來源：財經五月花

　　文|陳洪傑

　　業內人士判斷，未來房貸及個貸利率大概率呈現「小步慢降、階梯式下探」的態勢，短期內在2.9%-3%區間反覆拉鋸、個別銀行階段性突破2.8%都是可能出現的常態

　　平靜一年有餘的個人貸款利率市場，近期再度泛起波瀾。

　　《財經》注意到，在房貸方面，日前，有銀行鍼對準備購買首套房、置換的客戶，聲稱可提供低至2.7%的貸款利率，並承諾對優質客戶開闢專屬快速辦理通道。

　　與此同時，一家全國性股份制銀行也於近日稱，該行一款針對個人的信用貸款產品利率也在3%以下，隨借隨還。

　　將時間拉長，2024年下半年以及2025年上半年，房貸利率、個人消費貸款利率都曾出現過低於3%的現象，但分別於2025年3月、5月上調至3%以上。

　　「我們接到了窗口指導，要求房貸利率不得低於公積金貸款利率。另外，銀行機構消費貸競爭需以商業可持續發展為基礎，常態化利率價格戰、一味捲到利率‘地板價’不可取。」當時，有銀行業人士稱。

　　在天府立言金融研究院院長曾剛看來，這一輪利率下探，本質上是銀行間「資產荒」背景下的一場攬客競爭，而非利率定價機制本身發生了根本性變化。當前實體經濟有效信貸需求依然偏弱，居民和企業的加槓桿意願不高，銀行體系存款端資金相對充裕，疊加存款利率持續下調導致的負債成本下降，使得銀行有空間和動力在優質客群身上「以價換量」，通過消費貸、經營貸甚至房貸的低價促銷來搶佔市場份額、完成信貸投放任務。

　　不過，曾剛提醒，2025年同類現象出現後，監管層曾出手要求消費貸利率不得低於3%，以遏制資金空轉、套利和過度加槓桿的風險，如今類似的低價現象再度出現，某種程度上也反映出銀行攬客壓力仍未緩解，未來不排除監管再度介入規範定價秩序。

　　低利率貸款產品再現

　　近期，針對剛需購房與置換群體，部分銀行推出房貸低至2.7%的政策，優質客戶可享專屬審批綠色通道，打出了「資格優質者可極簡辦理，免銀行流水，免電話回訪審核，審批極速通過，全程省心省事，不用反覆補資料」的宣傳牌。

　　從房貸的「錨」來看，5年期以上LPR（貸款市場報價利率）自2025年5月下調至3.5%後已連續維持了較長時間不變，另外首套房貸款利率下限也已在全國層面取消。「各地銀行可以在LPR基礎上自主加減點定價，這就給了部分銀行推出‘限時優惠券’‘專項打折價’等操作的空間，實際執行利率可以明顯低於掛牌利率。」曾剛表示。

　　房貸利率的每一次調整，都直接牽動着千萬購房者的切身利益。2024年10月，在LPR調降的第二日（10月22日），廣州的國有大行分行將房貸利率降至2.9%，外資行房貸利率降至2.85%附近。此後的幾個月內，多地陸續將房貸利率降至3%以下。

　　不過到了2025年上半年，杭州、佛山、蘇州、東莞等地也相繼回調房貸利率，首套房貸利率由2.9%回調到3%及以上。

　　出現類似變化的還有銀行消費貸款業務。2026年8月，有股份制銀行面向資格達標優質客群，將旗下個人信用貸利率定價在2.8%左右，支持隨借隨還靈活用款。

　　而此前的2025年3月初，多家銀行同樣在持續降低消費貸的利率，延長期限或者提升額度：最低利率降至2.5%。手機銀行線上可以辦理的最高信貸額度20萬元，線下面籤的最高額度可以達到100萬元。最高還款期限為84個月（7年）。

　　但到了2025年3月底，多位銀行業人士稱，「收到通知，不能再宣傳3%以下的消費貸利率產品，4月1日起無法辦理3%以下的消費貸業務。」此後，消費貸利率升至3%以上。

　　對於近期消費貸利率下降，上海易居房地產研究院副院長嚴躍進認為，部分銀行消費貸利率下探至2.7%-2.8%，主要受兩方面驅動：一是政策端形成「財政貼息+金融讓利」雙重激勵，支持居民消費；二是銀行面臨「資產荒」和淨息差收窄壓力，需通過「以量補價」搶佔優質零售信貸份額。

　　3%「隱性下限」有望保持

　　房貸利率以及其他個人貸款的利率是否有望集體下調至3%以下？

　　「從趨勢看，房貸利率整體仍處於下行通道，但空間已經明顯收窄，3%更像是當前政策與市場博弈下一個心理和監管意義上的參照線，而非絕對定價標準。」曾剛告訴《財經》。

　　曾剛進一步表示，一方面，支持性貨幣政策取向沒有改變，如果經濟修復力度不及預期，5年期以上LPR仍有進一步下調的可能，這會帶動房貸利率同步小幅下探。另一方面，利率已處於歷史低位，銀行淨息差持續承壓，繼續大幅讓利的可持續性有限，監管出於防範資金套利、維護金融體系穩定的考慮，也會對過低定價保持警惕，3%附近很可能成為階段性的「隱性下限」。

　　近日，中國人民銀行召開2026年下半年工作會議。會議稱，堅持實施好適度寬鬆的貨幣政策，充分發揮各項存量政策效能，及時謀劃出台務實管用的增量政策，加大逆周期調節力度，加力擴大內需、優化供給，紮實做好下半年各項重點工作，推動經濟持續向新向優向好發展。

　　「預計未來整體利率仍有下行空間，但節奏會相對平緩。當前銀行淨息差已降至歷史低位，繼續大幅壓降的空間有限。不過，若下半年經濟復甦不及預期或需提振樓市，中國人民銀行可能通過政策性降息帶動LPR下調。」嚴躍進稱。

　　國家金融監督管理總局公布的數據顯示，2026年一季度末商業銀行整體淨息差為1.40%，創下近年曆史新低，較2025年四季度的1.42%按月回落0.02個百分點。

　　曾剛判斷，未來房貸及個貸利率大概率呈現「小步慢降、階梯式下探」的態勢，不會出現前幾年那種快速、大幅的連續下調，短期內在2.9%-3%區間反覆拉鋸、個別銀行階段性突破2.8%都是可能出現的常態，但整體系統性地大幅跌破這一區間的概率不大。