2026年上半年市場極致追捧AI成長賽道，銀行板塊承壓。但隨着市場開啓風格再平衡，銀行修復行情已啓動。各類長線資金已悄然轉向，險資連續多季度加碼銀行，公募資金也在7月迴流，優質區域城商行和高股息銀行則成資金佈局重點。  　　     　　2026年上半年市場極致追捧AI成長賽道，銀行板塊持續承壓，42家上市銀行平均跌幅超8%，估值落至歷史低位。但資金已悄然轉向，險資連續多季度加碼銀行，持倉向長三角、山東等經濟高地優質區域銀行擴散；上半年持續流出的公募資金也在7月迎來回流，寬基ETF重回淨流入；國家隊一季度逆勢加倉廈門銀行、新進常熟銀行，長線資金形成共振佈局。 　　基本面為行情反轉築牢支撐。行業淨息差逐步企穩，上市銀行一季報營收、淨利潤增速明顯抬升，中報業績預期穩健。當前板塊平均市淨率僅0.59倍，整體股息率4.47%，高股息防禦屬性突出。 　　伴隨成長賽道資金分歧加大，市場開啓風格再平衡，銀行修復行情已啓動。機構佈局清晰分化，一方面深耕產業發達區域、成長性突出的優質城商行，另一方面佈局風險出清、派息穩健的高股息股份行，低估值+業績確定性雙重邏輯下，銀行板塊中長期配置價值持續凸顯。 　　險資持續增持 　　持股從國有大行等向優質區域銀行擴散 　　從險資一季度新進前十大股東的銀行股名單可以看出，險資的買入範圍已經從國有大行、股份行擴大至經濟快速發展地區的優質區域銀行。 　　拉長周期來看，保險資金在過去幾個季度，一直是銀行板塊的堅定買入者。 　　近期A股市場波動加大，多家大型保險公司紛紛表態，看好中國經濟前景和資本市場向好趨勢，要進一步支持資本市場。中國人壽資管總裁、國壽安保基金董事長於泳表示，截至今年6月底，該公司權益投資服務實體經濟規模超7000億元。新華資產董事會祕書步倩表示，當前，有一批優質高股息公司處在合理的估值區間，值得保險公司長期配置。 　　為鼓勵中長期資金入市，打通中長期資金入市卡點堵點，早在2025年初，中央金融辦、中國證監會、中國人民銀行、金融監管總局等六部門聯合印發《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》。2025年1月23日，證監會主席吳清在國新辦發布會上表示，將引導大型國有保險公司增加A股投資規模和實際比例，從2025年起，每年新增保費的30%用於投資A股。 　　此後，險資加大在A股市場的投資力度。根據申萬宏源分析師羅鑽輝的研究，截至今年一季度末，險資二級市場權益(股票+證券投資基金)配置規模餘額達5.90萬億元，單季度新增2010.28億元，佔資金運用餘額的15.5%。其中，配置股票佔比穩定在接近10%。 　　而這一趨勢未來仍有望繼續保持，在存款利率持續下滑背景下，居民保險儲蓄需求仍然旺盛。數據顯示，今年1月—6月，累計原保險保費收入3.86萬億元，按年增長3.25%。同時隨着近年來整體利率中樞下行，保險資產端配置壓力加大，險資對權益配置需求穩步提升。 　　值得注意的是，銀行是險資在權益市場投資佔比最大的板塊。根據中泰證券分析師葛玉翔的研究，截至一季度末，險資共出現在639只A股的前十大流通股東名單中，合計持股市值為7489億元。持有申萬一級行業總市值排名前五分別為銀行(3521.1億元)、公用事業(652.8億元)、交通運輸(406.4億元)、電力設備(233.5億元)和電子(227.7億元)。從持股市值來看，銀行佔比接近一半。 　　截至一季度末，險資(前十大股東口徑)持倉約佔銀行自由流通市值的7.48%，較年初提升1.01pct(百分點，下同)。儘管目前險資半年報尚未披露，但從H股權益披露看，二季度險資仍在繼續增持銀行板塊。如二季度中國平安多次增持農業銀行-H股，持股比例上升4.32pct至26.39%；增持招商銀行-H股，持股比例上升0.48pct至25.72%。 　　