Tradingkey - 美東時間7月28日，國際原油價格進一步下跌，標誌着油價正式進入回調階段。布倫特原油（UKOIL）跌幅擴大到5%以上，WTI原油（USOIL）跌超4%，反映市場重新計入中東供應風險緩解前景。

來源：FutuBull

本輪油價回落主要受到中東局勢緩和信號推動。隨着美國總統特朗普與以色列總理內塔尼亞胡的會晤臨近，據以色列媒體援引多名消息人士的報道，卡塔爾、阿曼等參與斡旋的調解方相信，美國與伊朗已經接近恢復外交接觸，接近達成突破性進展，有望重啓今年6月簽署、後因衝突升級而擱置的諒解備忘錄，即初步停火框架。上述斡旋方仍在等待特朗普在與內塔尼亞胡會晤後做出最終決定。

據美媒報道，美伊正通過以阿曼、卡塔爾和巴基斯坦為首的調解方進行間接磋商，致力於將當前的美伊暫停互襲狀態轉化為一項持久的新停火協議。

近期雙方通過阿曼和卡塔爾等渠道保持低調接觸，美國方面希望將此前軍事行動後的有限停火進一步制度化，並重新推動核問題談判；伊朗方面則尋求在制裁、能源出口等問題上獲得更多實際讓步。市場對雙方重新通過外交方式控制衝突的預期升溫，原油價格中的地緣風險溢價隨之快速下降。

美國政策取向的轉變也進一步緩解了原油供應中斷擔憂。美媒本周二援引多名美國官員的報道稱，特朗普政府內部越來越多的官員認為，對伊朗持續強化金融制裁、能源封鎖和經濟孤立，其長期效果可能比空襲伊朗核設施更大。白宮目前評估認為，伊朗經濟正承受巨大壓力，若進一步限制其石油出口、金融體系及國際貿易渠道，將更有可能迫使德黑蘭重新回到談判桌，而無需再次發動大規模軍事打擊，這也是近期美國雖持續保持軍事威懾、卻未立即恢復大規模空襲的重要原因之一。

不過當前局勢仍存在明顯不確定性，距離正式協議達成尚有障礙。以色列方面態度謹慎，有消息人士稱，正式協議仍面臨伊朗核計劃、後續制裁安排以及地區代理人武裝等問題的阻礙。伊朗方面則多次否認談判相關說法，伊朗外交部發言人巴加埃本周一否認美伊進行談判，伊朗周二也再度表態，稱並未在過去16-17天內尋求與美國對話。

展望後續，特朗普與內塔尼亞胡即將舉行的會談，以及調解方推動恢復6月停火框架的努力，將成為未來幾周影響中東局勢及全球資產價格的關鍵變量。

若美伊談判取得進一步突破，地緣政治風險溢價有望繼續回落，國際油價或面臨進一步壓力；反之，一旦談判再次受挫、中東局勢重新升級，能源市場和全球風險資產仍可能迅速反轉。

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