巴克萊和滙豐控股表示，市場擔憂聯儲局在抗擊通脹方面行動遲緩，為投資者買入可抵禦物價加速上漲的債券增添了新的理由。

　　美國長期國債收益率上周升至近20年來最高水平。聯儲局主席凱文·沃什拒絕說明決策者將如何控制通脹，加劇了市場對央行可能行動過晚的擔憂，儘管他一再強調要遏制物價上漲。

　　與此同時，油市劇烈波動和政府支出問題也令投資者不安。另一方面，衡量通脹預期的盈虧平衡通脹率卻接近一年低點。

　　巴克萊美國通脹市場策略主管Jon Hill表示：「市場將此次按兵不動解讀為帶有鴿派色彩，且公信力存疑。在此之後，我預計市場會在收益率曲線中計入更高的通脹風險。這意味着盈虧平衡通脹率將上升，通脹掛鉤債券的表現將優於傳統債券。」

　　聯儲局會議結束後，滙豐的Dhiraj Narula重申了對美國長期通脹保值債券的推薦，理由是他擔憂聯儲局「較長期控制通脹的承諾」。

　　一項追蹤通脹掛鉤債券的指數今年上漲0.3%，仍好於同期傳統主權債券指數0.7%的跌幅。

　　通脹掛鉤債券的收益率根據通脹率調整，從而為投資者提供保護。30年期美國通脹保值國債目前的所謂實際收益率（不包括通脹調整部分）為2.93%。上周五一度升至3.04%，為2008年以來最高水平。

　　在其他投資者中，Kevin Kidney已將True Potential Investments LLC持有的通脹掛鉤主權債券提高至該公司固定收益投資總額的約20%。他擔心，各國央行，尤其是聯儲局，樂於接受更快的物價上漲。

　　Kidney表示：「我們認為，央行願意容忍的通脹水平高於它們對外傳達的程度。」

　　荷蘭合作銀行高級宏觀策略師Stefan Koopman換了一種說法：「投資通脹掛鉤債券的理由，並不只是通脹維持在2%以上。更重要的是，2%可能越來越像通脹的下限，而不是上限。」

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：李安桐