從結果來看，銀行股也為保險公司的盈利作出較大貢獻。據浙商證券分析師杜秦川測算，2025年參股上市銀行對部分保險公司歸母利潤貢獻佔比達到8.95%，對個別中小保險公司利潤貢獻超過100%。 　　具體來看，一季度A股共11家銀行獲險資增持。其中，中國人壽增持次數最多，增持標的包括工商銀行、中國銀行、中信銀行、南京銀行，並新進成為上海銀行、江蘇銀行、杭州銀行的前十大股東；東吳人壽同期增持常熟銀行；新華人壽則新進成為中國銀行和郵儲銀行的前十大股東；太平人壽新進成為中國銀行的前十大股東；長城人壽新進成為瑞豐銀行前十大股東；瑞衆人壽新進成為興業銀行的前十大股東。 　　其中，值得注意的是，險資一季度對中國銀行(601988.SH)的加倉。Wind數據顯示，中國銀行的前十大股東中有三家保險公司。這三家保險公司中，中國人壽一季度加倉了中國銀行，而新華人壽和太平人壽則在一季度新進為中國銀行前十大股東。 　　     　　財報數據顯示，2026年一季度，中國銀行實現營業收入1788.46億元，按年增長8.44%；歸母淨利潤566.31億元，按年增長4.17%，僅次於農業銀行。不過，從估值角度來看，農業銀行在2025年股價大漲之後，其估值在國有大行中最高。截至7月28日，農業銀行市淨率(LF)為0.88倍，中國銀行則為0.73倍，在中農工建4家傳統國有大行中，估值最為便宜。今年上半年，中國銀行股價僅小幅下滑0.17%。 　　不過從險資在前十大股東中所佔席位來看，最多的並非中國銀行，而是興業銀行(601166.SH)。2026年一季報顯示，興業銀行的前十大股東中，有4家都是險資，分別為中國人民財產保險、中國人民人壽保險、大家人壽保險、瑞衆人壽保險，分列第三、五、六、九大股東，其中瑞衆為新進前十大股東，持股比例2.69%。 　　財報數據顯示，一季度興業銀行實現營業收入550.90億元，按年下降1.06%。實現歸母淨利潤238.32億元，按年增長0.15%。需注意的是，以6月30日數據計算，興業銀行的股息率(TTM)達到6.44%，A股排名第二。 　　     　　「銀行板塊主要體現為低利率環境下的股息配置價值。」平安證券分析師袁喆奇表示。截至7月22日，銀行板塊平均股息率為4.54%。 　　除此之外，常熟銀行、浙商銀行也是保險資金青睞標的，這2家銀行的前十大股東均有3家險資。其中，常熟銀行獲東吳人壽、利安人壽和泰康人壽持股，浙商銀行獲信泰人壽、太平人壽和民生人壽持股。 　　此外，險資發起設立的長期股票投資基金，也在今年一季度首次進入A股上市公司的前十大股東名單。如，由中國人壽和新華保險發起設立的國豐興華鴻鵠志遠三期私募證券投資基金1號進入工商銀行前十大股東名單。 　　根據券商分析，不同類型險資的持倉偏好也有所不同。據葛玉翔研究，人身險更青睞於低PB、高股息、大市值藍籌股；人身險公司派息/萬能業務持倉標的股息率低於傳統險，周期性更強；財險的前兩大持倉為華夏銀行和興業銀行。尤其要注意的是，壽險公司投資的A股標的中，銀行股接近半壁江山，他表示：「這主要與險資意圖達成戰略合作、促進銀保業務協同有關。」 　　根據他的研究，按照持倉市值排名，壽險公司的前九大持倉均為銀行，分別是農業銀行、浦發銀行、郵儲銀行、興業銀行、滬農商行、浙商銀行、杭州銀行、北京銀行和南京銀行，工商銀行為第十一大持倉。事實上，自從2025年「開門紅」以來，銀行定期存款利率下滑，保險尤其是派息險一直是銀行重點業務方向。以求在存款搬家的趨勢裏，仍舊將儲戶的資金留在銀行內部，只是從表內移到表外。 　　同時，從險資一季度新進前十大股東的標的可以看出，險資買入標的範圍已從國有大行擴大至經濟快速發展地區的優質區域銀行。數據顯示，一季度，險資新進入了上海銀行、杭州銀行、江蘇銀行和瑞豐銀行，這幾家銀行無一例外，均為經濟快速發展區域的上市銀行。