智通財經APP獲悉，國泰海通證券發布研究報告稱，7月市場交易層面高低切，以白酒為代表的傳統板塊流動性顯著回暖，疊加中國國新、中國誠通及多地國資投資運營平台增持，估值迎來一輪修復。市場再平衡之下，食品飲料板塊底部價值凸顯，大衆品是貫穿全年主線、把握現階段低位佈局機會，預計白酒基本面加速探底、推薦率先出清標的。

白酒：市場風格再平衡驅動估值修復

7月市場交易層面高低切，以白酒為代表的傳統板塊流動性顯著回暖，疊加中國國新、中國誠通及多地國資投資運營平台增持，估值迎來一輪修復。據多家白酒公司業績預告及股東大會調研情況，預計白酒行業26Q2報表層面將延續出清狀態，僅部分個股有望實現按年持平或正增長。考慮當前板塊微觀交易結構已有較大改善，26Q2白酒重倉股配置比例按月-1.93pct至0.97%，同時股息率和估值具備一定吸引力，基本面加速探底疊加交易因素衝擊，建議佈局率先出清標的。

大衆品：復甦趨勢明確，原奶拐點顯現

大衆品在4-5月消費高頻數據短期回落後，6月開始邊際企穩且預計Q3有望進一步溫和好轉，全年復甦態勢明確。健康食品滲透提升、成長持續，餐飲供應鏈/調味品受益於供需兩端改善、預計龍頭Q2淡季依然保持穩健增長，仍是貫穿全年主線；部分飲料、啤酒龍頭表現優於細分行業整體情況，預期回落後估值性價比凸顯，

東鵬飲料26Q2單季度營收按年+11.3%、歸母淨利按年+15.4%、扣非淨利按年+6.56%，擬現金派息比例76%，同時發布26-28年每年派息不低於80%的方案及港股回購方案，價值凸顯；原奶周期拐點逐漸明顯，驅動乳製品及牧業龍頭改善，優然牧業發布正面盈利預告，預計26H1歸母淨利潤7.39-9.03億元，對比25H1淨虧損2.97億元，預計扭虧為盈，肉奶共振下利潤彈性強勁。26Q2食品飲料重倉股配置比例按月-2.41pct至1.49%，其中大衆品板塊獲配比例按月-0.48pct至0.52%，交易層面出清亦較為明顯，基本面復甦趨勢支撐下，成長及超跌的大衆品標的底部回升具有較強確定性。