聖路易斯聯儲主席阿爾貝託·穆薩萊姆表示，在通脹率高於聯儲局2%目標的情況下，政策制定者無法承受在等待強勁生產率增長可能性的同時忍受更高的通脹。

穆薩萊姆在為聖保羅一項活動準備的演講稿中表示，「在此背景下，關鍵是貨幣政策要對實質通脹形成有效抑制，而不是為了追求明天的生產率增長而忍受今天稍高的通脹。」

他補充道：「中央銀行對長期經濟增長最重要的貢獻，是提供物價穩定的背景，企業可以在此背景下規劃推動經濟增長的投資與創新。」

聯儲局官員在7月28日至29日的會議上投票決定維持利率不變，但有三位政策制定者對該決定持有異議，表示他們更希望加息。另有官員表示，聯儲局可能很快需要加息以防止高企的通脹固化，這一風險正在上升。

穆薩萊姆今年對政策決策沒有投票權，他在上周表示，自己在聯儲局上一次政策會議上表達了加息25個點子的傾向。他還表示，會後國債市場的拋售凸顯了維護聯儲局公信力的重要性。

生產率提升

一些經濟學家以及聯儲局主席凱文·沃什曾宣傳 AI 有可能提高生產率並從長期緩解通脹壓力。沃什在7月會議後對記者表示，這些效應顯現的時間尚不確定。

穆薩萊姆周四表示，抑制經濟的緊縮性貨幣政策也可能放緩創新並阻礙生產率增長。但他指出，官員們不能將公衆對聯儲局控制通脹能力的信任視為理所當然。

他表示，「如果央行被認為是以未來生產率紅利為承諾而忍受高於目標的通脹，這可能會危及錨定效果，」「公信力一旦喪失，重建的代價將十分昂貴。」

政策制定者將於周五獲取勞動力市場的最新數據，並於下周收到新的通脹數據。

供給衝擊

在演講後的問答環節中，穆薩萊姆表示，他認為供給衝擊和人工智能引發的需求都在推高通脹。他概述了通脹的兩種潛在前景——第一種是如果關稅影響消退且油價下跌，通脹開始回落;第二種是更持久的價格壓力佔據上風，通脹穩定在2.5%至3%或更高水平。

「在我看來，第二種情況需要稍微提高利率來加以應對，」他說。

穆薩萊姆表示，他將密切關注月度通脹讀數是否略低於0.2%，以此作為通脹可能正在向聯儲局2%目標靠攏的證據。他指出，通脹預期仍錨定在與該目標一致的水平，但官員們對通脹預期可能脫錨的威脅高度敏感。

這位聖路易斯聯儲主席還表示，他正在研究聯儲局是否可以忽略一連串的供給衝擊，並警告稱今年秋季厄爾尼諾現象的影響可能會給美國經濟帶來另一次供給衝擊。