「國有大行的經營數據處於行業中游，同時當前估值已無明顯競爭力，並非優先選擇的標的。」北京凌通盛泰基金經理吳丹陽表示，「當前銀行業整體特徵均為‘高股息、估值低’，因而相關投資更傾向於動態關注未來成長所帶來的業績釋放。」 　　「在保費平穩增長+穩定高股息配置需求下，險資或仍是銀行板塊核心配置資金。」袁喆奇表示。 　　公私募基金逆勢增持優質城商行 　　江蘇銀行、齊魯銀行、南京銀行等受青睞 　　公募基金中報數據顯示，基金持倉市值增幅前三的銀行分別為江蘇銀行、齊魯銀行、南京銀行，而這三家銀行同時也是基金持有銀行股數量增長排名的前三名。 　　公私募基金是影響銀行板塊走勢的另一核心變量。2026年上半年，受AI等科技股極致行情影響，主動型公募基金與指數基金對銀行板塊的持倉資金，整體上均呈現流出狀態，因而對銀行板塊個股走勢形成明顯拖累。但局面正在改善，進入7月，這一資金趨勢迎來扭轉。業內人士認為，公募資金有望成為下半年推動銀行板塊上行的重要驅動力。 　　據袁喆奇統計的數據，根據基金二季報，當期股票型、偏股混合型、靈活配置型等主動管理型基金的銀行板塊持倉比例按月回落0.44個百分點至0.66%，相對滬深300流通市值佔比低配19.8個百分點。同期被動型基金總規模為4.07萬億元，較一季度末回落約2554億元，疊加各大指數下調銀行業權重，被動資金持續流出銀行板塊。 　　從公募基金持倉銀行標的數量來看，Wind數據顯示，截至2026年一季度末，基金持倉的銀行個股數量從2025年底的38家降至35家，二季度進一步縮減至32家。截至二季度末，基金合計持有銀行股610672.97萬股，按月減少250715.51萬股。個股角度看，今年上半年，公募基金退出了無錫銀行、蘇農銀行、西安銀行、紫金銀行、蘭州銀行及鄭州銀行前十大股東名單。 　　「今年一二季度，部分機構投資者調低銀行行業配置比例，主要源於市場極致的風格分化。短期內AI科技等成長主題備受市場資金青睞，傳統金融行業因此被市場階段性忽視。」鵬華基金權益投資一部副總經理、基金經理伍旋對本刊分析說。 　　值得注意的是，二季度寬基基金流出節奏已明顯放緩。Wind數據顯示，截至7月22日，7月寬基基金淨流入已經轉正，7月以來，滬深300指數基金淨流入規模達121億元。 　　在資金迴流的推動下，銀行板塊自2026年下半年開啓修復行情。 　　Wind數據顯示，2026年上半年，42家A股上市銀行平均跌幅達8.49%，僅6家銀行股價實現上漲，其餘個股悉數下跌，其中浦發銀行、農業銀行、瑞豐銀行跌幅居前，分別累計下跌30.79%、19.42%、19.22%。 　　而7月1日至7月23日，A股42家上市銀行股價全部錄得上漲，平均漲幅達9.68%。其中，蘇州銀行上半年股價累計下跌14.37%，7月以來漲幅達16.09%，修復力度領跑銀行板塊；漲幅最小的上海銀行同期也實現5.07%的漲幅。 　　     　　伍旋表示，從年內經營基本面來看，上市銀行整體呈現穩步改善態勢，規模增長保持穩定，息差收窄、資產質量壓力逐步緩解，年度現金派息等股東回報水平逐年提升。「行業當前‘量增利穩、質優分好’的經營格局，疊加低估值優勢，讓銀行板塊的長期投資價值持續凸顯。」 　　值得關注的是，儘管二季度公募基金整體對銀行板塊呈減持狀態，但個股分化顯著，部分優質銀行標的獲得資金逆勢增持。從流通市值佔比來看，主動偏股型基金主要增持齊魯銀行、青島銀行、南京銀行；ETF基金則重點佈局江蘇銀行、滬農商行、平安銀行、成都銀行、南京銀行等高股息優質銀行標的。 　　整體來看，公募基金對優質城商行的偏好度顯著提升。公募基金中報數據顯示，基金持倉市值增幅前三的銀行分別為江蘇銀行、齊魯銀行、南京銀行，3家銀行同時位列基金持有銀行股數量增長前三名。 　　