走低的背景下，此前長期低調的銀行板塊悄然走出強勢行情。近日，工商銀行、建設銀行等銀行股價接連創出歷史新高，多家上市銀行股息率大幅跑贏銀行定存利率，讓不少普通投資者萌生「存銀行不如買銀行股」的想法。

　　如此操作，到底靠譜嗎？

　　有投資者浮盈35%

　　「我就想選一個相對穩一點的，還能收息。」今年36歲的方圓說，從今年3月買入招商銀行至今，她已經浮盈3837元人民幣。

　　方圓告訴中新經緯，今年3月，她以39元左右/股的成本買入招商銀行，後續通過持續加倉及派息攤薄成本至37.5元/股。即便期間銀行股經歷短期回調，但她始終堅持長期收息策略，並不在意短期股價波動。

　　目前招商銀行股價漲至40.55元/股附近，「買入就是看中招行5%左右的股息率。」方圓說道。

　　不少投資者和方圓的思路一致，在低利率環境下，轉向銀行股、紅利ETF等權益資產。「85後」投資者李莉（化名）從去年開始投資銀行股，陸續買入工商銀行、建設銀行、農業銀行、招商銀行等個股。

　　去年1月，李莉以5元左右/股的價格買入農業銀行，後續股價持續走高，在10月她以7.99元/股的價格賣出，一筆交易淨賺4118元。

　　「原本打算長期持有喫股息，但股價持續創新高，心態不穩就拿不住了。」李莉坦言。

　　截至7月30日，她仍持有工行、建行、招行三隻銀行股，近期股價上漲帶動她的持倉收益也大幅攀升。她在建設銀行、工商銀行、招商銀行的持倉收益率分別達到24%、22%、10%。

　　對比上半年重倉科技股遭遇的回撤，李莉感慨銀行股帶來了「穩穩的幸福」，但也陷入糾結：「既後悔當初買少了，又擔心股價創新高後迎來回調，不知道該不該止盈。」

　　自去年2月起，安徽的投資者李峯（化名）開始佈局銀行股，主要參考估值和成長性兩方面，目前他投資的個股包括招商銀行、興業銀行、杭州銀行等。

　　「綜合收益（派息和股價上漲）能達到10%就可以達到我的預期。」李峯透露，在買入後也會考慮調倉，會根據估值來參考。

　　據其展示的交易截圖，他的個人賬戶相關持倉總市值達86萬元，總盈利達15萬元。其中，杭州銀行貢獻的收益最高，僅這一隻個股浮盈就達到近5萬元，持倉收益率達35%。在他看來，堅守長期主義、以攢股收息為策略，可能是更適合普通人的投資方式。

　　8家銀行股息率超5%

　　據Wind數據，截至7月30日收盤，全市場42家A股上市銀行中，有8家銀行的股息率TTM（即滾動12個月股息率）超5%。其中，華夏銀行股息率以5.97%位居首位，興業銀行、光大銀行、平安銀行等7家銀行股息率均超5%。

　　招商銀行、中信銀行、成都銀行、江蘇銀行、南京銀行等個股股息率處於4%至5%。不過，仍有部分中小銀行股息率偏低，如青島銀行、西安銀行的股息率分別為3.05%、2.72%，鄭州銀行更是多年未進行現金派息。

　　反觀當前銀行存款市場，四大行整存整取存款產品年利率均低於2%。

　　以工商銀行為例，該行App顯示，3個月、6個月、1年、2年、3年、5年整存整取年利率分別為0.8%、1%、1.1%、1.2%、1.55%、1.55%，即便是個人養老金專屬5年期存款產品，年利率也僅為1.60%。

　　股息率超定存不等於更划算

　　投資銀行股並非穩賺不賠，股價波動風險不容忽視。

　　今年以來，A股銀行板塊整體小幅上行，內部呈現分化。Wind數據顯示，年初至今銀行板塊整體漲幅為2.41%。截至7月30日收盤，青島銀行股價年內漲幅達36%，成都銀行、建設銀行、寧波銀行股價年內漲幅均超20%，另外，建設銀行、工商銀行股價創下歷史新高。

　截圖自Wind

　　也有部分銀行股股價走勢較弱。數據顯示，截至30日收盤，年內有13只銀行股股價錄得下跌，其中，浦發銀行、瑞豐銀行、農業銀行、鄭州銀行年內跌幅分別達18.26%、7.70%、5.61%、4.15%。

　　不少投資者也親身經歷了銀行股的波動風險。投資者錢浩（化名）於去年底佈局光大銀行，彼時板塊經歷階段性回調，他判斷股價已接近底部，不料後續股價持續下行，其間三次補倉，截至目前持倉仍浮虧5%。

　　南開大學金融學教授田利輝對中新經緯分析稱，銀行存款與銀行股投資存在本質差異。前者是債權關係，受存款保險保障，收益固定且本金安全。後者是股權關係，收益由派息與資本利得構成，但需承擔股價波動風險。

　　「關鍵區別在於除息機制，派息後股價相應下調，表面高股息實為財富再分配，疊加持股不足一年需繳納10%至20%紅利稅，實際收益可能低於賬面股息率。銀行股本質是權益資產，其回報取決於銀行長期盈利能力和市場估值修復，與存款的剛性兌付邏輯截然不同。」田利輝說。

　　田利輝強調，股息率超定存不等於更划算。高股息率可能源於股價下跌的被動推高，隱含市場對資產質量或息差收窄的擔憂。存款利率雖低但確定，而銀行股收益需疊加股價表現。若一年內股價下跌超過股息率，總收益為負。股息率需結合派息率、資本充足率及資產質量綜合判斷，單純數值對比易落入「高股息陷阱」。

　　田利輝提到，派息策略的核心是長期持有與標的篩選。首先，持股須超1年以規避紅利稅，短期博弈易因除息機制虧損；其次，優先選擇國有大行等派息穩定標的，避免追逐股息率虛高的尾部銀行；最後，採用「分批建倉+股息再投資」策略，利用市場波動攤薄成本。銀行股適合中長期配置型資金，目標應是「派息+估值修復」雙輪驅動，而非單純套利。若僅追求無風險收益，存款仍是更優選擇。