進入下半年，AI賽道內部資金風格有所切換，市場主線逐步從前期熱度擁擠的上游算力硬件，轉向估值更為合理、商業化落地更快的下游應用端及雲服務領域。港股科網板塊因其AI硬件敞口相對較小，在這一輪資金再平衡中有望迎來增量流動性。市場情緒的回暖帶動相關產品交投活躍度顯著提升，其中，人氣產品——恒生科技ETF華泰柏瑞（513130）今年以來日均成交額達47億元，是同期所有跟蹤恒生科技指數的ETF中僅有的日均成交額突破45億元的產品；最新規模達350.06億元，流動性優勢較突出。

　　雲業務的加速擴張，是AI應用端商業化兌現的直接信號。近期微軟、亞馬遜陸續披露的最新財報數據超市場預期：亞馬遜AWS雲服務單季營收達422.3億美元，按年增長36.7%，創下連續18個季度以來的最高增速；微軟2026財年第四季度總營收900億美元，按年增長18%，AI技術賦能成為核心增長引擎，旗下Azure雲業務單季營收311億美元，按年增速高達43%。隨着8月港股互聯網企業密集財報季開啓，機構普遍對板塊業績修復抱有積極預期，有望持續為板塊行情提供催化。

　　資金面的邊際改善同樣為港股科技賽道的估值修復提供了支撐。上周主動外資結束近兩個月的流出，實現淨流入轉正，被動資金回補力度同步加大，海外長線資金對中資港股的關注度正在回升。國內南向資金也延續加倉態勢，持續重點佈局具備稀缺成長屬性的港股科技賽道，年內資訊科技行業累計淨買入規模達2465億港元，佔南向資金總流入的66%。內外資雙向迴流形成共振，大幅改善了港股互聯網板塊的流動性環境。

　　產業端的催化也在同步落地。8月3日，某互聯網龍頭發布新一代基座大模型Qwen3.8，總參數量2.4萬億，編程及專業辦公能力顯著提升，並且API已同步上線並接入「千問辦公」Agent產品。在權威排行榜Arena中，Qwen模型位列全球第二。與此同時，根據8月2日全球多模型聚合平台OpenRouter最新發布的一周調用量排行榜顯示，前五名模型全部由中國企業研發，國產大模型在全球市場的實際滲透力正在持續增強，有望進一步提振港股科網板塊的配置價值。

　　據悉，支持場內T+0的恒生科技ETF華泰柏瑞（520500）緊密跟蹤的恒生科技指數，是港股科技板塊中的代表性指數之一，匯聚了中國互聯網平台、雲計算服務商以及AI技術公司等核心科技企業，產業鏈覆蓋算力基礎設施、AI模型能力、應用場景以及商業變現等關鍵環節，有望深度受益於大模型快速發展的紅利。

　　恒生科技ETF華泰柏瑞（513130）及其聯接基金（A類015310/C類015311）的管理人華泰柏瑞基金是國內首批ETF管理人，在指數投資領域深耕超19年，為投資者打造了滬深300ETF華泰柏瑞（510300）、A500ETF華泰柏瑞（563360）等投向透明、交易便捷、費率低廉的指數工具。截至2026年6月末，公司旗下ETF近兩年累計為持有人盈利超1806億元，是同期A股全市場僅有的三家累計盈利超1600億元的公募基金公司之一。