從一季度業績來看，3家銀行基本面均表現亮眼。其中，齊魯銀行(601665.SH)經營業績全面向好，一季度實現營業收入35.77億元，按年增長13.02%；利息淨收入27.95億元，按年增長16.89%；淨利潤15.67億元，按年增長14.83%。資產質量持續優化，期末不良貸款率1.03%，較上年末下降0.02個百分點；撥備覆蓋率357.48%，較上年末提升1.57個百分點。 　　江蘇銀行(600919.SH)一季度營收與盈利也實現穩步增長，當期實現營業收入241.8億元，按年增長8.41%；歸母淨利潤105.8億元，按年增長8.20%。資產質量創下階段新高，不良貸款率0.81%，為歷史最優水平，撥備覆蓋率達308.36%，風險抵禦能力充足。 　　南京銀行(601009.SH)則獲得大股東持續增持，基本面表現穩健。該行一季度實現營業收入161.11億元，按年增加19.21億元，增幅13.54%；歸母淨利潤66.00億元，按年增加4.92億元，增幅8.05%。核心營收板塊增長亮眼，當期利息淨收入108.09億元，按年增加30.57億元，增幅39.44%。資產質量保持平穩，不良貸款率0.83%，與年初持平；撥備覆蓋率306.81%，風險抵補能力穩固。 　　而從機構動向來看，這三家銀行依然是機構關注的熱點公司。齊魯銀行公告顯示，6月4日至7月9日短短40天內，共有19家機構對公司開展調研，涵蓋華夏基金、天弘基金、交銀施羅德基金、匯添富基金、農銀匯理基金、大成基金、中歐基金、工銀瑞信基金等多家頭部公募機構；江蘇銀行二季度接待了近70家基金、保險及海外機構調研，機構重點關注公司經營發展現狀與股東派息相關情況。南京銀行公告顯示，6月1日至7月17日，超50家機構扎堆調研，調研焦點集中在資產質量、派息政策兩大核心維度。 　　從區域來看，3家優質城商行均坐落於山東、江蘇等經濟發達、產業活力強勁的區域。多家公私募基金表示，2026年以來持續增持發達區域優質城商行，核心邏輯在於此類標的具備穩定的成長屬性。 　　吳丹陽近期實地走訪調研了齊魯銀行、青島銀行等區域城商行。她向本刊表示，近兩年包括其所在的北京凌通盛泰基金在內的很多機構投資銀行股，都遵循「銀行經營發展依託屬地經濟實力」的核心邏輯。「銀行的成長天花板由所屬區域的經濟發展水平決定，經濟優質區域的銀行資產增速可達當地GDP增速的1.5倍左右。疊加當前行業息差築底企穩、無歷史壞賬包袱的優勢，相關銀行的收入與利潤增長具備可觀彈性。」吳丹陽表示。 　　她進一步分析說，山東省是國內唯一覆蓋全部41個產業大類的省份，產業轉型已基本完成，區域內銀行業務發展穩健、資產質量持續向好，當前齊魯銀行、青島銀行的經營數據已充分印證區域紅利帶來的發展優勢。 　　伍旋也表示，在篩選銀行標的、評估成長性時，屬地經濟環境是首要考量因素，這也是機構重點配置長三角、成渝地區優質城商行的核心原因。「這類區域經濟韌性更強，產業結構持續優化，能夠為屬地銀行的存貸規模擴張、市場份額提升、息差穩定、資產質量改善提供確定性支撐。」他同時提到，結合市場波動與基本面持續跟蹤，機構會在銀行板塊內部優化持倉結構，對派息收益率具備吸引力、股價尚未充分反映價值的銀行標的，進一步加大配置傾斜力度。 　　吳丹陽透露，其管理的基金已於6月銀行板塊調整階段，對銀行股進行小幅加倉佈局。 　　國家隊持有銀行股數量佔總持股數九成以上 　　加倉常熟銀行和廈門銀行 　　在國家隊持倉標的中，銀行股呈現出標的數量少、持倉權重極高的特點。銀行板塊的持股總量、7月30日最新持倉市值佔比分別高達90.12%、79.87%。 　　在險資、公私募基金之外，國家隊資金(含全國社保資金、中央匯金、中央證金等資金)對銀行的持倉動向，對投資者也具備重要的參考價值。 　　