8月6日，港股三大指數低位震盪，恒指跳空低開下破25500點，恒生科技指數跌超2%，連續反彈的互聯網龍頭走勢低迷，截至發稿，阿里巴巴-W、小米集團-W跌逾3%，騰訊控股、快手-W跌超2%，美團-W、嗶哩嗶哩-W跌逾1%。重倉互聯網龍頭的港股互聯網ETF華寶（513770）場內價格現跌2.3%。

　　本周硬科技迎來反彈，對互聯網龍頭為代表的港股影響如何？能否延續7月以來漲勢？

　　東吳證券認為，AI硬件行情初現反彈信號。短期看資金不一定大幅切回科技硬件，但可能分散一部分對港股的注意力。若美股AI中下游企業業績表現較好，形成擴散行情，則反而有利於恒生科技指數的聯動修復——港股在AI應用、互聯網平台與國產算力鏈上的估值優勢與政策支持，有望承接部分資金迴流。

　　申萬宏源證券認為，在機構配置持續下滑、基本面預期觸底企穩、科技成長估值深度回調三重因素疊加下，港股市場當前已處於「三重底部」區域，具備築底回升的基礎條件。中性情景下恒生指數年內潛在收益空間為15.40%，一旦基本面或全球行業偏好出現反轉，龐大空頭倉位的平倉回補有望為市場上行提供較高彈性。

　　近期外圍軟件及大模型上市公司股價持續反彈，北美雲廠商最新季度業績大增，AI業務商業化進一步兌現。OpenRouter數據顯示，國產大模型已連續14周包攬調用量前五。伴隨國產大模型能力接近全球主流模型第一梯隊，國內AI應用及Agent將進入百花齊放階段，中國大模型商業化價值兌現拐點已至。

　　值得一提的是，截至7月末，港股通互聯網指數市盈率PE（TTM）為20.47倍，仍處於近5年8.94%分位點的歷史低位區間，在美股、韓股及A股科技的比較中仍處於「估值窪地」。

　　關注AI變革下的港股互聯網龍頭價值重估。港股互聯網ETF華寶（513770）及其聯接基金（A類017125；C類017126）被動跟蹤中證港股通互聯網指數，前十大權重股匯聚阿里巴巴-W、騰訊控股等科技巨頭及各領域AI應用公司，龍頭優勢顯著，日內T+0交易，流動性佳。

　　看好港股科技但又希望降低波動？也可以關注全市場首隻——香港大盤30ETF華寶（520560），自帶「科技+紅利」啞鈴策略，重倉股既有阿里巴巴等高彈性科技股，又囊括了銀行、保險等穩健高股息，是港股長期配置的理想底倉工具。

　　提醒：近期市場波動可能較大，短期升跌幅不預示未來表現。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

　　數據來源：滬深交易所等。

　　ETF費用相關說明：投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理機構可按照不超過0.5%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。聯接基金費用相關說明：華寶中證港股通互聯網ETF發起式聯接基金（A類）申購費率（前收費）為申購金額200萬元以上時1000元/筆，100萬元（含）~200萬元時0.6%，100萬元以下時1%；贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）以上時0%；不收取銷售服務費。華寶中證港股通互聯網ETF發起式聯接基金（C類）不收取申購費，贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）以上時0%；銷售服務費為0.3%。

　　風險提示：港股互聯網ETF華寶及其聯接基金被動跟蹤中證港股通互聯網指數，該指數基日為2016.12.30，發布於2021.1.11，中證港股通互聯網指數近5個完整年度的升跌幅分別為：2025年，27.02%；2024年，23.04%；2023年，-24.74%；2022年，-23.01%；2021年，-36.61%； ；近5個完整年度的波動率分別為：2025年，33.60%；2024年，43.49%；2023年，32.09%；2022年，49.01%；2021年，38.72%。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金投資有風險，基金投資須謹慎。