貝森特想要幫助日本託舉本國貨幣。於是，他決定讓媒體「偷瞄」他的記事本，上面的一項待辦事項赫然寫着：購買高達 100 億美元的日元。

智通財經APP注意到，這是一招非同尋常的策略，但這已成為貝森特的標誌性風格。在華爾街的早年職業生涯中，他在為喬治·索羅斯效力期間，通過豪賭匯率賺取了 10 億美元。作為特朗普的財政部長，他曾為阿根廷啓動了一項高風險的救援計劃。如今，他正伸出援手拯救另一個美國盟友。

華盛頓與東京聯合開展的提振日元行動，是近三十年來的首次。除了「記事本策略」之外，貝森特還動用了讓一些財政部觀察人士感到喫驚的各種工具，比如動用美國持有的歐元，以及宣傳日本可以使用的一項聯儲局機制。

Beacon Policy Advisors 的管理合夥人、喬治·W·布什政府時期的前財政部官員史蒂芬·邁羅表示，「我覺得他的思考方式更像是：‘嗯，如果我還是個交易員的話，這會是個不錯的手法，’」「他對於跨界操作感到非常自如，因為他的界限並不是傳統的財政部界限。他看重的是市場公信力。」

初步結果令人鼓舞，干預行動幫助日本貨幣從四十年來的低點反彈。然而，隨着交易員們將注意力集中在該反彈勢頭的持續性上，貝森特於周二信號表明將採取進一步行動。他表示，日元的疲軟加劇了整個亞洲發生更廣泛貨幣貶值的風險。

如果這些策略預示着一種更加積極主動的經濟外交手段，這可能是這位財政掌門人專業背景的結果。大多數最近的歷任財長，比如高盛集團的前高管亨利·保爾森和羅伯特·魯賓，都來自於所謂的金融賣方，在那裏風險管理是核心關切。

而擁有數十年對沖基金生涯的貝森特則截然不同。

邁羅說，「我們從未擁有過一個真正的買方出身的人，」「他的行為舉止更像是一個宏觀交易員，而不是傳統的財政部長。」

貝森特在 6 月向紐約經濟俱樂部發表的演講中闡述了他的經濟治國方略哲學。在實踐中，其中一部分涉及扶持那些願意與華盛頓「打配合」的國家。

美國獲益

在周日對日元干預發表評論時，特朗普表示美國將獲得「經濟利益」，但未具體說明那會是什麼。貝森特則對日本市場向美國國債市場的溢出效應表達了關切。兩人還都援引了美日同盟的重要性。

貝森特周日在 X 平台上確認聯合干預以協助日元的帖子中寫道，「特朗普政府正在兌現對美國可信賴夥伴的承諾，」在此次干預之前，他曾於周五的內閣會議上採取了實際上向記者展示其記事本的舉動，上面將購買日元列為一項「待辦」事項。

貝森特周二在媒體上表示，「我只是想確保所有越過我肩膀看過來的記者，也都知道‘JPY’這個代表日本日元的代號，」他同時證實美國動用了歐元，分析人士懷疑此舉旨在限制對美元產生的下行壓力。

對沖基金交易員享有在下注成功後立即平倉離場的奢華待遇，而這對於財政部長來說並不一定適用。去年對阿根廷的押注在特朗普的盟友哈維爾·米萊總統於立法選舉中取得意外勝利後收到了回報。

如今，貝森特已將自己的部分公信力與日元綁定，而日元此前一直極易受到投資者對日本財政政策以及日本央行加息節奏緩慢的擔憂的影響。

荷蘭國際集團(ING)全球市場主管克里斯·特納在談及貝森特所調動的財政部外匯穩定基金(ESF)時表示：「將阿根廷和日本的事件聯繫來看，這表明財政部越來越願意使用 ESF 來支持更廣泛的經濟和地緣政治目標。」

特納說：「這標誌着與過去二十年中大部分時間裏塑造美國外匯政策的相對被動狀態發生了顯著轉變。」

貝森特得以在特朗普政府內部處於強勢地位並承擔風險。周二提供了一個潛在的例證：當貝森特主持新任國家情報總監傑伊·克萊頓的宣誓就職儀式時，特朗普在旁觀看。周三，這位財政掌門人預定將與衆議院議長邁克·約翰遜一同視察亞利桑那州，以在中期選舉前宣揚本屆政府的政績。

儘管貝森特和霍華德·盧特尼克此前是財長職位爭奪戰中的競爭對手，但據知情人士透露，在盧特尼克未能出席周五的內閣會議後，貝森特向這位商務部長簡報了有關美國干預日元討論的情況。

貝森特已經明確表示，他在阿根廷和日本的押注中看到了更廣泛槓桿作用的影子。以阿根廷為例，他去年強調，米萊在選舉中的勝利有助於鞏固拉丁美洲向中右翼政黨傾斜的趨勢。事實上，保守派領導人隨後在哥倫比亞和祕魯的總統選舉中接連獲勝。

至於日本，貝森特周二表示，日元疲軟不僅對該國的通脹「問題」構成挑戰，同時也對諸多其他亞洲貨幣構成挑戰。「如果日元大幅貶值，那麼其他貨幣也會隨之貶值，」他說。

「日本通」

貝森特擁有豐富的日本經驗。他曾訪問該國 50 多次，其中包括作為財政部長訪問了三次，並在 2010 年代初期每個月都會往返於當地，以便更好地掌握地頭上的情況。他的前老闆索羅斯曾在前首相安倍晉三推行旨在使日本經濟重塑通脹的改革時，通過押注日元暴跌賺取了超過 10 億美元。

貝森特對日本的經濟事務保持着濃厚興趣，與該國同行保持着密切協調，其中包括財務大臣片山皋月以及日本央行行長植田和男，貝森特稱後者是他多年的老朋友。

在為索羅斯工作期間，貝森特曾與著名的對沖基金交易員斯坦利·德魯肯米勒共事，後者後來成為了現任聯儲局主席凱文·沃什的導師。

在 4 月的參議院確認聽證會上，沃什曾背書了本屆政府的「經濟治國方略議程」，但當時並未說明他設想中聯儲局將扮演何種角色。

貝森特則沒有這麼保留。在周日以及周二，他再次強調了美國中央銀行的一項工具，該工具潛在地可以幫助日本在干預以支撐日元的同時，無需立即拋售其高達 1 萬億美元以上的國債儲備中的很大一部分。

貝森特表示，聯儲局的「外國和國際貨幣當局回購協議設施」(FIMA Repo Facility)「是一個非常強大的設施，它設立的目的正是為了應對此類情況。」