據Wind數據統計，截至2026年一季度末，國家隊資金共計持倉938只A股個股，總持倉規模達57281863.8萬股，期末持倉市值43681.72億元，7月30日最新持倉市值小幅攀升至45598.07億元。其中，銀行板塊個股共16只，合計持倉51619827.66萬股，期末持股市值34437.24億元，7月30日最新持倉市值為36420.12億元。 　　從持倉結構來看，銀行股呈現出標的數量少、持倉權重極高的特點。雖然銀行個股僅佔國家隊全部持倉標的的小部分，但在持股總量、7月30日最新持倉市值兩大核心維度中，銀行板塊佔比分別高達90.12%、79.87%，是國家隊資金佈局的核心賽道。 　　整體來看，2026年一季度，國家隊對銀行板塊整體呈現小幅按月減倉態勢。相較於2025年末，國家隊持倉的銀行標的數量減少1家，國家隊退出成都銀行前十大股東名單。截至一季度末，國家隊留守的16家上市銀行分別為平安銀行、寧波銀行、浦發銀行、華夏銀行、招商銀行、常熟銀行、興業銀行、北京銀行、廈門銀行、農業銀行、交通銀行、工商銀行、光大銀行、建設銀行、中國銀行、中信銀行。 　　其中，廈門銀行(601187.SH)、常熟銀行(601128.SH)兩家區域銀行獲得國家隊資金青睞，一季度被大幅增持。 　　2026年一季度，國家隊按月增持廈門銀行814萬股，期末持倉總量達6316.34萬股。資金加倉的背後，是廈門銀行一季度亮眼的業績表現與穩健的資產質量。 　　財報數據顯示，廈門銀行2026年一季度經營數據全線向好，實現營業收入15.19億元，按年增長25.05%。其中核心利息淨收入11.62億元，按年增長23.57%；非利息淨收入3.57億元，按年大幅增長30.14%，營收結構持續優化。盈利端表現穩健，單季實現淨利潤7.28億元，按年增長9.77%。 　　資產質量方面，該行風險抵禦能力持續提升。截至2026年3月末，不良貸款率僅0.72%，較2025年末下降0.05個百分點，資產質量持續改善；撥備覆蓋率達307.04%，風險緩衝空間充足。此外，廈門銀行已於6月26日完成2025年末期股息派發，每股派息0.11元，投資回報穩定。 　　不同於廈門銀行的存量增持，國家隊在2026年一季度新進佈局常熟銀行，看中其長期領先的基本面與強勁的盈利韌性。常熟銀行自2023年起持續領跑行業歸母淨利潤增速，2023年—2025年，其歸母淨利潤按年增速分別達到19.63%、16.2%、10.65%，增長勢頭持續穩健。 　　2026年一季報延續強勢表現，常熟銀行實現營業收入31.71億元，按年增長6.74%；歸母淨利潤12.04億元，按年增長11.10%，增速繼續穩居A股上市農商行首位。 　　資產質量與風險防控層面，常熟銀行優勢尤為突出。截至2026年一季度末，該行不良貸款率僅0.75%，資產不良風險處於低位；撥備覆蓋率高達438.1%，遠高於行業平均水平，風險抵禦能力充足，為後續穩健經營、持續派息奠定了堅實基礎。 　　     　　7月初，常熟銀行還發布了兩份股東增持的公告。公告顯示，6月9日至6月30日期間，江南商貿集團增持常熟銀行17128610股，持股比例較一季度提升0.47個百分點達到3.84%；6月23日至7月2日，常熟投控集團增持常熟銀行股份14582300股，持股比例較一季度末提升0.4個百分點，達到4.38%。重要股東增持也側面凸顯出其對公司長期價值的認可。 　　銀行二季度業績有望繼續向好 　　市場風格再平衡 買入銀行正當時 　　伴隨着市場風格的極致集中帶來的反轉，以及銀行本身業績的高確定性，和低估值高股息的特徵，資金將再次流向銀行板塊。 　　其實無論險資、公私募基金還是國家隊，資金搶籌背後離不開基本面的支撐。從財報數據來看，銀行業績的轉向在一季度就已經初現端倪。 　　