FX168財經報社(北美)訊 摩根大通（JPMorgan）和渣打銀行（Standard Chartered）此前都曾預測，XRP現貨ETF在首年可能吸引40億至80億美元資金流入，但現實進展遠低於這一預期。自2025年11月上市以來，相關ETF累計淨流入約15.1億美元，不過由於XRP價格已較高點下跌逾一半，基金當前持有資產規模僅約9.8878億美元。

這意味着，儘管資金持續進入XRP ETF，但標的資產價格下跌正在侵蝕基金淨值，導致「流入規模」和「持倉規模」出現明顯背離。對於機構投資者而言，這也反映出加密資產ETF的表現不僅取決於申購熱度，還高度依賴底層代幣價格走勢。

機構預期曾一度很激進

摩根大通在2025年1月向投資者表示，XRP現貨ETF在上市後的6至12個月內，可能吸引40億至80億美元資金。該行當時的測算邏輯，主要參考了此前已經上市的兩類加密ETF：比特幣ETF首年吸收了約比特幣市值的6%，約1080億美元；以太坊ETF首年則吸收了約3%。按這一資金滲透率套用於市值更小的XRP，便得出了40億至80億美元的區間。

一個月後，摩根大通進一步將預測區間上調至43億至84億美元，同時提醒，山寨幣在美國證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）層面的監管清晰度仍然不足。彼時，市場普遍認為，在新一屆政府和新任SEC主席可能對加密貨幣更友好的背景下，XRP的法律地位有望得到解決，這也是機構資金大舉流入的前提之一。

渣打銀行則在2025年4月給出了同樣激進的判斷，預計XRP相關基金首年資金流入也可達到80億美元。值得注意的是，這些預測都發生在首隻XRP ETF真正推出之前，顯示出大型華爾街機構當時對該產品的樂觀程度。

流入不差，規模卻被價格拖累

截至目前，XRP ETF已經交易超過八個月，但累計吸金僅約15億美元，距離摩根大通和渣打銀行此前的預測仍有較大差距。市場人士關注的關鍵問題在於，為什麼資金流入沒有達到華爾街最初設想的水平。

從現階段看，XRP ETF並非完全缺乏需求，而是XRP本身價格下跌顯著壓縮了基金資產規模。換言之，即便有新增申購，若底層資產持續走弱，ETF的總持倉仍可能難以同步擴張。這也使得市場對後續資金流向的判斷，越來越依賴XRP價格能否企穩，以及監管層面是否出現實質性突破。

CLARITY法案成關鍵催化劑

報道指出，CLARITY法案可能是釋放XRP機構資金的核心催化劑。若該法案通過，並將XRP在聯邦法律框架下歸類為商品，相關資產的監管屬性將更加清晰，這或將有助於打消部分機構投資者的合規顧慮，進而推動更大規模資金進入XRP ETF。

不過，在法案落地之前，XRP ETF的資金表現仍可能繼續受到監管不確定性和幣價波動的雙重影響。對市場而言，這意味着XRP相關產品短期內的核心變量，仍是政策進展與底層資產價格，而非單純的產品熱度。