智通財經APP獲悉，美國勞工統計局周四公布的數據顯示，美國第二季度勞動生產率增速超過市場預期，在企業持續加大人工智能(AI)和技術投資、努力應對成本上升的背景下，企業生產效率進一步改善，而單位勞動力成本漲幅則低於預期，為聯儲局控制通脹提供了積極信號。

數據顯示，美國第二季度非農企業勞動生產率(即每小時產出)按年化季率增長1.4%，高於市場普遍預期，也較第一季度修正後的0.8%進一步加快。其中，第一季度勞動生產率增幅較此前公布值上修0.5個百分點。

與此同時，第二季度單位勞動力成本年化增長1.3%，低於市場預期，也與第一季度修正後的1.3%持平，顯示企業在工資增長背景下，通過效率提升有效緩解了成本壓力。

生產率改善主要來自產出增長加快 企業效率持續提升

從具體構成來看，美國第二季度勞動生產率改善主要受益於企業產出增長明顯提速。數據顯示：第二季度非農企業實際產出年化增長1.7%；工作總時長僅增長0.3%。

由於產出增速明顯快於工時增長，推動勞動生產率進一步提高。按按年計算，美國第二季度非農企業勞動生產率按年增長2.2%。

美國勞工統計局表示，本季度生產率提升反映出企業在維持較低用工增速的情況下，實現了更高的產出效率。其中，第二季度產出增長創2025年第三季度以來最快水平。

數據顯示，自2019年第四季度本輪經濟周期開始以來，美國非農企業勞動生產率年化增速達到2.1%，高於2007年至2019年上一輪經濟周期的1.5%，同時也與1947年以來長期平均水平2.1%基本一致。

AI投資效果仍在觀察中 官方稱尚難下定論

近年來，聯儲局、經濟學家及投資者一直密切關注企業數千億美元人工智能投資是否已經開始轉化為勞動生產率提升。

目前，包括大型科技公司在內的美國企業持續加碼AI基礎設施建設，數據中心、GPU、存儲芯片等相關資本支出快速增長，市場普遍期待AI能夠帶來新一輪生產率革命。

不過，目前官方數據顯示，AI對整體勞動生產率的提升仍難以得出明確結論。

美國勞工統計局指出，勞動生產率數據季度波動較大，AI投資帶來的長期效果仍需要更多時間觀察。

與此同時，AI投資已經推動數據中心建設持續升溫，帶動存儲芯片、服務器及其他科技硬件需求快速增長，並推高相關產品價格。

此外，中東局勢導致能源及運輸成本上升，也持續侵蝕居民實際收入。

單位勞動力成本溫和增長 有助於緩解通脹壓力

對於聯儲局而言，生產率提升最大的意義之一，在於有助於緩解工資上漲帶來的通脹壓力。

數據顯示，美國第二季度單位勞動力成本僅增長1.3%，主要因為：每小時薪酬增長2.7%；勞動生產率增長1.4%。

由於勞動生產率同步提高，企業生產單位產品所需承擔的人力成本增長受到明顯抑制。過去四個季度，美國單位勞動力成本累計增長1.4%。

美國勞工統計局指出，單位勞動力成本本質上等於每小時薪酬與勞動生產率之比，因此工資上漲通常會推高單位勞動力成本，而生產率提高則有助於降低這一指標。

不過，扣除通脹因素後，美國第二季度實際每小時薪酬按年化計算下降3.1%，創2022年底以來最大降幅；過去四個季度累計下降0.1%。

此外，勞動報酬佔企業總產出的比例降至52.9%，創1947年有統計以來最低水平，意味着企業利潤佔比進一步提升，而勞動者收入佔GDP比重繼續下降。

製造業生產率同步改善 耐用品行業表現更強

除整體非農企業外，美國製造業生產率第二季度同樣有所改善。數據顯示：製造業勞動生產率增長1.9%；製造業產出增長4.6%；工作時長增長2.6%。其中：耐用品製造業生產率增長2.7%，產出增長7.3%；非耐用品製造業生產率增長2.0%，主要受工時下降0.5%帶動。按按年計算，製造業整體勞動生產率增長0.9%。

與此同時，製造業單位勞動力成本第二季度基本持平，因為1.9%的薪酬增長被同等幅度的生產率提升完全抵消；不過，過去一年製造業單位勞動力成本仍累計增長3.5%。

美國勞工統計局指出，本輪經濟周期以來(2019年底至今)，製造業勞動生產率年化增速為0.5%，明顯高於上一輪經濟周期的0.1%，但仍低於1987年以來2.1%的長期平均水平。

沃什：AI最終將成為長期抑制通脹的重要力量

聯儲局主席沃什此前也曾公開表示，相信人工智能最終將有助於緩解長期通脹壓力。

他在7月15日出席美國參議院聽證會時表示：「我相信，隨着時間推移，生產率提升將在結構性層面帶來通縮效應。我認為，凡是科技所觸及的領域，最終都會變得更加便宜。」

不過，也有部分經濟學家提醒，如果AI持續提高企業效率，未來部分企業可能因此放緩招聘，甚至減少員工數量，對就業市場帶來新的挑戰。因此，AI究竟會如何重塑美國勞動力市場，仍需未來更多數據進一步驗證。