據銀河證券分析師張一緯測算，2025年，上市銀行營收按年增長1.42%，歸母淨利潤按年增長1.41%；2026年一季度營收增速提升至7.59%，歸母淨利潤增速提升至3.0%。 　　吳丹陽認為，銀行中報的業績不會低於一季度。東方證券分析師屈俊同樣認為，銀行中報基本面預期保持平穩，業績有望與一季度持平。招商證券分析師王一峯預計中報營收按年增長7.3%，歸母淨利潤按年增長3.2%。申萬宏源證券分析師鄭慶明同樣預計歸母淨利潤按年增長3.2%，營收增速按年增長6.7%。 　　A股銀行預計將在8月中旬拉開中報序幕。截至目前，僅有重慶銀行和渝農商行2家A股上市銀行發布了半年度業績快報，這2家銀行上半年業績，依舊保持了與一季度相當的業績增長。 　　重慶銀行業績快報顯示，上半年該行實現營業收入84.86億元，按年增長10.80%；歸屬於股東的淨利潤35.18億元，按年增長10.28%。繼續保持「雙十」以上的業績增速。而2026年一季度，重慶銀行實現營業收入39.96億元，按年增長11.57%；實現歸母淨利潤17.93億元，按年增長10.4%。 　　渝農商行業績快報顯示，2026年上半年該行實現營業收入158.92億元，按年增長7.81%；實現歸母淨利潤81.68億元，按年增長6.09%。而今年一季度，該行實現營業收入78.30億元，較上年同期增長8.39%；實現歸母淨利潤39.35億元，按年增長5.07%。 　　銀行中報基本保持與一季度相似的增長速度。最重要的因素就是淨息差基本持穩。LPR已經連續14個月沒有調整，疊加央行提出「反內卷」政策，以及存款利率持續走低，銀行的淨息差基本穩定。王一峯表示，2026年利息淨收入將重回支柱地位，並預計半年報中利息淨收入增速較一季度提升0.3pct至7.5%。 　　渝農商行的業績快報顯示，該行上半年利息淨收入66.88億元，按年增長15.08%。 　　在業績實現較快增長的基礎上，銀行當前的估值和股息率仍具有較大的優勢。 　　截至7月29日，A股42家上市銀行沒有一家市淨率(PB)突破1倍。市淨率最高的是寧波銀行，為0.91倍，其次是招商銀行和農業銀行分別為0.88倍和0.86倍。42家A股上市銀行平均市淨率為0.59倍。這一估值水平大幅低於2025年同期。當時招商銀行和成都銀行市淨率都突破1倍，成都銀行和寧波銀行的市淨率分別為0.95倍和0.91倍，42家A股銀行平均市淨率為0.66倍。 　　同時，當前42家A股銀行的股息率高達4.47%。超過10家銀行的股息率(TTM)都高於5%。其中有6家股份行，分別是華夏銀行(5.92%)、興業銀行(5.73%)、光大銀行(5.50%)、民生銀行(5.31%)、平安銀行(5.28%)和招商銀行(5.08%)。9家上市全國性股份制銀行的股息率高達5.19%。 　　伍旋對本刊表示，他觀察到部分全國性的股份制銀行以及國有大行的經營轉型、資產質量與存量風險出清在持續優化，為他們提供了相對可預見、相對穩定的基本面窗口，並表示：「被市場忽視的低估值，正是在這樣的基本面背景下顯現出很好的投資價值。」 　　申萬宏源證券研究所銀行業首席分析師鄭慶明，也建議2026年銀行板塊投資可聚焦兩大主線的α催化，一個是盈利驅動的城商行，另一個是底部反轉的股份行。 　　不過銀行板塊要上漲最終離不開資金的青睞。二季度銀行板塊下跌最直觀的原因就是資金流向了科技板塊。國信證券數據顯示，二季度主動偏股公募重倉電子+通信超60%。而從三季度開始，這一極致風格出現鬆動。疊加海外市場的動盪，科技板塊本身份歧明顯加大，市場風格再平衡。屈俊也表示，銀行板塊兼具穩健的基本面和高股息防禦屬性，預計銀行股將受益於風險偏好及市場風格再平衡進而迎來階段性表現機會。 　　(本文已刊發於8月1日出版的《證券市場周刊》。文中提及個股僅為舉例分析，不作投資建議。)